UFP Industries, Inc. (UFPI) Transcription de l'appel sur les résultats du deuxième trimestre 2021


Logo de casquette de bouffon avec bulle de pensée.

Source de l'image : L'imbécile hétéroclite.

UFP Industries, Inc. (NASDAQ : UFPI)
Appel des résultats du deuxième trimestre 2021
21 juil. 2021, 16h30. HE

Contenu:

  • Remarques préparées
  • Questions et réponses
  • Appeler les participants

Remarques préparées :

Opérateur

Mesdames et messieurs, merci de votre attente et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2021 d'UFP Industries. (Instructions de l'opérateur)

J'aimerais maintenant céder la parole à votre conférencier, M. Dick Gauthier, vice-président, Relations avec les entreprises.

Dick GauthierVice-président, Relations avec les entreprises

Bienvenue à la conférence téléphonique du deuxième trimestre 2021 pour UFP Industries.

L'hôte de l'appel aujourd'hui est le PDG, Matt Missad; et directeur financier, Mike Cole. Matt et Mike offriront des remarques préparées, puis l'appel sera ouvert pour les questions. Cette conférence téléphonique est disponible simultanément dans son intégralité pour tous les investisseurs et médias intéressés via notre webdiffusion sur ufpi.com. Une rediffusion sera également disponible sur ce site.

Avant de céder la parole à Matt Missad, permettez-moi de vous rappeler que le communiqué de presse et la présentation d'aujourd'hui contiennent des déclarations prospectives telles que définies dans le Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations sont soumises à des risques et à des incertitudes qui pourraient entraîner des résultats réels. différer sensiblement des attentes et projections de la Société. Ces risques et incertitudes incluent, sans s'y limiter, les facteurs identifiés dans le communiqué de presse et dans les documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission.

Maintenant, j'aimerais passer l'appel à Matt Missad.

Matthieu J. MissadChef de la direction

Merci, Dick, et bon après-midi à tous.

Comme vous pouvez le voir dans le communiqué de presse, la famille UFP est en feu. Alors que M. Bezos vole dans l'espace suborbital, l'équipe UFP a fait un saut quantique vers une autre galaxie au deuxième trimestre. Les six premiers mois de 2021 constituent la meilleure année de résultats des 66 ans d'histoire de l'UFP. J'adresse un sincère merci à toute la famille d'entreprises UFP pour vos efforts incroyables.

Lorsque l'entreprise réussit, nous partageons ce succès avec nos coéquipiers, et nous sommes reconnaissants de partager plus de 10 millions de dollars d'avantages et de primes supplémentaires avec nos employés horaires pour les six premiers mois de 2021 pour les remercier également de leurs efforts exceptionnels. Vous avez vu une performance financière vraiment remarquable, et Mike fournira plus d'analyse sous peu. Je voudrais souligner quelques éléments, tout en donnant un aperçu du bilan de 2021.

Nous avons vu plus de records au deuxième trimestre que les Grammys, mais notre équipe ne se concentre pas sur la réception de récompenses ; pour eux, il s'agit de rivaliser, de s'améliorer, de développer nos effectifs et nos opportunités, et de renforcer notre entreprise. Ils ont réalisé un grand chelem au deuxième quart.

On ne peut parler du deuxième trimestre sans reconnaître l'impact important du marché du bois. Nous avons bénéficié d'une aide de premier ordre d'un marché du bois d'œuvre en hausse au cours de la première moitié du trimestre. Cependant, le dernier semestre a vu une baisse drastique des prix du bois d'œuvre, ce qui a eu un impact sur nos produits à prix variable au détail. Alors que nous avions anticipé une baisse du marché à la fin du deuxième ou du troisième trimestre, nous n'avions pas prévu qu'elle chuterait aussi loin et aussi vite qu'elle l'a fait. Nos résultats trimestriels comprenaient une charge de 23 millions de dollars pour réduire la valeur des stocks de certains de nos produits à prix variable dans notre segment de détail.

Étant donné que le marché du pin jaune du Sud a chuté de près de 1 000 $ pour 1 000 au cours des dernières semaines, l'impact aurait été bien pire sans les compétences et le dévouement de nos équipes d'achat et d'exploitation, qui ont très bien géré les stocks dans les circonstances. Cette baisse du marché du bois a également mis en évidence un autre avantage de notre nouvelle structure puisque nos équipes ont été en mesure de coordonner les mouvements des stocks et de maximiser l'utilisation des articles en stock pour limiter l'impact de la baisse du marché. Grâce à notre modèle commercial équilibré, à une gamme de produits et de clients diversifiée et à une variété de méthodologies de tarification, nous sommes bien placés pour faire face à ce genre d'événements.

Comme nous en avons discuté à maintes reprises, ces divers marchés et méthodologies de tarification nous permettent de créer une couverture naturelle contre les fluctuations du marché du bois d'œuvre comme nous venons de le vivre. L'automne dernier, lorsque les prix étaient à la hausse, le segment Retail en a globalement profité, tandis que le segment Industriel et Construction en a souffert. Pour le reste de 2021, nous nous attendons à ce que le commerce de détail soit à la traîne tandis que la construction et l'industrie en bénéficieront.

Nous nous attendons à ce que le marché du bois d'œuvre se normalise et croyons que les scieries essaieront d'équilibrer les stocks pour répondre à la demande. Nous pensons que le marché du bois d'œuvre se négocie aujourd'hui dans la fourchette où il devrait se maintenir au cours des 30 à 60 prochains jours, avec de légères fluctuations. Étant donné que la plupart des produits de bois d'œuvre sont vendus dans le cadre d'accords entre fournisseurs et clients, un volume considérablement plus petit est activement négocié et signalé via Random Lengths et d'autres services d'information sur le marché. Par conséquent, cette mesure est sujette à plus de fluctuations et elle reflète moins l'ensemble du marché du bois d'œuvre qu'auparavant.

