G-III Apparel Group Ltd (GIII) Transcription de l'appel sur les résultats du premier trimestre 2022


Logo de casquette de bouffon avec bulle de pensée.

Source de l'image : L'imbécile hétéroclite.

G-III Apparel Group Ltd (NASDAQ : GIII)
Appel des résultats du premier trimestre 2022
7 juin 2021, 8 h 30 HE

Contenu:

  • Remarques préparées
  • Questions et réponses
  • Appeler les participants

Remarques préparées :

Opérateur

Bonne journée et merci d'être là. Bienvenue à l'appel sur les résultats du premier trimestre de l'exercice 2022 de G-III Apparel Group. (Instructions de l'opérateur) Veuillez noter que la conférence d'aujourd'hui est enregistrée.

J'aimerais maintenant céder la parole à votre conférencier d'aujourd'hui, Neal Nackman, directeur financier de l'entreprise, allez-y.

Neal S. NackmanDirecteur financier

Merci. Bonjour. Merci de vous joindre a nous. Avant de commencer, j'aimerais rappeler aux participants que certaines déclarations faites lors de l'appel d'aujourd'hui et lors de la séance de questions-réponses peuvent constituer des déclarations prospectives au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières. Les déclarations prospectives ne constituent pas des garanties, et les résultats réels peuvent différer sensiblement de ceux exprimés ou sous-entendus dans les déclarations prospectives. Les facteurs importants qui pourraient entraîner une différence entre les résultats d'exploitation réels ou la situation financière de la société sont discutés dans les documents déposés par la société auprès de la SEC. La société ne s'engage pas à mettre à jour les déclarations prospectives.

Je vais maintenant céder la parole à notre président et chef de la direction, Morris Goldfarb.

Morris GoldfarbPrésident-directeur général et président

Bonjour et merci de vous joindre à nous. Se joignent également à moi aujourd'hui, Sammy Aaron, notre vice-président et président; Wayne Miller, notre chef de l'exploitation ; Neal Nackman, notre directeur financier ; Jeff Goldfarb, vice-président exécutif ; et Priya Trivedi, vice-présidente des relations avec les investisseurs. Nous sommes heureux de terminer le premier trimestre de l'exercice 2022 avec une forte surperformance de nos résultats, ce qui nous donne l'assurance que nous et notre industrie sommes sur la bonne voie de la reprise. En réfléchissant à l'année dernière et aux défis très difficiles posés par la pandémie mondiale, il est impressionnant de voir avec quelle efficacité nous avons traversé cette période.

Plus important encore, nous sommes devenus une entreprise plus forte et plus légère et une situation financière solide, ce qui nous offre une flexibilité importante pour investir dans notre croissance. Notre succès passé, notre solidité financière et notre croissance future reposent sur quatre piliers fondamentaux. Le premier est notre incroyable portefeuille de marques de style de vie mondialement reconnues, ancrées par DKNY, Donna Karan, Calvin Klein, Tommy Hilfiger et Karl Lagerfeld. Ces marques ont fait leurs preuves en matière de longévité, de pertinence et d'attrait pour les consommateurs du monde entier. Notre deuxième pilier est notre expertise et notre domination dans la gamme diversifiée de catégories de style de vie, notamment les vêtements de sport, les vêtements d'extérieur, les robes, les loisirs, les jeans, les costumes séparés, les sacs à main et les chaussures.

Notre troisième pilier est notre base diversifiée de partenaires de vente au détail qui opèrent dans un large éventail de canaux de distribution et pour lesquels nous sommes un fournisseur clé. Enfin, notre quatrième pilier de succès et peut-être le plus important est l'équipe de classe mondiale que nous avons constituée ici à G-III, dont beaucoup ont une expérience et une expertise significatives dans l'industrie. Tirer parti de ces quatre piliers nous permet de créer des produits aux bons prix dans un large éventail de catégories capables de répondre aux besoins d'un large éventail de consommateurs dans leur canal d'achat préféré. Les opportunités de vente des marques phares DKNY, Donna Karan, Calvin Klein, Tommy Hilfiger et Karl Lagerfeld réunies représentent un potentiel de vente en gros net annuel de 4 milliards de dollars.

