General Motors (GM) Transcription de l'appel sur les résultats du troisième trimestre 2021


Logo de casquette de bouffon avec bulle de pensée.

Source de l'image : L'imbécile hétéroclite.

General Motors (NYSE : GM)
Appel des résultats du troisième trimestre 2021
27 octobre 2021, 10 h HE

Contenu:

  • Remarques préparées
  • Questions et réponses
  • Appeler les participants

Remarques préparées :

Opérateur

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2021 de General Motors. (Instructions opérateur) Pour rappel, cette conférence est en cours d'enregistrement, mercredi 27 octobre 2021. Je voudrais maintenant céder la parole à Rocky Gupta, trésorier et vice-président des relations avec les investisseurs.

Gupta rocheuxTrésorier et vice-président des relations avec les investisseurs

Merci Tammy. Bonjour et merci de vous joindre à nous alors que nous examinons les résultats financiers de GM pour le troisième trimestre de 2021. Nos documents de conférence téléphonique ont été publiés ce matin et sont disponibles sur le site Web des relations avec les investisseurs de GM. Nous diffusons également cet appel via une webdiffusion.

Je suis accompagné aujourd'hui de Mary Barra, présidente-directrice générale de GM; Paul Jacobson, directeur financier de GM ; et Dan Berce, président de GM Financial. Avant de commencer, j'aimerais attirer votre attention sur les déclarations prospectives figurant sur la première page du jeu de graphiques. Le contenu de notre appel sera régi par ce langage. Je vais maintenant passer l'appel à Mary Barra.

Marie BarraPrésident et Directeur Général

Merci Rocky et bonjour à tous. C'est formidable d'avoir l'occasion de parler à nouveau avec vous tous aujourd'hui. Avant que Paul et moi discutions de nos résultats du troisième trimestre, je tiens à remercier tous ceux d'entre vous qui ont participé en personne ou à distance à notre récente journée des investisseurs. Notre équipe a vraiment apprécié l'opportunité d'approfondir notre stratégie de croissance et d'entendre vos points de vue.

Après avoir passé du temps avec nos dirigeants et experts en la matière, j'espère qu'il est clair pour vous que nous avons assemblé la bonne technologie pour avoir les bonnes plates-formes, et que nous avons le bon talent pour atteindre nos objectifs à long terme, notamment doubler notre chiffre d'affaires annuel et élargir nos marges. Notre confiance vient du fait que nous faisons déjà des progrès significatifs dans la transformation de GM d'un constructeur automobile traditionnel à vraiment un innovateur de plate-forme. Vous pouvez le voir dans la conversion des usines Orion Assembly et Factory Zero alors qu'elles sont passées de la construction de voitures à essence aux véhicules électriques, la construction de notre usine Ultium Cell JV, l'expansion rapide de Super Cruise, le développement du niveau deux plus l'autonomie avec Ultra Cruise, le leader de la croisière a en niveau quatre la conduite autonome et notre portefeuille de 20 entreprises en démarrage. Vous pouvez également en faire l'expérience dans les logiciels et les services qui amélioreront la vie de nos clients et stimuleront la croissance.

Et vous pouvez le voir dans notre talent et notre expertise. Cela comprend la nouvelle équipe commerciale numérique que nous avons formée pour établir le leadership du marché numérique pour GM et notre conseil d'administration élargi qui possède une expérience approfondie des technologies de l'information, du commerce électronique, du développement de logiciels, du capital-risque, de la cybersécurité et plus encore. Comme l'un d'entre vous l'a observé, la vraie magie opère dans nos véhicules à l'intersection des plateformes Ultium et Ultifi. Ultium nous permet de fournir efficacement le plus large portefeuille de véhicules électriques du secteur, y compris un portefeuille diversifié d'entrées de camions.

Et la beauté d'Ultifi réside dans la manière dont il nous permettra de déployer de nouveaux logiciels et services rapidement et en toute sécurité sur l'ensemble de notre flotte. Cela inclut les mises à niveau et les services Super Cruise que nous créerons à l'avenir. Et voir, c'est croire. Il faut que je vous dise; Je n'oublierai jamais la réaction extrêmement positive que les gens ont eue après avoir expérimenté Super Cruise ou avoir eu l'occasion de conduire le GMC HUMMER EV et d'expérimenter Watts to Freedom pour la toute première fois.

La même chose peut être dite pour la Cadillac LYRIQ que nous commencerons à livrer aux clients au printemps prochain. Ils ont été exprimés en à peine 10 minutes après l'ouverture du site de réservation, donc je pense que cela commence à montrer la forte demande que nous verrons pour le LYRIQ. Notre prochain dévoilement de véhicules électriques sera le Chevrolet Silverado EV, et je peux vous dire que le camion est incroyable. Nos concessionnaires l'adorent, et vous ne voudrez donc pas le manquer lorsque nous enlèverons la couverture au CES début janvier.

Il suscitera la passion et l'enthousiasme grâce à une conception et une ingénierie de qualité, et nous pensons qu'il favorisera l'adoption massive de véhicules électriques, en particulier de camions. Et je vous promets que les capacités de l'Ultium et de l'Ultifi seront tout aussi évidentes dans les véhicules du marché de masse comme le crossover Chevrolet EV à 30 000 $, que nous avons montré. Et comme Mark l'a expliqué, nous travaillons également sur un autre véhicule électrique encore plus abordable que cela. Donc, pour être clair, nous continuerons également à améliorer les véhicules ICE à succès qui financent notre avenir, et nous le ferons tout en les améliorant pour réduire les émissions et offrir également de nouvelles technologies.

Notre plan fournit des ressources aux principaux dirigeants dans des segments clés tels que les camions et les VUS pendant et après la transition vers les véhicules électriques. Et bien que cela ne fasse que trois semaines environ depuis la journée des investisseurs, les stratégies et les initiatives dont nous avons parlé ont encore progressé. Parlons d'abord de notre travail pour construire une chaîne d'approvisionnement en batteries solide et sécurisée en Amérique du Nord. Nous avons récemment mis en place et annoncé quatre initiatives majeures de chaîne d'approvisionnement, et nous prévoyons d'en ajouter d'autres bientôt pour soutenir notre croissance, nos performances et nos plans de réduction des coûts.

Et notre objectif est d'éliminer les risques liés à la chaîne d'approvisionnement et de contrôler notre propre destin alors que nous augmentons rapidement notre volume de véhicules électriques. Un fil conducteur qui les traverse et notre récente annonce est un engagement clair envers le leadership américain dans les véhicules électriques. Par exemple, nous ajouterons deux autres usines de batteries aux États-Unis d'ici le milieu de la décennie.

Nous prévoyons également de construire des moteurs EV et une autre installation de camions EV ici aux États-Unis. Nous sommes impatients de partager les détails très bientôt, mais gardez à l'esprit que ce n'est que le début. Comme Gerald l'a dit lors de la journée des investisseurs, nous prévoyons que la capacité d'assemblage de véhicules électriques en Amérique du Nord atteindra 20 % d'ici 2025 et grimpera à 50 % d'ici 2030. Nous amenons également Ultium en Chine, à commencer par le LYRIQ, qui sera lancé début 2022.