Certains produits comme les panneaux OSB sont restés tendus. Cependant, la demande de bricolage n'est pas aussi robuste qu'il y a un an, alors que les professionnels sont toujours très occupés et maintiennent des achats robustes pour leurs entreprises. Beaucoup pensent que la demande de bricolage est interrompue en raison d'autres activités, telles que les vacances et les voyages, qui ont été sévèrement réduites en raison des blocages de 2020. Dans l'ensemble, cependant, nous restons confiants dans nos objectifs initiaux (indéchiffrables) pour l'année.

Un examen rapide par marché montre que notre équipe Retail Solutions a été la plus touchée par la baisse du marché du bois d'œuvre. Le segment a enregistré une baisse de 6 % des ventes unitaires par rapport à il y a un an. En ce qui concerne les unités commerciales de vente au détail, les ventes unitaires de ProWood ont baissé de 17% alors que la demande est revenue à des niveaux plus normalisés après des ventes nettement plus élevées au deuxième trimestre de 2020.

L'équipe de Sunbelt a fait un excellent travail en développant son entreprise et, plus récemment, en intégrant l'acquisition de Spartanburg Forest Products. Nous avons été impressionnés par leurs opérations de traitement et leur qualité, et avons travaillé ensemble pour cibler des synergies dans nos domaines d'achat et administratifs. Cette équipe a le plus souffert de la baisse du marché du bois d'œuvre, car les commandes des clients ne correspondaient pas aux prévisions des clients.

UFP-Edge, notre unité commerciale de revêtements et de garnitures, a augmenté de 27 % ses ventes unitaires, alors que de nouvelles capacités ont été mises en service au cours du trimestre. Une plus grande capacité sera ajoutée au quatrième trimestre et au début de 2022 pour répondre à la demande prévue pour nos services de finition de haute qualité et nos produits de motifs et de garnitures.

Les ventes unitaires de Deckorators ont augmenté de 11 % par rapport aux niveaux records du deuxième trimestre 2020. Les produits composites à base de minéraux brevetés Voyage et Vault de Deckorators continuent de développer leur base de fans parmi les entrepreneurs, car le rapport résistance/poids, la flexibilité du produit et la facilité d'installation en font un produit préféré. En conséquence, la production est épuisée jusqu'à la fin de l'année. Et comme indiqué précédemment, une capacité minérale supplémentaire sera mise en ligne à partir de novembre 21, et d'ici la fin de 22, nous aurons doublé la capacité minérale. Notre gamme de composites bois-plastique est épuisée jusqu'en novembre, avec une capacité supplémentaire à venir en 2022, ce qui ajoutera environ 30 à 35 % de capacité supplémentaire dans ces gammes de produits. Deckorators continue de ressentir certains des impacts de la hausse des coûts de la résine et du transport au deuxième trimestre, tout en répercutant certains de ces coûts sur les clients au cours du trimestre.

Handprint, la nouvelle unité commerciale pour la maison et la décoration, anciennement connue sous le nom de Dimensions, déploiera son nouveau site Web à la fin du troisième trimestre et complétera sa gamme de produits et de produits prêts à l'emploi et de projets. Handprint continue d'augmenter son volume de ventes avec son offre de produits sur mesure (phonétique) pour les détaillants de matériaux de construction également.

Outdoor Essentials a élargi sa gamme de clôtures pour inclure une variété de matériaux, y compris l'aluminium et le composite. Il dévoile également une nouvelle jardinière surélevée pour 2022, spécifiquement destinée aux portails de commerce électronique des clients.

Passage au segment UFP Construction. Les ventes unitaires ont augmenté de 29 % par rapport au deuxième trimestre de 2020. La forte demande résidentielle unifamiliale se poursuit dans les marchés géographiques que nous desservons. Et le multifamilial reste solide et pourrait même recommencer à se développer à mesure que les développeurs qui ont résisté en raison des prix élevés se réengagent à mesure que les prix des matières premières se normalisent. Les produits en acier, tels que les connecteurs utilisés dans notre fabrication de confiance (phonétique), restent rares en raison des contraintes d'expédition à l'étranger.

Les ventes unitaires à l'unité commerciale préfabriquée ont augmenté de 56 %, alors que la forte demande se poursuit. La croissance robuste du préfabriqué reflète la reconnaissance croissante qu'il s'agit d'une option de logement abordable authentique et indispensable, et notre équipe préfabriquée a travaillé dur pour répondre à ce besoin. Notre équipe continue de développer son portefeuille de nouveaux produits pour le marché des produits fabriqués en usine, et nous devrions voir croître de nouvelles unités de vente de produits d'ici le quatrième trimestre et plusieurs nouvelles gammes de produits. Les clients préfabriqués ont également constaté des pénuries de certains articles tels que les appareils électroménagers et d'autres articles utilisant des puces électroniques, ce qui a quelque peu modéré leur croissance.

Les ventes unitaires aux clients construits sur site ont augmenté de 32 % au cours du trimestre. Les clients de cette unité commerciale sont optimistes sur le marché et ont été très élogieux quant à la capacité de nos équipes à fournir des produits sur ce marché difficile. Ils nous implorent également d'ajouter plus de capacité pour répondre à leurs besoins croissants.