Nous avons une longue piste de croissance organique devant nous et les ressources pour investir dans cette croissance. L'année écoulée a démontré la puissance et la diversification du modèle commercial de G-III pour s'adapter et réussir dans presque tous les environnements. Nous avons rapidement réagi et nous nous sommes adaptés aux préférences changeantes des consommateurs. Cela nous a permis de réussir et d'accroître encore notre position de fournisseur de choix. Au cours du dernier trimestre, les catégories décontractées continuent de tirer nos résultats. Chaque semaine qui passe, nous sommes encouragés par l'augmentation des ventes au détail pour nos vêtements de style de vie plus larges tels que les vêtements de sport, les vêtements de travail et les robes. Ces tendances donnent une bonne indication pour le reste de l'année.

En conséquence, nos commerçants réagissent et travaillent avec diligence avec nos fournisseurs et partenaires de vente au détail pour étendre ces offres de produits dans nos assortiments pour les saisons à venir. Notre activité globale en Amérique du Nord est vraiment bonne et elle s'est renforcée au cours des derniers mois. Nous sommes optimistes quant au reste de l'exercice et enthousiastes quant à notre avenir. Passons maintenant en revue les résultats du premier trimestre de l'exercice 2022. Les ventes nettes du premier trimestre se sont élevées à 520 millions de dollars, soit une augmentation de 28 % par rapport aux ventes nettes du premier trimestre de l'année dernière de 405 millions de dollars et supérieures à nos prévisions.

L'augmentation de nos ventes nettes au premier trimestre est attribuable à notre segment de gros, où les ventes nettes pour le trimestre se sont élevées à 512 millions de dollars, en hausse de 35 % par rapport à 379 millions de dollars au premier trimestre de l'année dernière et en baisse de 10 % par rapport à 571 millions de dollars au premier trimestre de deux ans. depuis. Le bénéfice net GAAP du premier trimestre était de 0,53 USD par action diluée, contre une perte nette GAAP de 0,82 USD par action au premier trimestre de l'année dernière et de 0,24 USD par action diluée au premier trimestre il y a deux ans. Le bénéfice net par action du premier trimestre de cette année a dépassé le haut de gamme de notre fourchette d'orientation fournie de 0,05 $ à 0,15 $ par action diluée. Avant d'entrer dans les détails du trimestre, permettez-moi de passer quelques instants à discuter de certains défis du fret entrant que nous constatons dans notre entreprise.

Comme d'autres dans l'industrie, nous subissons nous aussi l'impact de la hausse des tarifs d'expédition et de la disponibilité des conteneurs. Les partenariats de longue date que nous avons avec nos transporteurs de navires à vapeur profitent à notre capacité à sécuriser l'espace sur les navires. Nous nous efforçons de compenser les augmentations de coûts tout en faisant parvenir nos marchandises ici en temps opportun. Nous pensons que la force de notre portefeuille de marques mondiales d'électricité nous permettra d'augmenter les prix de manière sélective pour compenser largement la hausse des coûts de transport. Quant à nos stocks, nous continuons de gérer prudemment nos stocks qui ont terminé le premier trimestre en baisse de 31 % par rapport au premier trimestre de l'an dernier et de 36 % par rapport à il y a deux ans. Nos inventaires sont à jour et bien positionnés.

Examinons maintenant l'activité Vente en gros qui a stimulé nos ventes et nos résultats pour le trimestre. Comme prévu, les tendances décontractées étaient dominantes dans cette activité. De plus, ce trimestre, nous avons vu une accélération des ventes de robes, qui a dépassé nos attentes. Comme je l'ai dit dans mes commentaires d'ouverture, nous avons également constaté une amélioration continue des ventes de vêtements de style de vie, y compris les vêtements de sport et les vêtements de travail. La demande de vêtements de sport et de vêtements de sport décontractés dans nos grandes marques s'est à nouveau accélérée et continue d'être forte. Pour la seconde moitié de l'année, nous intégrons largement des fonctionnalités et des coupes pour faciliter la transition de la maison à une collection complète de style de vie.