Et GM Chine a également récemment annoncé qu'elle doublait la taille de son centre de conception avancée pour soutenir le développement des véhicules électriques. La croisière est la deuxième opportunité que je veux souligner. Comme vous le savez, nous avons toujours contrôlé le progrès de la croisière par la sécurité. Au moment où nous parlons, Cruise n'est qu'une approbation au niveau de l'État de l'approbation réglementaire complète pour facturer les clients pour les trajets à San Francisco.

Et c'est toujours la seule entreprise autorisée à fournir un service complet de VTC sans conducteur dans la ville. Comme l'a déclaré Dan Ammann, PDG de Cruise, les compétences complémentaires de GM et de Cruise l'ont amené à l'aube de la commercialisation. Cela inclut le lancement du Cruise Origin qui sera produit à Factory Zero, et nous avons déjà construit des dizaines de véhicules de développement technique comme ceux que vous avez vus lors de la journée des investisseurs. Tout cela est pourquoi rejoindre cruise est si élevé parmi les experts en intelligence artificielle, apprentissage automatique et robotique, et pourquoi cruise organise une autre série d'événements de recrutement virtuels appelés Under the Hood le 4 novembre.

Si vous souhaitez participer, veuillez communiquer avec les relations avec les investisseurs de GM. Passons maintenant aux gains. Comme nous l'avons déjà partagé, nous profitons des solides flux de trésorerie de GM pour financer nos investissements dans la croissance. Nos résultats du troisième trimestre, qui reflètent les défis à court terme des problèmes de la chaîne d'approvisionnement mondiale des semi-conducteurs, montrent clairement la force de nos activités sous-jacentes.

Nous avons déclaré un EBIT ajusté de 2,9 milliards de dollars, qui comprend une autre solide performance de GM Financial et de nos coentreprises en Chine, ainsi qu'un règlement des frais de rappel avec LG. LG a été et continue d'être un partenaire très apprécié et respecté, et nous travaillons en étroite collaboration avec eux pour fournir des modules de batterie de remplacement à nos clients. En fait, nous avons commencé à planifier et à terminer les réparations ce mois-ci. Bien que la situation des semi-conducteurs s'améliore, je pense que notre performance annuelle sera solide du point de vue des bénéfices et bien supérieure à ce que nous pensions être au début de l'année.

Et plus important encore, alors que nous gérons cet environnement dynamique, notre objectif clair est de transformer GM. Maintenant, je vais passer l'appel à Paul, qui vous en dira plus sur le trimestre et nos perspectives.

Paul JacobsonDirecteur financier

Merci Marie et bonjour à tous. Nous vous remercions d'avoir pris le temps de nous rejoindre. Nous avons présenté notre stratégie à long terme plus tôt ce mois-ci, y compris l'opportunité de doubler nos revenus et d'augmenter nos marges d'ici 2030. Nous pensons que la force de nos activités sous-jacentes est aujourd'hui un élément crucial pour réaliser cette croissance, et je suis fier de l'exécution par notre équipe au cours du trimestre face à des défis continus.

Entrons donc plus en détail dans les résultats du trimestre. Au troisième trimestre, nous avons généré 26,8 milliards de dollars de chiffre d'affaires net, 2,9 milliards de dollars de marge EBIT ajusté, 10,9% de marge ajustée EBIT et 1,52 $ de BPA dilué ajusté. Le flux de trésorerie disponible ajusté de l'automobile était négatif de 4,4 milliards de dollars au cours du trimestre en raison de l'augmentation des stocks de travaux en cours liés aux véhicules produits sans certains modules et des impacts sur le fonds de roulement des temps d'arrêt de l'usine et de la baisse des niveaux de production en raison de la pénurie continue de semi-conducteurs. Nous nous attendons à ce que l'impact sur le fonds de roulement se résorbe, contribuant à un flux de trésorerie positif à mesure que la production augmente et que les véhicules construits sans que les modules ne soient achevés et vendus en gros.

Nous avons de nouveau réalisé de solides performances de prix et de mix en Amérique du Nord grâce à nos actions de priorisation de la production et à nos stratégies de mise sur le marché. De plus, les prix des véhicules d'occasion ont conduit à d'excellents résultats continus chez GM Financial. Au cours du trimestre, nous avons également conclu un accord avec LG pour recouvrer substantiellement le coût du rappel. L'impact avant impôts sur le trimestre de cet accord de récupération et du rappel associé était de 700 millions de dollars.

Regardons donc de plus près l'Amérique du Nord. Au troisième trimestre, l'Amérique du Nord a réalisé un EBIT ajusté de 2,1 milliards de dollars avec des prix toujours élevés sur nos camionnettes et SUV pleine grandeur et l'accord de reprise avec LG. Nous avons généré une marge ajustée EBIT de 10,3 % dans la région. Du point de vue des prix, nous continuons de voir une forte demande des clients pour nos produits et un inventaire limité des concessionnaires, ce qui entraîne des prix de transaction élevés et une baisse des dépenses incitatives.

Au cours du trimestre, nos dépenses incitatives en pourcentage de l'ATP sont tombées à 4,6%, 7,4 points de pourcentage en dessous du troisième trimestre 2020. Et même avec ces ATP, nous augmentons ou maintenons notre part dans des segments clés. Par exemple, près de sept clients sur dix dans le segment des VUS pleine grandeur ont acheté un Tahoe, un Suburban ou un Yukon. L'Escalade reste le grand SUV de luxe le plus vendu avec une marge significative.

Cela dit, notre volume global et nos stocks restent faibles, ce qui a un impact sur la part de marché totale dans la région. Nous avons terminé le trimestre avec environ 129 000 unités en stock chez les concessionnaires américains. Nous prévoyons que les stocks bas et les prix élevés se poursuivront pendant une bonne partie de l'année prochaine, même si les volumes de production devraient augmenter. Passons à GM International.

L'EBIT ajusté de GMI était de 200 millions de dollars, en hausse de 200 millions de dollars d'une année sur l'autre, car nous avons bénéficié d'avantages positifs en termes de prix et de mix dans l'ensemble du segment. Le revenu des actions chinoises s'est élevé à 300 millions de dollars au cours du trimestre malgré les impacts des semi-conducteurs dus au maintien d'un mix solide, à la stabilisation des prix et à la performance des coûts des matériaux. GMI, hors revenus des actions chinoises, a fait des progrès substantiels vers l'équilibre malgré l'impact des semi-conducteurs, renforçant les progrès structurels sur notre chemin vers une rentabilité et des flux de trésorerie durables. Quelques commentaires sur les segments financier, croisière et entreprise de GM.

La Financière GM a poursuivi son rythme record avec un BAI ajusté de 1,1 milliard de dollars au troisième trimestre, alors que les prix des véhicules d'occasion et les tendances favorables du crédit à la consommation se poursuivent. Nous avons reçu 1,8 milliard de dollars de dividendes depuis le début de l'exercice financier de GM et nous prévoyons que des dividendes supplémentaires seront versés au quatrième trimestre. Les pertes de croisière au cours du trimestre se sont élevées à 300 millions de dollars et l'EBIT de la société à 200 millions de dollars, conformément à nos estimations de taux d'exécution des frais généraux et administratifs, y compris les investissements dans la croissance et nos nouvelles activités. Passons aux perspectives pour le reste de l'année.