Les ventes unitaires à l'unité de construction commerciale ont augmenté de 11 %. Plus important encore, notre unité commerciale a été rentable au deuxième trimestre et s'est concentrée sur l'amélioration des marges et la rationalisation de la concentration de la clientèle. Nous avons continué à positionner l'unité commerciale commerciale pour des améliorations significatives des performances et avons affiné notre gamme de clients pour nous assurer que nous ne travaillons pas gratuitement, ou pire encore, que nous payions un client pour qu'il travaille à sa place.

Notre unité commerciale de formage du béton continue de croître. L'équipe propose de nouvelles solutions à ses clients et étend géographiquement son réseau d'approvisionnement. Nous prévoyons une croissance organique continue sur ce marché et étudions également d'éventuelles acquisitions ciblées.

Le segment UFP Industrial a augmenté les ventes unitaires de 73% par rapport à 2020. La croissance organique a représenté 26% de la croissance des ventes unitaires. Les acquisitions, menées par PalletOne, T&R et Pallet USA, ont représenté 47 % de la croissance unitaire.

L'assimilation et l'intégration de ces acquisitions se déroulent très bien sur le plan opérationnel. TNR et Pallet USA font partie de la famille depuis plus d'un an et fonctionnent bien dans leurs régions géographiques. PalletOne était une très grosse acquisition pour nous et l'adéquation culturelle a été incroyablement bonne. Ils ont d'excellents membres d'équipe et ont un esprit dynamique et se traitent bien. Ils deviennent également une partie intégrante de notre équipe de direction industrielle et l'échange des meilleures pratiques a été exceptionnel. Nous avons déjà utilisé l'expérience PalletOne avec l'automatisation et la technologie pour alimenter notre adoption dans les installations existantes, et nous prévoyons que ce processus se développera. Les ventes unitaires de produits d'emballage de protection, notre plus récente piste dans l'industrie, ont augmenté de 53 % au cours du trimestre.

La marge brute du segment Industriel a augmenté de 262 %, bien au-delà de la croissance des ventes unitaires. Et PalletOne a eu un grand impact en contribuant à 54% de l'augmentation de la marge brute. La rationalisation de la capacité, l'amélioration du levier d'exploitation et l'utilisation de meilleures analyses ont contribué à améliorer ce rendement brut. L'équipe industrielle travaille ensemble pour accroître l'automatisation, consolider la capacité et l'utilisation de son vaste réseau d'installations afin de mieux servir les clients nationaux et régionaux.

Les ventes de nouveaux produits ont atteint 232,1 millions de dollars pour le trimestre et se situent à 396,9 millions de dollars depuis le début de l'année, bien au-delà de notre budget annuel. Nous avons également lancé notre nouvelle initiative d'accélérateur d'innovation en juin, et elle travaillera avec les unités commerciales pour identifier de nouvelles opportunités de produits et concevoir rapidement des prototypes et les tester pour augmenter notre vitesse de mise sur le marché. Nous avons augmenté la gamme de produits dans chaque unité commerciale, mais nous devons être encore plus rapides pour vérifier et proposer ces nouveaux produits aux consommateurs plus rapidement.

Nous continuons à déployer des capitaux ciblés sur l'automatisation et l'expansion pour promouvoir et investir dans de nouveaux produits et technologies et pour développer nos équipes. Nous avons également été contraints d'augmenter nos dépenses en matière de réglementation, de cybersécurité et d'autres exigences sans valeur ajoutée. Les acquisitions restent une initiative de croissance stratégique alors que nous poursuivons des objectifs dans chaque segment en mettant l'accent sur de nouveaux produits ou services évolutifs et synergiques, des produits à valeur ajoutée complémentaires et des compétences de base. Notre stratégie d'allocation de capital cible d'abord les acquisitions à des valeurs raisonnables basées sur le retour sur investissement, suivies de projets de croissance et d'automatisation et d'efficacité entièrement nouveaux.

Au cours du trimestre, nous avons conclu l'acquisition par Sunbelt de Spartanburg Forest Products, ce qui a accru l'ampleur des opérations de Sunbelt. Nous prévoyons d'étendre l'acquisition d'Endurable Building Products à la géographie de notre unité commerciale de construction de sites existante, car elle ajoute des lignes de produits adjacentes pour les clients nouveaux et existants. Et notre unité Handprint a ajouté Walnut Hollow Farm, qui présente Handprint aux clients de l'artisanat et de la décoration et permet une expansion via le réseau de fabrication et de distribution existant d'UFP Retail.

Compte tenu du nombre d'opportunités d'automatisation qui s'offrent à nous, qui nous aident à devenir le producteur à faible coût et à développer nos activités, nous ajoutons 25 millions de dollars supplémentaires pour les dépenses en immobilisations en 2021. Étant donné les longs délais de livraison des équipements, la plupart des installations n'auront pas lieu jusqu'à la fin du T4 ou au début du T1 de 2022.

La main-d'œuvre continue d'être un défi car nous avons plus de 500 postes ouverts affichés chaque semaine. Dans les zones géographiques où les États ont supprimé la prime supplémentaire de 300 $ par semaine, le marché du travail s'est quelque peu relâché. Dans d'autres régions, où les contribuables subventionnent l'argent et les avantages sociaux à hauteur de près de 20 $ de l'heure, il n'est pas surprenant de constater que les employés qui travaillent dur sont plus difficiles à trouver. Cependant, nos équipes RH et nos opérateurs commerciaux ont travaillé ensemble pour concevoir des solutions créatives pour les marchés où nos installations sont situées. Et en prenant soin des membres de notre équipe très performants, en utilisant comme exemple que j'ai mentionné précédemment, les primes de 10 millions de dollars et les primes et avantages supplémentaires versés à nos employés horaires, nous espérons être en mesure d'atténuer les défis en matière de recherche et de rétention Talent. Nous avons élargi notre recrutement pour découvrir d'autres sources d'employés et élargir notre portée pour nous assurer que tous les groupes démographiques sont conscients des opportunités qui s'offrent à eux à l'UFP. Et nous avons incité les membres de l'équipe existants à recruter à partir de leur propre réseau d'amis et de connaissances.