Malgré une certaine volatilité continue dans la chaîne d'approvisionnement, que nos équipes continuent de travailler pour atténuer, nous prévoyons des volumes séquentiellement plus élevés au quatrième trimestre. Nous prévoyons également une augmentation des coûts des produits de base et de la logistique parallèlement aux investissements dans nos initiatives de croissance. Je veux m'assurer que nous expliquons clairement nos performances par rapport aux orientations que nous avons sur le marché. Comme vous vous en souvenez, nous avons commencé l'année avec une fourchette guidée de 10 milliards de dollars à 11 milliards de dollars d'EBIT ajusté et avons fourni des prévisions actualisées d'EBIT pour l'année entière avec un bénéfice du deuxième trimestre de 11,5 milliards de dollars à 13,5 milliards de dollars.

Nous prévoyons maintenant d'atteindre l'EBIT ajusté approchant le haut de cette fourchette. Notre fourchette de BPA ajusté après dilution passera de 5,70 $ à 6,70 $, en raison d'un taux d'imposition effectif révisé pour l'année entière en raison de déterminations fiscales favorables et d'un mélange de bénéfices mondiaux. Nous prévoyons également d'atteindre un BPA ajusté ajusté approchant le haut de cette fourchette. Maintenant, je vais faire le point sur nos dépenses en capital, y compris les investissements dans nos coentreprises Ultium.

Nous prévoyons maintenant que les dépenses se situeront entre 8 et 9 milliards de dollars cette année, légèrement en dessous de la fourchette de 9 à 10 milliards de dollars que nous avions fournie précédemment. Cette diminution est le résultat à la fois du travail innovant de notre équipe pour réduire les investissements en capital requis tout en maintenant le calendrier de nos programmes de produits à venir, ainsi que d'un certain calendrier de facturation qui passera au début de 22. Le cash-flow libre automobile ajusté pour l'année devrait être d'environ 1 milliard de dollars. À noter que cette orientation inclut désormais l'impact des stocks de travaux en cours restants liés aux véhicules produits sans certains modules à la fin de l'année.

Au cours du quatrième trimestre, nous prévoyons de liquider la majorité de nos stocks de travaux en cours, mais nous prévoyons qu'il restera certains stocks à la fin de l'année. Comme nous l'avons indiqué, ces unités fourniront des flux de trésorerie supplémentaires au premier semestre 2022 alors que nous vendons les véhicules en gros. Pour conclure, nous sommes à un point d'inflexion pour GM et nous nous concentrons sur de nouvelles métriques et KPI au fur et à mesure que nous progressons dans ce voyage. Nous prévoyons de commencer à fournir des jalons intermédiaires et des KPI que nous utiliserons pour comparer nos performances par rapport au plan de croissance que nous avons présenté lors de notre événement pour les investisseurs.

Nous sommes impatients de partager cela avec vous dans les mois à venir. Alors que nous exécutons notre plan de croissance, nous maintiendrons la solide activité que nous avons aujourd'hui, et ces résultats le démontrent. Ceci conclut nos commentaires d'ouverture, et nous allons maintenant passer à la partie questions-réponses de l'appel.

Questions et réponses:

Opérateur

(Instructions de l'opérateur) Notre première question vient de la lignée de Dan Levy avec Credit Suisse.

Dan LévyCredit Suisse — Analyste

Salut. Bonjour tout le monde. Merci. Tout d'abord, juste une question sur le rythme de récupération des volumes.

Pouvez-vous simplement nous dire si vous courez un risque face à la pénurie émergente de magnésium ? Et puis peut-être pourriez-vous simplement nous dire vos attentes sur le rythme de l'amélioration des volumes, quelles sont les attentes de base lorsque les pénuries d'approvisionnement seront entièrement atténuées, juste la forme de la reprise.

Marie BarraPrésident et Directeur Général

Oui. Merci, Dan. Et en ce qui concerne les pénuries de magnésium en Chine, même si nous pensons qu'il existe un risque d'escalade des prix à court terme, nous ne le considérons pas comme un risque d'approvisionnement important ou une contrainte pour nos opérations en Amérique du Nord. Les alliages d'aluminium que nous avons achetés contiennent un très faible pourcentage de magnésium et la quasi-totalité de notre aluminium est d'origine nationale.

Nous travaillons donc avec notre base d'approvisionnement et nous continuons de surveiller la situation. Nous prendrons les mesures d'atténuation appropriées si nécessaire, mais c'est notre point de vue pour le moment. Et Paul, je te laisse en dire long.

Paul JacobsonDirecteur financier

Oui bien sûr. Dan, merci pour ta question. Ainsi, lorsque nous avons décrit la trajectoire de volume du second semestre, nous avons dit que nous nous attendions à ce qu'il soit en baisse d'environ 200 000 unités du second semestre au premier semestre, la majorité de cela se produisant au troisième trimestre. C'est certainement ce que nous avons vu.

Nous nous attendons donc à une augmentation de volume assez importante de manière séquentielle du troisième au quatrième trimestre. Cela étant dit, lorsque nous examinons les volumes du quatrième trimestre, ils ressemblent davantage à ce que nous avons vu des volumes au deuxième trimestre, mais nous avons subi des pressions supplémentaires importantes sur les coûts, dont la plupart sont liées à l'inflation des matières premières ou , plus important encore, les investissements que nous réalisons dans le volet croissance de l'entreprise ainsi que dans nos installations de fabrication. Le volume est donc certainement en train de se redresser par rapport à ce que nous étions au troisième trimestre, ce qui est cohérent avec ce que nous avons dit. Et nous espérons voir cela et nous attendons à le voir au cours de 2022.

Dan LévyCredit Suisse — Analyste

D'ACCORD. Donc amélioration continue jusqu'en 2022, on dirait. Il y a juste un séquentiel — vous aurez une amélioration séquentielle continue. D'ACCORD.

D'ACCORD. Ma deuxième question est, je veux dessiner — une question sur la marge EV. Je veux faire une comparaison avec un certain constructeur automobile EV, qui vient de réaliser un très bon troisième trimestre. Et je pense que vous commencez enfin à voir, par exemple, les marges des véhicules électriques se matérialiser sur certains flux dans le passé.

Maintenant, je sais que vous avez défini l'objectif pour que vos marges BEV soient égales ou supérieures à celles de l'ICE, et je sais que la batterie – vous avez défini certains objectifs de batterie, cela va être une grande partie. Mais je me demande si vous pourriez simplement nous expliquer les autres domaines où vous pourriez voir une opportunité d'augmenter les marges des véhicules électriques, en mettant de côté l'opportunité logicielle et avec quelle facilité ces choses pourraient être atteintes. S'agit-il simplement d'une meilleure consolidation de l'architecture, d'une plus grande simplicité des véhicules ? S'agit-il davantage d'internalisation ou de ventes numériques ou quasi-directes à la vente au détail ? Quelles autres opportunités existe-t-il pour améliorer les marges des véhicules électriques en dehors du coût de la batterie ?

Marie BarraPrésident et Directeur Général

Sûr. Eh bien, tu en as énuméré beaucoup, Dan. De toute évidence, à mesure que nous évoluons et que l'amélioration de la batterie n'est pas négligeable, mais à mesure que nous obtenons la partie échelle et évoluons avec les véhicules, je pense que vous allez voir les marges s'améliorer. Nous tirons définitivement parti de la plate-forme Ultium et pouvons lancer environ la moitié du temps, il n'y a que des économies qui en découlent grâce à moins d'ingénierie car nous travaillons déjà à partir de la plate-forme, ainsi que la façon dont nous avons fait le système de contrôle.

Et nous examinons tous les aspects du véhicule pour nous assurer que les véhicules électriques sont abordables, vraiment axés sur ce que veulent les clients. Nous organisons de vastes cliniques de consommation pour comprendre ce qui va être important. Donc je pense que vous nous verrez, chaque aspect du véhicule, nous cherchons à nous améliorer. Et puis, je pense que l'échelle que nous pourrons atteindre sur les plateformes va le conduire.

Le coût de la batterie en sera un autre. Et puis, vous l'avez mentionné, mais en plus de cela, il y aura les services et les revenus que vous n'obtiendrez pas tant que vous ne vendez pas un véhicule. Nous travaillons donc de manière assez agressive sur ce plan.

Dan LévyCredit Suisse — Analyste

D'accord, super. Merci beaucoup.

Opérateur

Notre prochaine question vient de la lignée de Rod Lache avec Wolfe Research.

Tige LacheWolfe Research — Analyste

Salut tout le monde. Pouvez-vous m'entendre?

Marie BarraPrésident et Directeur Général

Oui. Salut, Rod.

Paul JacobsonDirecteur financier

Bonjour, Rod.

Tige LacheWolfe Research — Analyste

Salut. J'espérais tout d'abord que vous puissiez nous aider un peu plus sur — avec quelques réflexions sur 2022. Je sais qu'il est encore tôt. Nous connaissons certains des gros articles, n'est-ce pas ? Vous allez avoir un volume à la hausse du côté positif, et cela a été comme un volume de vent contraire de 10 milliards de dollars pour vous au cours de 19, avec la grève en 20 et en 21 avec ces pénuries.

Cela va être compensé par certains vents contraires des matières premières que vous dépensez pour les véhicules électriques et une certaine réversion des finances de GM. Mais pouvez-vous peut-être simplement fournir des parenthèses de haut niveau sur la façon dont nous devrions penser à cela, en particulier, le volume, les matières premières et les dépenses ? Parce qu'il semble que vous croyez toujours qu'un chemin vers une marge de 10 % en Amérique du Nord est plausible.

Paul JacobsonDirecteur financier

Oui. Je vais commencer par ça, Rod, et Mary peut bien sûr ajouter n'importe quelle couleur supplémentaire qu'elle veut donner. Je pense que nous voyons certainement encore cette voie. Je pense que vous avez décrit en quelque sorte les grands éléments émouvants de votre question elle-même.

Nous allons certainement voir augmenter le volume. Je pense que nous allons voir un mélange très différent parce que le volume supplémentaire qui va arriver sera une contribution un peu plus faible que ce que nous avons vu, compte tenu de certaines des actions de priorisation que nous avons prises cette année aller de l'avant. Nous avons cette inflation des matières premières, mais nous restons convaincus de notre capacité à être en mesure de compenser cela par la productivité ou par certaines des mesures de prix que nous avons vues. Certes, nous avons vu les copeaux impacter les mélanges de garniture et d'autres choses que nous voudrions faire autrement, mais nous avons dû réduire un peu.

Je pense donc que nous examinons certainement l'année prochaine en détail en ce moment, et nous aurons plus de couleurs à fournir au début de 22.

Tige LacheWolfe Research — Analyste

D'ACCORD. Mais vous ne pouvez pas fournir de fourchettes de haut niveau autour de l'ampleur d'un produit, peut-être en fonction de l'emplacement des prix au comptant ou de ce qui est plausible pour le volume ou les dépenses ?

Paul JacobsonDirecteur financier

Eh bien, je pense que nous avons dit plus tôt cette année que nous nous attendions à ce que l'essentiel de l'inflation des matières premières se produise au premier semestre. Tout bouge, évidemment, comme nous l'avons vu, beaucoup de volatilité dans, de manière générale, les produits de base et la chaîne d'approvisionnement. Nous avons vu un peu de ce retour depuis les sommets de cet été. Nous triangulons donc autour de cela, mais nous avons vu quelques milliards de dollars en ce qui concerne 2022 en ce moment.

Mais cela pourrait aller dans les deux sens, juste en fonction de la volatilité que nous avons vue. C'est pourquoi j'hésite à m'y ancrer pour le moment. Nous examinons certainement les tendances macroéconomiques et cela fait partie du processus, et nous fournirons plus de détails au fur et à mesure que nous parcourrons nos plans budgétaires.

Tige LacheWolfe Research — Analyste

D'ACCORD. Et juste en second lieu, il y a un peu de confusion ce matin à propos des pilotes en Q4 par rapport à Q3, donc j'espérais que vous pourriez peut-être élaborer un peu là-dessus. Au troisième trimestre, hors remboursement, il semble que l'EBIT aurait été d'environ 2,2 milliards de dollars. Et il semble que vos prévisions, si vous atteigniez l'extrémité supérieure de la fourchette, seraient d'environ 2,1 milliards de dollars au quatrième trimestre.

Mais il semble que vous ayez maintenant une bonne quantité d'inventaire WIP, donc les volumes devraient augmenter un peu. Peut-être qu'il y a un ajustement que vous avez dans le GMF et que vous avez dit un mélange des produits. Mais pouvez-vous peut-être parler un peu de l'ampleur de ces pièces mobiles séquentielles ?

Paul JacobsonDirecteur financier

Oui. Donc, si vous regardez les chiffres de gros que nous avons articulés, vous constaterez un saut assez important du T3 au T4. Cela comprend l'élimination d'une partie de la construction timide à l'avenir. Mais quand vous regardez séquentiellement en termes de coûts, vous avez une certaine saisonnalité dans le coût fixe là-bas.

Vous avez des investissements dans l'avenir, en particulier autour de certains des plans de fabrication, du marketing lié aux nouvelles campagnes et aux lancements de nouveaux véhicules à l'avenir et juste des investissements généraux dans l'ingénierie et la croissance à tous les niveaux. Cela exerce donc une certaine pression sur les coûts à l'avenir, mais c'est le type de décisions à long terme sur lesquelles Mary a mentionné que nous restons concentrés pendant que nous avançons.

Tige LacheWolfe Research — Analyste

D'ACCORD. D'accord. Merci.

Opérateur

Notre prochaine question vient de la lignée de Joseph Spak de RBC Marchés des Capitaux.

Joseph SpakRBC Marchés des Capitaux — Analyste

Merci. Bonjour, Paul, peut-être juste pour poursuivre ici. Si nous regardons le troisième trimestre, n'est-ce pas, et que nous supprimons les deux éléments du remboursement de LG ainsi que le coût, alors vous aviez, il semble, un coût d'environ 2,2 milliards de dollars. Donc, vous venez de traverser comme les matières premières, les investissements.

Je pense qu'il y a aussi une non-répétition d'une partie de l'austérité. Mais pouvez-vous nous aider à en ranger un peu pour que nous puissions mieux réfléchir à la façon dont ceux-ci devraient évoluer à l'avenir ?