J'aimerais maintenant céder la parole à Mike Cole, qui fournira plus de détails sur nos performances financières.

Michael R. ColeDirecteur financier

Merci Matt et bonjour à tous.

Nos résultats consolidés ce trimestre sont soulignés par une croissance des ventes unitaires de 47%, dont 11% de croissance organique et 36% de croissance des activités acquises. La croissance organique comprenait 88 millions de dollars de croissance des ventes de nouveaux produits, ce qui continue de nous fournir une augmentation de la marge. Et les bénéfices d'exploitation ont augmenté de 157 %, les acquisitions ayant contribué 15 millions de dollars au bénéfice d'exploitation et 18,5 millions de dollars à l'EBITDA pour le trimestre.

Maintenant, je vais passer en revue notre compte de résultat et nos ventes par segment. Les ventes du segment Retail ont augmenté de 107 %, se composant d'une augmentation de 59 % des prix de vente et d'une augmentation de 52 % des unités provenant des acquisitions, compensée par une baisse de 4 % des ventes unitaires organiques. La croissance organique a été impactée favorablement par une augmentation de 27 % pour UFP-Edge et de 11 % pour Deckorators et une augmentation de 6 % pour Outdoor Essentials. Les ventes de nouveaux produits pour le segment Retail ont également été solides, avec une croissance de plus de 32 %. Malheureusement, notre unité commerciale ProWood a signalé une diminution de 17% du nombre d'unités par rapport à l'année dernière, reflétant une baisse de la demande alors que les consommateurs ont modifié leurs dépenses en raison de la levée des restrictions liées à la pandémie et de la réouverture de l'économie.

Les ventes du segment Industriel ont augmenté de 172 %, comprenant une augmentation de 99 % des prix de vente, une croissance organique de 26 % des unités et une augmentation des unités de 47 % résultant des acquisitions. La croissance organique d'une année sur l'autre a été forte en raison de l'impact des restrictions liées à la pandémie l'année dernière et de la forte demande cette année, tandis que les gains de parts de marché grâce aux ventes de nouveaux clients et de nouveaux produits ont contribué respectivement à 33 millions de dollars et 27 millions de dollars à la croissance des ventes. pour ce trimestre.

Enfin, nos ventes sur le segment Construction ont augmenté de 106 %, se composant d'une hausse de 77 % des prix de vente et de 29 % de croissance unitaire, dont une contribution de 3 % des acquisitions. La croissance organique des unités a été tirée par nos unités commerciales de logements préfabriqués et construits sur site, qui ont enregistré des augmentations respectives de 56 % et 24 %. Notre unité d'affaires commerciale a également réalisé une augmentation d'unités de 11%. Encore une fois, ces augmentations organiques étaient en grande partie dues à l'impact des restrictions liées à la pandémie l'année dernière et à un environnement de forte demande cette année.

En descendant dans l'état des résultats, nos bénéfices bruts du deuxième trimestre ont augmenté de 216 millions de dollars ou de 106 %. Par segment, le commerce de détail a augmenté de 39 millions de dollars malgré une réserve de 23 millions de dollars pour réduire la valeur de nos stocks traités à la valeur nette de réalisation à la fin du trimestre, principalement dans nos nouvelles unités commerciales Sunbelt et Spartanburg. Les bénéfices bruts de l'industrie et de la construction ont augmenté de 97 millions de dollars et de 73 millions de dollars, respectivement. Les acquisitions récentes ont contribué à hauteur de 3 millions de dollars au commerce de détail, de 2 millions de dollars à la construction, de 23 millions de dollars à l'industrie et de 30 millions de dollars à l'augmentation globale de nos bénéfices bruts. Ces augmentations résultent de divers facteurs, notamment une forte croissance des ventes unitaires et l'optimisation des coûts fixes, une augmentation des ventes de produits à valeur ajoutée et de nouveaux produits qui ont des marges plus élevées, et un ajustement plus efficace pour les augmentations des coûts du bois et d'autres coûts et de nos prix de vente. Les prix du bois qui continuent de baisser et de se normaliser continueront d'avoir une incidence sur nos bénéfices bruts de produits à base de matières premières vendus à un prix variable, principalement nos produits de bois traité qui n'ont pas été achetés dans le cadre d'un programme d'inventaire géré par le fournisseur. Nous prévoyons que cela sera plus que compensé par l'avantage que nous avons connu sur les produits à valeur ajoutée vendus à prix fixe, principalement dans nos segments Industriel et Construction.

Poursuivant la baisse du compte de résultat, nos dépenses SG&A ont augmenté de près de 71 millions de dollars, dont 15 millions de dollars provenant d'entreprises récemment acquises, une augmentation de 33 millions de dollars des primes et une augmentation de 9 millions de dollars des incitations à la vente. L'augmentation restante de 14 millions de dollars est principalement liée à la hausse des coûts liés à la rémunération et aux avantages sociaux et aux frais de déplacement qui ont commencé à se normaliser.

Enfin, nos bénéfices d'exploitation ont augmenté de 145 millions de dollars, comprenant une augmentation de 16 millions de dollars dans le commerce de détail, une augmentation de 64 millions de dollars dans l'industrie, une augmentation de 48 millions de dollars dans la construction et une augmentation de 8 millions de dollars dans l'international. Encore une fois, les acquisitions ont contribué pour 15 millions de dollars à nos bénéfices d'exploitation, principalement dans notre secteur industriel.

Passons à notre tableau des flux de trésorerie. Nos flux de trésorerie liés à l'exploitation pour l'exercice se sont élevés à 116 millions de dollars et se composaient d'un bénéfice net et de charges hors trésorerie totalisant 328 millions de dollars, comparativement à 148 millions de dollars l'an dernier, et d'une augmentation de 444 millions de dollars du fonds de roulement net depuis la fin de décembre 2020 par rapport à Une augmentation de 300 000 $ par rapport à l'année précédente, reflétant la forte demande du marché et les prix records du bois d'œuvre cette année. Nos employés continuent de faire un excellent travail en gérant efficacement notre fonds de roulement, comme en témoigne notre cycle de trésorerie, qui reste au même rythme que l'an dernier.

Nos activités d'investissement comprennent des dépenses en immobilisations totalisant 79 millions de dollars, y compris des investissements d'expansion et d'efficacité de 42 millions de dollars. Nous prévoyons maintenant des dépenses en immobilisations totales pour l'année de 140 millions de dollars, ce qui comprend des projets visant à étendre notre capacité de production de nos produits de terrasse en composite à base de minéraux et de bois-plastique, notre modèle de parement UFP-Edge et nos produits de finition, étendre notre machine -Construire une capacité de palettes et tirer parti des opportunités d'automatisation. Et 433 millions de dollars ont été dépensés en acquisitions jusqu'à présent pour l'année, y compris les ajouts récents de Spartanburg Forest Products, Walnut Hollow et Endurable Building Products ce trimestre.

Enfin, nos activités de financement incluent 9 millions de dollars supplémentaires de dividendes versés ce trimestre à un taux de 0,15 $ par action, une augmentation de 20 % par rapport à l'an dernier. Et des emprunts nets en vertu de notre facilité de crédit renouvelable totalisant 260 millions de dollars pour financer l'augmentation de notre fonds de roulement net.

En ce qui concerne notre bilan, à la fin du mois de juin, notre dette totale, nette de la trésorerie, était de 562 millions de dollars et nos liquidités totales de 288 millions de dollars.

Dans l'attente des troisième et quatrième trimestres, nous prévoyons que notre investissement saisonnier en fonds de roulement de 444 millions de dollars sera converti en espèces à mesure que les prix et la demande du bois se normaliseront, laissant nos liquidités et notre bilan en bonne forme au fil de l'année.

C'est tout ce que j'ai dans les finances, Matt.

Matthieu J. MissadChef de la direction

Merci, Mike. Maintenant, j'aimerais l'ouvrir pour toutes les questions que vous pourriez avoir.

Questions et réponses:

Opérateur

Merci. (Instructions de l'opérateur) Notre première question viendra de Stanley Elliott avec Stifel. S'il vous plaît allez-y.

Stanley ElliottStifel — Analyste

Salut les gars. Merci à tous d'avoir répondu à la question, et félicitations pour un autre excellent trimestre, très bien fait. Pouvez-vous parler de l'entreprise Deckorators? Il semblait que l'inventaire était quelque peu limité. Curieux d'avoir votre point de vue – un peu en retrait par rapport au premier trimestre, mais toujours de très bons chiffres en termes d'unités. Mais juste un peu curieux de ce que vous voyez sur le marché là-bas.

Matthieu J. MissadChef de la direction

Oui. Nous constatons toujours une demande très, très forte. Et, encore une fois, je pense que nous étions en quelque sorte en train de chevaucher d'une année sur l'autre où nous avions un problème de capacité. Il y a un an, on faisait le plein, comme je l'ai dit, sur le minéral jusqu'à la fin de l'année et sur le composite bois-plastique en novembre. Donc, nous nous sentons toujours très bien au sujet de la demande là-bas. De toute évidence, j'ai mentionné quelques problèmes de coûts qui, je pense, seront rationalisés, et nous devrions donc être en mesure de les surmonter certainement d'ici la fin du troisième trimestre. Donc, encore une fois très, très optimiste quant à l'endroit où nous en sommes.

Stanley ElliottStifel — Analyste

Et quand nous pensons au genre de fonds de roulement qui se déroulera à la fin de l'année, ce sera un très bon coup de pouce. Avec autant d'opportunités de croissance, il semble que nous pourrions encore voir une bonne quantité d'activités de fusions et acquisitions à l'horizon ?

Matthieu J. MissadChef de la direction

Oui, je pense que c'est l'une de nos idées de pointe. C'est ce que nous essayons d'accomplir ici. Et, encore une fois, nous voulons nous assurer que les évaluations sont correctes et poursuivre notre approche prudente quant à la façon dont nous évaluons et acquérons des sociétés. Mais, oui, définitivement, le pipeline est plein. Il existe de nombreuses opportunités, et nous voulons simplement nous assurer que nous choisissons les bonnes et que le marché des évaluations est le bon.

Stanley ElliottStifel — Analyste

Parfait. Et puis dernier de moi. Avez-vous des commentaires sur la visibilité que vous entendez de vos clients de la construction en ce qui concerne les projets de l'État en cours, d'autres projets d'infrastructure en cours?

Matthieu J. MissadChef de la direction

Nous n'avons pas eu beaucoup plus d'informations sur le type de projets de type infrastructure. Et c'est peut-être parce que je suis probablement devenu un peu sourd ici jusqu'à ce que cela devienne une réalité. On en parle depuis plusieurs années. Et dès que quelque chose frappe (phonétique), je pense que cela deviendra beaucoup plus réel. Mais notre groupe de formage du béton va probablement être celui qui y serait le plus impacté de manière positive. Donc, nous espérons que nous aboutirons à quelque chose de raisonnable et rationnel et que nous pourrons y participer.