Paul JacobsonDirecteur financier

Merci, Joe. Pour clarifier, vous parlez de Q2 à Q3 de manière séquentielle ?

Joseph SpakRBC Marchés des Capitaux — Analyste

Désolé. Non, au troisième trimestre d'une année sur l'autre, n'est-ce pas, votre coût, si vous regardez vos coûts et que vous annulez le rappel et le remboursement, c'était comme un vent contraire de 2,2 milliards de dollars. J'essaie donc de comprendre ce qui l'a fait.

Paul JacobsonDirecteur financier

Je dirais qu'en règle générale, je mettrais environ la moitié de cela dans l'inflation des matières premières et environ la moitié dans les investissements de croissance à l'avenir et ensuite ce que nous avons vu dans notre structure de coûts fixes.

Joseph SpakRBC Marchés des Capitaux — Analyste

D'accord, c'est utile. Et puis, juste sur le capex, je sais que vous avez dit que vous l'avez abaissé. Une partie de cela est l'efficacité. Cela ressemble en partie à du timing.

Si nous revenons à votre événement pour les investisseurs, je pense que vous avez dit environ 9 à 10 milliards de dollars à moyen terme. Etait-ce donc — devrions-nous penser à peut-être vers le haut de gamme ou peut-être même un peu au-dessus de l'année prochaine, compte tenu de certains de ces problèmes de calendrier ?

Paul JacobsonDirecteur financier

Oui. Je m'en tiendrais simplement à cette orientation de 9 à 10, je veux dire, parce que les choses rebondissent de temps en temps. Mais je pense que la chose importante à retenir de cette mise à jour est que tout progresse dans les délais et dans les délais. C'est la plus grande préoccupation.

Donc, le calendrier entre les années va bouger. Parfois ça bouge pour toi, parfois ça bouge contre toi. Mais ce que nous suivons vraiment, c'est l'efficacité de l'investissement, qui s'est améliorée, ainsi que le timing pour nous assurer que nous atteignons nos objectifs à long terme. Et cela reste cohérent.

Donc je resterais juste avec le 9 à 10.

Joseph SpakRBC Marchés des Capitaux — Analyste

D'ACCORD. Merci.

Opérateur

Votre prochaine question vient de la lignée de Brian Johnson avec Barclays.

Brian JohnsonBarclays — Analyste

Bonjour, équipe GM. Je veux revenir sur certaines des questions sans réponse de C&D. Probablement le plus gros que nous ayons eu est tout semble bon, mais qu'en est-il des marchés des capitaux ? En particulier, d'où le moment unique sur les marchés des capitaux où des milliards sont consacrés aux entreprises en pré-revenu. Donc, si vous pensez en quelque sorte à la croisière sous cet angle, que pensez-vous du genre de tension entre l'attente de certains jalons commerciaux à ce sujet ? Et par exemple, en particulier un autre investissement de SoftBank s'ils paient des déclencheurs, plutôt que de profiter des conditions du marché des capitaux maintenant ? Et puis pour le reste du portefeuille, quel est le genre de mesures que vous recherchez lorsqu'il est temps, voire jamais, de mettre au moins une partie de celles-ci sur les marchés publics ?

Marie BarraPrésident et Directeur Général

Donc, du point de vue des croisières, nous avons des croisières bien financées. Nous nous efforçons donc agressivement à la commercialisation, et nous avons la capacité de le faire avec les mesures que nous avons déjà prises, ainsi qu'avec la participation de GM. Et je pense que ce qu'il faut vraiment regarder avec la croisière, c'est que l'intégration verticale avec GM est un différenciateur clé, et je pense que c'est l'une des raisons pour lesquelles la croisière est si bien positionnée en tant que seule personne à avoir le permis dans le Sud — en San Francisco pour faire sortir le conducteur du véhicule. Cette intégration transparente de la technologie avec l'utilisation d'Ultium, ainsi que notre capacité de fabrication sont une valeur énorme.

Donc, je pense que le message sur la croisière est que nous sommes bien financés et que nous avons des plans de commercialisation rapides devant nous, et c'est la pièce que nous exécutons. Et à plus long terme, le conseil d'administration examinera ce qui améliore le mieux la création de valeur globale et la valeur actionnariale pour l'actionnaire de GM.

Brian JohnsonBarclays — Analyste

D'ACCORD. Eh bien, en particulier, il semblait que le salaire de Dan était lié à une éventuelle offre publique. A, est-ce une lecture correcte du proxy ? B, cela implique-t-il qu'il s'agit de savoir quand plutôt que si, au moins il y a une offre partielle en croisière ?

Marie BarraPrésident et Directeur Général

Je dirais que le conseil d'administration dispose d'une certaine flexibilité quant à la façon dont les accords ont été rédigés pour faire ce qu'il faut pour l'actionnaire de GM sur le long terme.

Brian JohnsonBarclays — Analyste

D'ACCORD. Et parmi les autres éléments du portefeuille de PAM, l'idée serait-elle d'atteindre les objectifs de commercialisation ? Ou certains d'entre eux sont-ils moins liés au cœur de métier des véhicules légers, par ex. le secteur des piles à combustible et vous pourriez peut-être envisager des actions stratégiques plus tôt sur celles-ci ?

Marie BarraPrésident et Directeur Général

Encore une fois, nous évaluerons chacun pour ce qui, selon nous, crée le plus de valeur pour les actionnaires. Du point de vue de la pile à combustible, il est clair qu'il existe une application pour les véhicules, ainsi que dans de nombreuses industries du transport et même dans l'énergie stationnaire. Nous restons donc ouverts à les structurer de manière à générer le plus de valeur.

Brian JohnsonBarclays — Analyste

D'ACCORD. Merci.

Opérateur

Votre prochaine question vient de la lignée d'Itay Michaeli avec Citi.

Itay MichaeliCiti — Analyste

Super. Merci. Bon matin tout le monde. Juste deux questions pour moi; un court terme, un plus long terme.

À court terme, en revenant peut-être au pont de la seconde moitié, je pense que Paul, au dernier trimestre, vous avez décrit une augmentation de 1,5 à 2 milliards de dollars des coûts des produits de base au deuxième semestre par rapport au premier et 0,5 milliard de dollars d'investissements dans la croissance. Est-ce que ce sont toujours les bons chiffres auxquels penser ? Et avez-vous une sorte de répartition approximative de la façon dont cela pourrait évoluer du T3 au T4 ?

Paul JacobsonDirecteur financier

Ouais, Itay, merci pour cette question. Ce que je dirais, c'est que c'est encore largement cohérent mais c'est vraiment une tendance avec les volumes. Je m'attendrais donc à ce que cette inflation touche davantage au quatrième trimestre qu'au troisième trimestre, mais c'est vraiment à cause de l'augmentation du volume que nous constatons d'un trimestre à l'autre.

Itay MichaeliCiti — Analyste

Compris, c'est utile. And then, just on a longer-term basis, I think one of the interesting takeaways on the 2030 revenue target is that you have $90 billion of EV revenue and only maybe a loss of $12 billion or $13 billion of ICE revenue. So that kind of implies pretty healthy market share gains there for the EV business. Can you maybe talk more, unpack that more for us around what's driving these implied share gains? And does the $90 billion potentially include new regions, new markets that you don't really operate in today or other types of agreements? I would just love to get more detail on that split.