Stanley ElliottStifel — Analyste

Parfait, les gars. Merci beaucoup. Appréciez le temps, et bonne chance.

Matthieu J. MissadChef de la direction

Merci.

Opérateur

Merci. Notre prochaine question viendra de Kurt Yinger avec D.A. Davidson. S'il vous plaît allez-y.

Kurt YingerD. A. Davidson — Analyste

Oui. Bonjour, Matt, Mike et Dick.

Matthieu J. MissadChef de la direction

Salut, Kurt.

Michael R. ColeDirecteur financier

Hé, Kurt.

Kurt YingerD. A. Davidson — Analyste

Hé, juste quelques questions ici. Je veux dire, tout d'abord, vous avez évoqué les clients et le site construit en regardant, pour vous peut-être, à pleine capacité. Je pense que dans le passé, c'est un domaine où vous avez fait preuve d'une certaine prudence en augmentant l'empreinte compte tenu de la cyclicité. Cela a-t-il changé du tout ? Et avez-vous l'impression que dans ce type d'environnement, l'adoption de solutions de composants peut être plus importante qu'elle ne l'a été par le passé ?

Matthieu J. MissadChef de la direction

Oui. Kurt, je pense toujours qu'il y a des opportunités pour nous de nous convertir. Il n'y a peut-être pas autant de personnes qui font de la charpente à bâtons totaux, mais nos fermes de toit (Indechiffrable) à cassettes de plancher, nos panneaux muraux, la vente de plus de composants est certainement l'endroit où nous voulons aller, et je pense que c'est la capacité qu'ils recherchent car la main-d'œuvre main-d'œuvre scrupuleuse et particulièrement qualifiée sur le terrain. Donc, nous allons toujours être prudents à ce sujet. Mais si nous avons une bonne compréhension à la fois du plan du client et de notre propre capacité à le servir, il y aura des domaines que nous continuerons à développer. Encore une fois, nous essayons de le garder dans notre géographie de base dans laquelle nous nous trouvons aujourd'hui. Nous voulons toujours rester à l'écart de l'ancien – les marchés dits d'expansion et de ralentissement. Mais où nous sommes aujourd'hui, je pense, un marché de type stable très stable.

Kurt YingerD. A. Davidson — Analyste

J'ai compris. D'accord. C'est utile. Et puis, évidemment, c'était une belle année 2020, mais votre commentaire de cet après-midi semble être plus prudent que ce que l'on a entendu précédemment en ce qui concerne le côté réparation et rénovation et bricolage. Juste curieux depuis combien de temps vous avez peut-être vu une certaine détérioration là-bas? Et êtes-vous préoccupé par le fait qu'il ne s'agit pas seulement d'une situation difficile et que le marché pourrait vraiment commencer à ralentir un peu ?

Matthieu J. MissadChef de la direction

Oui. Je pense que j'ai essayé de souligner les différences là-bas. Le constructeur ou l'entrepreneur professionnel, ils sont encore extrêmement occupés. Et — donc cela indique que la demande est solide. Je pense que le bricolage, nous pouvons discuter s'ils ont retiré des ventes en 2020 des années à venir ou si c'était parce que les gens sont enfermés à la maison et qu'ils ont juste fait plus de projets. Donc je pense que ça va se normaliser. Ce que j'essaie de faire comprendre principalement, c'est que nous venons d'avoir un trimestre en panne, et j'essaie de modérer les attentes des gens par rapport à la répétition de ce type de trimestre.

Kurt YingerD. A. Davidson — Analyste

J'ai compris. D'accord. Ça a du sens. Et puis sur l'idX dans les entreprises de construction commerciale, quel type de progrès avez-vous fait pour ramener cette entreprise à l'équilibre ? Et voyez-vous des pousses vertes en termes de demande refoulée ou de nouvelle activité de cotation, quoi que ce soit dans ce sens ?

Matthieu J. MissadChef de la direction

Oui. Je pense qu'il y a eu un changement vraiment fondamental alors que nous avons essayé de nous concentrer là-dessus. Et cette équipe a travaillé extrêmement dur pour essayer de redimensionner le navire, je dirais, et en termes à la fois d'examen et d'analyse de leur clientèle, de leurs profils de marge pour ces clients, et ce que j'appellerais, le déséquilibre où le client avait historiquement détenu la plupart de l'effet de levier et nous avons pris la position que – nous devons être en mesure de gagner de l'argent, comme je l'ai mentionné dans mes remarques. Nous devons être en mesure de gagner de l'argent pour rester en affaires, nous avons donc changé notre méthodologie de tarification et nous avons probablement perdu quelques clients en cours de route, mais c'est la bonne chose à faire. Ainsi, ils fonctionnent à un rythme rentable ici depuis quelques mois et nous prévoyons que cela continuera. Donc, c'est un grand revirement. Nous n'en sommes pas encore là, mais ils sont sur la bonne voie, et je les remercie vraiment pour tous les efforts qu'ils ont déployés.

Kurt YingerD. A. Davidson — Analyste

D'accord. Très bien. C'est encourageant. Et puis juste le dernier de moi, un peu de niveau supérieur. Je veux dire plus — avec les performances de l'année dernière et certains des avantages de la hausse du marché du bois, je pense qu'il y a eu beaucoup d'inquiétudes ici qui ont — c'est reporté, vous en donnerez beaucoup en retour . Mais je pense que Mike a dit qu'avec la tendance que vous voyez dans le bois d'œuvre, vous vous attendez à ce que les avantages des produits à prix fixe l'emportent en quelque sorte sur les vents contraires que vous pourriez voir du côté variable. Pourriez-vous peut-être passer en revue certains des autres puts and take là-bas alors que nous pensons à la seconde moitié de l'année et à 2022? Je veux dire, le problème de composition associé au bois d'œuvre, à votre avis, est-il un problème beaucoup plus petit qu'il n'y paraît pour les personnes à qui vous parlez, ou du moins, en termes de ce que le stock pourrait suggérer?

Matthieu J. MissadChef de la direction

Oui. Je pense que la façon dont j'encouragerais les gens à considérer, au moins notre entreprise, est d'essayer de nous concentrer sur les ventes unitaires. L'argent des ventes va — ne va pas être une bonne comparaison, parce que sur le marché du bois d'oeuvre, les prix influent tellement sur cela. Mais si nous examinons les ventes unitaires, et plus particulièrement les dollars de marge brute par unité et dans l'ensemble, c'est en quelque sorte là-dessus que je concentrerais l'attention et nous nous en sentons bien. Comme vous l'avez mentionné, le prix fixe — et Mike a parlé d'articles à prix fixe dans l'industrie et la construction, et ils ont en fait eu un vent contraire il y a un an alors que les prix augmentaient, donc ils auront, espérons-le, un peu plus de vent arrière cette année avec des niveaux de prix plus bas. Donc – et la question est de savoir comment cela se compare aux défis auxquels le commerce de détail sera confronté du fait du marché en déclin dans ce domaine. Donc, on se sent bien dans l'ensemble. Comme je l'ai mentionné, je pense que nous sommes très à l'aise avec nos prévisions initiales pour l'année. Mais je pense que lorsque nous examinons les différents points de tension et les différentes marges au sein des segments, c'est ce que nous nous attendrions à voir.

Kurt YingerD. A. Davidson — Analyste

D'accord. Très bien. Eh bien, j'apprécie toute la couleur, et bonne chance ici en Q3, les gars.

Matthieu J. MissadChef de la direction

Merci.

Michael R. ColeDirecteur financier

Merci, Kurt.

Opérateur

Merci. Notre prochaine question viendra de Jay McCanless de Wedbush Securities. S'il vous plaît allez-y

Jay McCanlessWedbush Securities — Analyste

Hé, bon après-midi. Super quartier, les gars.

Matthieu J. MissadChef de la direction

Merci, Jay.

Jay McCanlessWedbush Securities — Analyste

Je suppose que, la première question sur ProWood, avez-vous déjà communiqué ou essayé de découvrir sur le terrain quelle était la répartition des ventes sur cela ou pour le bricolage par rapport aux entrepreneurs installant ces terrasses?

Matthieu J. MissadChef de la direction

Oui. C'est vraiment, vraiment difficile à faire. I think in prior years, I'd say, 10 years ago, actually, Jay, was probably a little easier to do, because the big box retailers were primarily DIY. And right now, all the big box retailers have been pushing more to the pro customer, so it's kind of blurred that line. We can kind of tell who our independent retail customers are, that generally serve the professionals and the contractors, but we haven't been able to really nor have we necessarily try to get out the detail level at the big box.

Jay McCanlessWedbush Securities — Analyst

Okay. All right. And then the next question I had, just maybe give me a little more of you're supporting, I guess, ideas that lumber prices are going to be able to stabilize at these levels? Is the transportation issues candidly (Phonetic) getting better? Or you're seeing a little bit better delivery of wood in the South? Just maybe — because we hear so much in the media about all these transportation issues and supply chain issues. Just what are you seeing that makes you feel like lumber prices can stabilize here because with the puts and takes of the acquisitions in there getting — at least getting close on the lumber price would certainly help.

Matthew J. MissadChief Executive Officer

Yeah, that's an excellent question, and I'm not sure I got a great answer for you on that. What I would say is that transportation issues are still there. They've moderated quite a bit. I think the international transportation issues are still a bigger problem, bigger challenge. But I would say the production side on the mill side has improved. The demand takeaway hasn't been as great as originally forecast, particularly at Retail. And I think that's created a little breathing room in the marketplace. I think a lot of retailers had considerable amounts of inventory in their supply chain, and that the takeaway being not as great has really opened up a lot of product availability. Again, certain items are still tight, but I'd say overall, there is a good supply right now.

Jay McCanlessWedbush Securities — Analyst

Okay. And then just digging down on that retailers, I mean, do you feel like the retailers are overstocked right now or is the sell-through sufficient to keep you guys maybe not up in terms of units year-over-year, but at least flat to slightly negative?

Matthew J. MissadChief Executive Officer

Yeah. I would say, it is tough to paint them all with a broad brush. I think, they all had from strategies in terms of what their purchasing strategy was. So some wanted to commit early and make sure they have supply, given last year when they ran out of supply. So I would say that, overall, I think your last statement is accurate, though, in terms of how we would look at unit sales takeaway.

Jay McCanlessWedbush Securities — Analyst

Okay. All right. That sounds great. Thanks, guys.

Matthew J. MissadChief Executive Officer

Merci.

Operator

Merci. And our next question will come from Ketan Mamtora with BMO Capital Markets. Please go ahead.

Ketan MamtoraBMO Capital Markets — Analyst

Hi, can you hear me?

Matthew J. MissadChief Executive Officer

Yes, Ketan.

Ketan MamtoraBMO Capital Markets — Analyst

Hey.

Matthew J. MissadChief Executive Officer

We thought you did a mic drop.

Ketan MamtoraBMO Capital Markets — Analyst

Sorry about that. Matt and Mike, congrats on a very strong quarter.

Matthew J. MissadChief Executive Officer

Merci.