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

So the way I would look at it, Itay, is that the forecast that we put together and the plans that underlie it are for our current markets, so I would say if we enter into other markets in a broader fashion, that's growth on top of that. So that's the way I would look at the EV margins. And again, I think it relates to the fact that how quickly we're going to have a full portfolio of vehicles across brands, serving value customers, luxury customers, performance customers with our four brands.

Itay MichaeliCiti — Analyst

Got it. That's helpful. Thank you.

Operator

Your next question comes from the line of Colin Langan with Wells Fargo.

Colin LanganWells Fargo Securities — Analyst

Oh, great. Thanks for taking my questions. Just wanted to follow up on the magnesium and aluminum question. I guess, one, I mean, how much visibility do you have? I mean, like coming from the semi-issue, there hasn't been much visibility.

I mean, do you — is aluminum, because it's such a big bulky item, that you actually have pretty good line of sight to where your suppliers are getting there, aluminum and sourcing the magnesium, which makes it, I think, a little more complicated. And then, what about international? Is there risk there for those operations? It seems like just magnesium is such a large part of global supply.

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

Well, so as it relates specifically to China with our JVs, we're working with our partners in the supply base to closely monitor the situation and we'll take mitigation actions as required. Obviously, we're working closely with the suppliers from a North America perspective as well. So our current view, again, with all of those conversations is that we aren't going to see a significant supply risk.

Colin LanganWells Fargo Securities — Analyst

Got it, OK. And then, just looking at slide 13 and the — the GM International profits ex China, have been pretty weak. I mean, is additional restructuring needed in those regions? And any color, now that it's all lumped together, how much is South America, Korea? And I guess there's a bit of rest of the world still in there.

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

Yeah, go ahead.

Paul JacobsonChief Financial Officer

I'll take that one, Colin. So what I would say that you're seeing particularly in the third quarter in GMI performance excluding China has a lot to do with the way that the chips have been allocated. So if you look at the market share, particularly in South America, it's been pretty low and near historic lows, I would say. But as you look at sequentially through the quarter and certainly what we're seeing in October, as we've been able to turn plants back on, that market share is recovering quickly.

So I don't think the results that you're seeing ex China is indicative of the run rate capability of the performance. In fact, I think it's a testament to the restructuring efforts that have been done, and we would look for further improvement in those regions as volume returns back to normal levels.

Colin LanganWells Fargo Securities — Analyst

OK. All right. Thanks for taking my questions.

Paul JacobsonChief Financial Officer

Thank you.

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

Sure.

Operator

Your next question comes from the line of Daniel Ives with Wedbush.

Daniel IvesWedbush Securities — Analyst

Yeah, thanks. So my question, it's not focused on the next 30 or 45 days. Like some, but when you're looking at the EV vision into 2022, can you walk us through the key bogeys? Obviously, it starts off with CES. But what are sort of the — what we would view as almost a timeline and the key events going into '22 when we think about EV?

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

So I think it really starts at the end of fall this year with the HUMMER EV followed by the LYRIQ launching in both the United States and in China. And well, as you said, at CES, we're going to be revealing the Silverado EV and this is really a redefinition in taking trucks to, I'll say, a new level based on what we can do with the Ultium platform and understanding what truck owners want but also people who are coming in who aren't our traditional truck buyers. At CES, we'll also share a little bit more detail about the $30,000 Chevy EV that will then be revealed later in the year. And we'll have more to say with the vehicle that's even going to be more affordable than that.

And again, we have a number of EVs, as we've talked about, 30 by '25, so there'll be more information. But those are what I can share with you now, so some pretty significant milestones of not only having EVs out. We will also, as we take care of our customers with the Bolt EV and EUV, we'll have an opportunity to really grow that share because the vehicle was doing quite well before we took the necessary actions to protect our customers. So I see a very strong EV landscape in '22 but then in '23, it really turns on.

Daniel IvesWedbush Securities — Analyst

Awesome. Thanks.

Operator

Your next question comes from the line of Adam Jonas with Morgan Stanley.

Adam JonasMorgan Stanley — Analyst

Thanks, everybody. Hi, Mary. So Mary, you've talked about taking driver out of cruise vehicles in quarters, not years. How confident does GM feel driver-out can be achieved in 2022? Is that too soon? I know you're close.

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

I would say we're pretty confident.

Adam JonasMorgan Stanley — Analyst

OK. That's good enough for me. Mary, just a follow-up on car rental and fleet support with — as your cars become more connected and software-designed, OEMs are kind of moving into — like yourself are moving into this recurring revenue network operating model. You see that VW bought Europcar, Tesla does a major deal with a car rental firm.

I'm just wondering — your 2030 targets are heavily based on software and service revenue, which implies some degree of physical fleet management. So what is GM's strategy for fleet support? You thinking more in-house and vertically integrated? You work with the franchise dealers? Or are there other alternatives like working with non-dealer partners like car rental or other logistics partners along the way?

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

Sure. Well, I think if you look at how we're structuring BrightDrop from a commercial vehicle perspective and some of the close relationships that we have with FedEx Express, etc., that — and there — we, as a part of BrightDrop, are going to have a system that kind of holistically helps them manage the whole ecosystem. So I think that points in a direction. Having said that though, with the launch of EVs, I think in the software services we're going to have in the vehicle, we're not going to cede that to someone else because I think that revenue and managing that is very important, and none of it starts to accrue until you actually have the vehicle being driven.

But having said that, I will just say, Adam, there's a lot of conversations going on right now. And again, we're going to look at what provides us the biggest growth opportunity, not only in EV sales but also in the whole software system to manage those fleets or provide different services to our customers. So I don't have anything specific to announce today, but I'd just say there's a lot of conversations underway.

Adam JonasMorgan Stanley — Analyst

Thanks, Mary.

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

Sure. Thanks, Adam.

Operator

Your next question comes from the line of John Murphy with Bank of America.

John MurphyBank of America Merrill Lynch — Analyst

Good morning, everybody. I just wanted to ask about sort of inventory management here in the short run, midterm and long term. I think, Paul, you had mentioned there's about 124,000 units in dealer inventory right now. There're some units in work in progress.

If you can maybe let us know what that number is. Then also for both of you, where do you think that travel level should be in the  US as things normalize? Because I mean, pre-crisis, you've been running right around 800,000 units, plus or minus. So it indicates that there can be very significant catch-up. But I guess the question is, where do you actually land and how much of the price activity that has been really positive because of tight inventory might be maintained.

So really sort of short term, what are we actually looking at of effective inventory? And then long term, where do you think it stays hopefully tighter than history? And what does that mean for pricing?

Paul JacobsonChief Financial Officer

So what I would say is the inventory levels that we see now around kind of that 125,000 is expected to remain low, probably into and through 2022. To be honest, I think as production ramps up in terms of what we're seeing in demand, I think the opportunities to build inventory are going to be somewhat limited, which in the short run, I think, is a good thing for pricing and for what we see in terms of the demand environment. Midterm, we would expect to start building inventories off of these levels because it's not healthy where we see our dealers with empty lots, etc. And when consumers want to buy a vehicle, they want to buy a vehicle.

They don't want to wait. And we're meant to have more inventory. And longer term, what I would say is go back to kind of what we've said from the beginning of this, that there's a lot of lessons learned in inventory management and certainly what the impact has been on pricing this year. And the right answer is certainly a lot more than what we have today but certainly quite a bit less than what we've carried historically going forward.

So as we come through this over the longer term, we'll continue to manage that dynamically through the market, but I'd expect it to be less than historical levels.

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

Yeah, I think — go ahead.

John MurphyBank of America Merrill Lynch — Analyst

No, no, Mary, go ahead. I just have a follow-up after that.

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

Yeah. I just — Paul's spot on. The only thing I would add is we've added a lot of data analytics to better support our dealers to have the right inventory. And so, I think like Paul said, you're going to see something less, but I think it's going to be much more efficient from a company and a dealer perspective.

So I'm really pleased with how well that's working out with our dealers as we look at getting the right products specced the right way to really serve the customer efficiently.

John MurphyBank of America Merrill Lynch — Analyst

OK, that's incredibly helpful. And then, just one question on the Cadillac dealer strategy. I mean, it sounds like there was a charge in the quarter as you're transitioning some of the dealerships out as they don't want to tag into or invest in the new EV strategy. I'm just curious how big that is in the base of Cadillac dealerships.

And if you think about the transition to EV and your entire product portfolio, how big an opportunity is this to maybe streamline and strengthen your dealership base on a stronger core like you have in other parts of the business?

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

Yeah. I think what has been accomplished with the Cadillac dealer base is very, very important and it was done the right way. We were clear with, as we transition Cadillac, it will be our lead brand moving to all-EV and wanted to make sure that the dealers were in partnership with us to make the investments that they needed to make to win selling electric vehicles. And for those — and we have a lot of dealers.

Some are very high volume, some are smaller. So you can imagine as they weigh that decision of what's in the best interest for them, we work through that. So what we have now, I think, is a very efficient Cadillac dealer base that's very excited about the electrified — our all-EV products that are coming and are making the investments to support the customer extremely well. So I think it's going to be a model as we go forward.

But I'm very pleased with how that has turned out. And again, we did it in — with our dealers. And I think that's going to prove to be the right way to do it and very strong from a customer support perspective.

John MurphyBank of America Merrill Lynch — Analyst

OK. Thank you very much.

Operator

Your next question comes from the line of Emmanuel Rosner with Deutsche Bank.

Emmanuel RosnerDeutsche Bank — Analyst

Thank you. Good morning, everybody.

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

Good morning.

Paul JacobsonChief Financial Officer

Good morning, Emmanuel.

Emmanuel RosnerDeutsche Bank — Analyst

So one follow-up on the short term and then one longer-term question. On the short term, I'm curious if you could put a finer point around how some of the cost pressure you expect in the fourth quarter are a good read across the run rate for how to think about 2022. And the reason I'm asking is if I understand you well, Paul, I think you expect Q4 volumes to be about in line with Q2. But then at the same time, the guided EBIT for Q4 is probably about half of what you did in Q2, so 2 billion versus the 4 billion.

And so, when I think of that $2 billion delta, seems like there's commodities in there and then there's investments in the future. So first, is my understanding correct? And second of all, how do I think about these costs going to next year? You spoke about commodities. What about the investments in the future? Is this the sort of like run rate that is required for your plan?

Paul JacobsonChief Financial Officer

Yeah. So thanks, Emmanuel, for that question. In order to go back to Q2, we also have to understand that there were some onetime or shorter-term impact issues that were affecting that. So when you back that out of Q2 and kind of normalize it, you're looking at approximately $1 billion.

So GMF had true-up of some of its liabilities. Now, that all that caught up to the credit terms and the used car prices, we're kind of on a run rate basis at GMF. That was included in Q2. We had some mark-to-market on investments as well.

So if you take about $1 billion out and then you look at roughly $1 billion to $1.5 billion kind of where we were Q4 to Q2, I would break that down into about half of that, so call it in the $700 million range being about the cost inflation and where we're seeing investment into the business on kind of a run rate, and then the other half being commodities, which should vary over time. And certainly, we've seen some of that pressure coming off of the peaks. I hope that answered your question.

Emmanuel RosnerDeutsche Bank — Analyst

Yeah. That's super clear, but the fourth quarter, how do we think about these investments in the business on a go-forward basis?

Paul JacobsonChief Financial Officer

I think the fourth quarter is kind of indicative of that. You see kind of that fixed cost kind of being roughly flat 3Q to 4Q is how we're thinking about it. But it's going to continue to grow over time as we roll out these products and going forward. So you've seen some increase in CIB for the launches of the new EVs.

Obviously, we're going to be in a pretty sizable launch cadence going forward for the next few years, and we're going to make sure that we invest in that. And then, we've got engineering going on for multiple projects going forward. So I think we've got good control of that, where we stand and where we go. And it's stuff that we think is the right investment for the long term.

Emmanuel RosnerDeutsche Bank — Analyst

Great. And then, on the longer-term view, I wanted to follow up on the question I asked you at the Capital Markets Day. So I was very encouraged to see your bullish long-term targets for margin as well as the goal to improve margins in the core automotive business by 2030. My question is, how will you manage profitability in between, so between now and sort of like mid-decade as some of these EVs roll on and ramp up at a lower-than-average margin as well like some of these investments in the business as sort of like needed? How will you sort of ensure that the profitability sort of like is on an upward trajectory before the 2030 target?

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

Yeah. Emmanuel, here's the way I look at it. Obviously, as we get scale, that's going to continue to help. The question that was asked before, from an EV profitability perspective, so that we get there mid-decade and then just continue to build on that.

But we are also going to be focused on investing in businesses that are going to allow us to create software businesses that have a very different margin potential overall that's part of that. So as we said at investor day, we said we — plus or minus, we're going to maintain margins as we go forward because we think we have the capability to do that. But just to be clear, we're also going to make sure that we're doing the right investment. We're not going to constrain investment in the future growth opportunities.

But the current modeling that we've done and the plan that we're executing and the targets that have been distributed that everybody is being held accountable to, we see roughly a steady and then improving toward the latter part of the decade with margins. Paul, anything that I missed.

Paul JacobsonChief Financial Officer

No. And I think the additional truck capacity that's coming on is going to give us an ability to continue to grow the leading truck franchise, which as we've said from day one, is funding the journey. So we expect a little bit of a mix uplift from that that's going to help to offset some of that shorter-term margin pressure that you might otherwise expect to see. So this is going to be a focal point of as we — as I talked about in my prepared remarks, of making sure that we're bringing transparency on KPIs and how we're thinking about the business heading through '22 and into 2023.

Emmanuel RosnerDeutsche Bank — Analyst

That's great comment. Thank you.

Operator

Your next question comes from the line of Ryan Brinkman with J.P. Morgan.

Ryan BrinkmanJ.P. Morgan — Analyst

Hi. Thanks for taking my question, which is on how you are anticipating commercial negotiations with auto part suppliers might track going forward and the potential impact to margin? I understand there are typically built into contracts agreements for automakers to compensate suppliers for increases in raw material costs but generally not for other forms of inflation such as freight, logistics, labor, etc.? On some of the earnings calls so far this quarter, suppliers have discussed attempting to negotiate for reimbursement for some of these, at least, non-commodity supply chain costs and even for the magnitude and suddenness of order cancellations due to the semiconductor shortage curtailing production, which again, I don't think we've historically seen automakers compensate suppliers for lower volumes stemming from factors outside of their control. So just wanted to check in with you to see how you expect these conversations may proceed and whether we should think about suppliers bearing the brunt of these non-commodity costs or if there maybe margin implications for GM?