Ketan MamtoraBMO Capital Markets — Analyst

First question, maybe to start off on the Industrial side, very strong performance there, especially on the gross profit side. Two part question. Maybe talk a little bit around, from a unit sales standpoint, where you are seeing areas of strength and products where you are seeing increased traction? I know kind of one of the focus areas has been kind of growing on the mixed material side. So, with some of the acquisitions you've done, maybe talk about kind of where you are seeing the most traction? And then, obviously, great performance on the gross profit side. Talk a little bit about kind of where you've been able to make the most progress?

Matthew J. MissadChief Executive Officer

Well, there's a lot to unpack in those questions there, Ketan, so I'll try to hit the high points. So, on the Industrial side, the Industrial teams have been doing just an outstanding job. What they've been focused on is providing more value-added customer-oriented solutions. And as you will recall, historically, we started out selling sticks and panels to people who made their own crates and packaging materials. And that's been a constant goal of ours as to continue to convert those types of customers to customers who will buy our complete value-added program. And I think they've done an outstanding job of that. They've also utilized their own pricing analytics and tools to make sure that, again, as we mentioned before with some of the commercial things, let's make sure that we're properly getting paid for the value that we provide. And I think they've done really, really nice work in that area as well. So, I think on Industrial, that is part of their strategic plan and they've just had really, really good execution.

Overall, I think, again, it's a tale of the different markets. And so if you look at Construction and Industrial, you've seen improvement and enhancement there and a lot of its efficiency in terms of getting utilization and operating leverage pickups too, but lumber market certainly helps there. Retail is the one that we've already talked enough about that one. So, they were hitting it out of the park last year, and we don't expect that to happen this year, but we still expect it to be strong.

Ketan MamtoraBMO Capital Markets — Analyst

Got it. And then, sticking with Industrial, obviously, on the pricing side, it was a big help, almost 100% year-over-year increase. As we look into the back half of the year, and I know that you all don't provide specific guidance, but I'm just trying to understand what is the right way to think about it, especially given how sharply prices — lumber prices have fallen over the last eight weeks? Can you just help us — kind of help us frame what is the right way to think about it?

Matthew J. MissadChief Executive Officer

Yeah, I think, Mike and I have talked a lot about that. I'll kind of turn it over to Mike. I think there some examples and metrics that you can probably look to that will help guide you there. Mike, can you?

Michael R. ColeChief Financial Officer

Yeah. There is a natural lag in the pricing for — on the Industrial side on the fixed price side. For — one reason is because you got to sell through that inventory that you bought in order to be able to supply the customer. So, there is just kind of a natural lag that occurs that helps us, and we would expect that — as a result of that lag, that's really going to help us offset in the Construction and the Industrial side with what's going to occur on the Retail side with more variable priced product.

I think the other thing that's happening though is there is a lot of pricing rationalization, I think, that's occurred throughout the Company, just making sure now as we're able to add more value and provide more solutions for our customers, we're making sure we're getting paid for it in our prices. And so there is all those activities that are going on, which I think sets up for Industrial and Construction in particular a nice healthy operating margin environment in the back half of the year.

Ketan MamtoraBMO Capital Markets — Analyst

Understood. And then shifting to the Retail side, I'm just curious, we've — there is — it seems like on the treated lumber side, there is some easing in demand. We've seen a sharp drop in lumber prices as well. I'm just curious, are you seeing any signs of having any ripple effects on the composite decking side? From what I heard in your prepared remarks, Matt, it seemed like that demand is still pretty strong. But I'm curious if you are starting to see signs for at least in sort of Q4 and into next year of having any impact on composite decking demand?

Matthew J. MissadChief Executive Officer

Yeah. Maybe I could kind of frame it in a slightly different way, Ketan. So, as I look at the composite products that we provide, more and more of those are do-it-for-me projects as opposed to do-it-yourself projects. They're spending a lot more money on them and they want to make sure it's done right. So what we're seeing with the composite is consistent with that. And what we're seeing on the DIY side for the ProWood decking, for example, that's much more of a do-it-yourself type project. People feel comfortable doing that. And it's kind of consistent with the overall theme that says, hey, maybe people are taking a pause and they're going on vacation and they're doing other things now that they are able to do it. So, I don't see anything that says the composite demand is going to fall off, again absent some other kind of change in the economy that isn't obvious today. So…

Ketan MamtoraBMO Capital Markets — Analyst

Got it. That's very helpful. I'll turn it over. Good luck in the back half of the year.

Matthew J. MissadChief Executive Officer

Thank you, Ketan.

Operator

Merci. And speakers, I am showing no further questions in the queue at this time. I would now like to turn the call back over to you for any further remarks.

Matthew J. MissadChief Executive Officer

Merci. As we look ahead, we expect that unlike Mr. Bezos with 11 minutes of heavens, which ended when he landed on the earth, the UFP team will continue its incredible focus, adjust to the economic changes that inevitably will come our way, and to perform our plans. Our business model helps chart the course, but our talented and experienced teammates are the ones responsible for our ultimate success. Whether it's crazy lumber market, unpredictable government or an Ohtani curveball, I'm confident that we will win.

Thank you for your investment, and have a great day.

Operator

(Operator Closing Remarks)

Duration: 51 minutes

Call participants:

Dick GauthierVice President, Business Outreach

Matthew J. MissadChief Executive Officer

Michael R. ColeChief Financial Officer

Stanley ElliottStifel — Analyst

Kurt YingerD. A. Davidson — Analyst

Jay McCanlessWedbush Securities — Analyst

Ketan MamtoraBMO Capital Markets — Analyst

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This article represents the opinion of the writer, who may disagree with the “official” recommendation position of a Motley Fool premium advisory service. We’re motley! Questioning an investing thesis — even one of our own — helps us all think critically about investing and make decisions that help us become smarter, happier, and richer.



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