Paul JacobsonChief Financial Officer

Ryan, I'll take a shot at that, and obviously, I'm not going to go into any detail on any conversations that we're having across our supply base. But what I would say is the singular focus is making sure that we have consistency and reduce some of the volatility that we've seen in the supply chain, whether it's due to logistics or semiconductors, etc. So we're working across the board because that's where the real value is, working with our suppliers to drive efficiencies across the business is ultimately what we all have to do to be able to counter inflationary aspects of the business. But right now, the here and now is navigating through some of the short-term challenges while focusing on operations.

Ryan BrinkmanJ.P. Morgan — Analyst

OK, that's helpful. And then, my last question is a follow-up to Adam's earlier question on fleet sales. I recall that pre-pandemic, you had significantly reduced your sales to daily rental car companies in particular. How are you feeling or thinking about prioritizing of sales between retail and fleet customers, and between the various categories of fleet customers with the supply chain where it is currently? And then longer term, how do you view the relative attractiveness and profitability of the various different sales channels, such as retail, daily rental, commercial, small and medium-sized businesses, etc.?

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

Well, in the past, in the traditional ICE business, daily rental was the least profitable business, and we had worked to reduce that substantially and held discipline to that. There actually, though, is fleet business that's very good, as I mentioned before, with what we're entering into BrightDrop, not only the business itself with the vehicles but then the services and the first-mile, last-mile solutions that we're going to be offering so we're going to be aggressive from that perspective. And then, again, I think there's new frameworks opening up from what today — or what has been, in the past, from a rental car perspective. So as I said, there's a lot of conversations going on.

We're going to do what we think is in the long-term interest of maximizing our profitability and also reach with EVs, and so more to come.

Ryan BrinkmanJ.P. Morgan — Analyst

Great. Thank you.

Operator

Your next question comes from the line of Mark Delaney with Goldman Sachs.

Mark DelaneyGoldman Sachs — Analyst

Yeah, good morning, and thanks very much for taking my question. Software and connected services, especially on a subscription basis, is a big focus for the auto industry or something that GM spent a lot of time focusing on at the analyst day. I think the company guided for about 2 billion of subscription-related revenue this year at over 70% EBIT margin. And you talked about that 20 to 25 billion target by 2030.

Can you talk about how you see the ramp from where you are this year to that 2030 target? What sort of increases should we be expecting as investors in the next few years? And is it a pretty linear increase or is this going to be more of a back-end weighted target?

Paul JacobsonChief Financial Officer

As we talked about, a lot of that revenue growth is really tied to the Ultifi platform and how we're going forward in terms of getting the connected car park out there, which is going to build aggressively over time as we ramp up EVs. So by definition, that's going to be a little bit more back loaded. We can see a little bit of growth on the horizon as we look at OnStar and some of the connected services, which is really the baseline today going forward. But certainly, we'd expect that to tick up as we — significantly in the growth rate as we get into the second half of the decade.

Mark DelaneyGoldman Sachs — Analyst

Understood. And a follow-up question, it's about end demand. Wholesales are down and I think a lot of it is on these supply chain challenges. But when you look at some of the macroeconomic indicators and talk to your channel and dealer network, are you seeing any changes in end demand, either in the US or China that we need to be monitoring? Or is the wholesale decline really just due to supply?

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

We're selling everything we can sell. It is totally due to what we're able to supply. I'm so excited and enthused at the strong reaction to all of our products. So I am confident as we build more, we will have — we'll see strong reaction and acceptance of those vehicles.

Mark DelaneyGoldman Sachs — Analyst

Thank you.

Operator

Our next question comes from the line of Matt Portillo with Tudor, Pickering, Holt.

Matt PortilloTudor, Pickering, Holt, & Co. — Analyst

Good morning and thank you for taking my questions. I wanted to ask a follow-up question on the BrightDrop business segment. The long-term revenue growth outlook provided at CMD was quite impressive, backed by initial customer orders from FedEx and Verizon. What we're hoping to get a bit more color on is how you're seeing incremental customer demand evolving, given benefits highlighted on a TCO basis for buyers, and how we should think about margin progression for the business as vehicle production ramps over the next few years and ancillary revenue streams expand, helping to push margins to the low 20s long term?

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

Yeah. So Matt, I think we shared quite a bit of information on our goals there. As Paul said, as we move forward in the next few months, we'll give you milestones to look at in some of those key businesses like BrightDrop, but I don't have anything more to share today.

Matt PortilloTudor, Pickering, Holt, & Co. — Analyst

OK. And then, my follow-up question, I was just hoping to dig a bit around the medium-term outlook for Ultra Cruise. It's an extremely exciting platform. We know Super Cruise is currently being rolled out to a wider range of models this year and scaling to 22 vehicles by 2023.

Just curious if you could provide some guide rails on how we should be thinking about the rollout of Ultra Cruise, and at what point we could see that product launched in some of your higher volume vehicle lines.

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

I think with all the lessons learned that we've had with Super Cruise, that as we get that technology into market, that we will scale it quite — or make it available quite rapidly across the portfolio even faster than what we've done with Super Cruise.

Matt PortilloTudor, Pickering, Holt, & Co. — Analyst

Thank you.

Operator

Thank you. I would now like to turn the call over to Mary Barra for her closing remarks.

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

Great. Well, hey, thanks, everybody, for all of your questions. I do want to end with saying how proud I am of the entire GM team, including our dealers and our suppliers. In every part of the company, I see urgency, decisiveness, agility, creativity of just solving issues and finding opportunities and really leveraging them.

So they are key — our partners are key to our consistent strong performance over the last several years, and it's why I'm very confident not only that we're going to see improvements as we move through fourth quarter and into 2022 and then beyond. We are very committed to the growth strategy that we outlined as part of our investor day and looking forward to sharing more not only about the exciting products and businesses that we'll be offering but also the milestones for you to be able to track our performance. So again, I thank you for joining us today, and I hope everyone stays safe.

Operator

(Operator signoff)

Duration: 60 minutes

Call participants:

Rocky GuptaTreasurer and Vice President of Investor Relations

Mary BarraChairman and Chief Executive Officer

Paul JacobsonChief Financial Officer

Dan LevyCredit Suisse — Analyst

Rod LacheWolfe Research — Analyst

Joseph SpakRBC Capital Markets — Analyst

Brian JohnsonBarclays — Analyst

Itay MichaeliCiti — Analyst

Colin LanganWells Fargo Securities — Analyst

Daniel IvesWedbush Securities — Analyst

Adam JonasMorgan Stanley — Analyst

John MurphyBank of America Merrill Lynch — Analyst

Emmanuel RosnerDeutsche Bank — Analyst

Ryan BrinkmanJ.P. Morgan — Analyst

Mark DelaneyGoldman Sachs — Analyst

Matt PortilloTudor, Pickering, Holt, & Co. — Analyst

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