Pour l'athleisure et les vêtements de sport, nous continuons de voir des opportunités de croissance à venir. Nous sommes entrés dans la catégorie jeans avec Calvin Klein, Tommy Hilfiger et DKNY il y a à peine deux ans et notre timing a très bien fonctionné. En peu de temps, nous avons construit une organisation efficace en s'appuyant sur l'une des meilleures expertises en denim de l'industrie. Nous avons développé des gammes de produits à succès qui deviennent un fournisseur dominant. Nos lignes de jeans se sont rapidement améliorées – ont connu une augmentation rapide des ventes en raison de la tendance des vêtements décontractés et confortables. Et maintenant, avec le retour des consommateurs à un mode de vie plus normal, nous assistons à une résurgence du denim. G-III est bien placé pour capter cette croissance et cette demande.

Les jeans deviendront un contributeur significatif à notre segment de gros dans les années à venir. Les vêtements d'extérieur ont connu un autre bon trimestre. Le temps a été froid au premier trimestre de cette année, alimentant une demande généralisée. Alors que le printemps s'installait, le temps restait froid et offrait un environnement propice à nos collections de vêtements d'extérieur plus légers et fonctionnels pour la saison. Des niveaux de stocks propres dans les canaux nous positionnent bien pour la saison automne 2021. Nous pensons que les consommateurs maintiendront un mode de vie actif en plein air dans un avenir prévisible et nous continuerons à répondre à cette demande et à développer cette activité. Du côté des robes, ce dernier trimestre, la composante casual a dynamisé la catégorie et dépassé nos attentes.

Actuellement, chaque semaine qui passe, nous constatons une accélération significative de la demande de robes de jour et d'occasion ainsi que de vêtements de carrière tels que les costumes séparés. Nous avons soigneusement gardé les équipes de conception pour ces catégories intactes et nous travaillons avec diligence pour répondre à cette demande de nos partenaires de vente au détail et des consommateurs. Ce trimestre a été particulièrement solide pour les chaussures pour femmes DKNY avec des niveaux de stocks nettement inférieurs à la moyenne. Sur la base du succès des chaussures de l'année dernière, nous prévoyons de presque doubler notre distribution d'ici la fin de l'année prochaine pour atteindre plus de 300 portes de grands magasins aux États-Unis seulement. En ce qui concerne notre activité globale de sacs à main pour Calvin Klein et DKNY, nos assortiments actualisés résonnent et entraînent des augmentations significatives des AUR.

Au fur et à mesure que nous construisons d'importantes entreprises de chaussures et de sacs à main, nous devenons également un fournisseur important dans ces deux catégories. Nous en sommes aux premiers stades ici avec une croissance importante attendue pour l'avenir. Forts du succès de notre lancement numérique avec Macy's il y a six mois, nous avons lancé les vêtements de sport pour femmes Karl Lagerfeld Paris en mars dernier dans 75 nouvelles portes chez Macy's. La collection comprend un assortiment lifestyle comprenant des blazers, des hauts tissés, des pantalons décontractés, des robes, des éléments de sport et des t-shirts. Cette collection a largement dépassé nos attentes et par conséquent, nous allons plus que tripler notre distribution de 75 à 250 portes d'ici la fin de l'année. Nos entreprises de chaussures et de sacs à main Karl Lagerfeld ont été lancées dans une poignée de portes et ont également pris un bon départ.

À peine dans notre première saison avec Macy's, nous prévoyons d'augmenter la distribution pour les deux catégories à plus de 100 portes d'ici cet automne. La pandémie a encore stimulé et accru les achats numériques des consommateurs. C'est devenu intuitif et le changement de comportement qui risque d'être permanent. Nous reconnaissons fermement l'importance de se transformer en une organisation omnicanale et je suis heureux d'annoncer que nous avons embauché Stacey Bowe pour diriger cet effort. Stacey est une vétéran du secteur avec une solide expertise numérique et marchande et près de 30 ans d'expérience chez Macy's. Pour le trimestre, les ventes de notre produit via le commerce électronique ont continué de s'accélérer.

Sur nos sites partenaires de vente au détail, nous avons constaté une augmentation des ventes de plus de 50 % par rapport à il y a deux ans. Pour stimuler davantage nos ventes sur nos sites partenaires de vente au détail, nous consacrons des ressources supplémentaires, créons des programmes de marchandisage exclusifs et complétons le tout avec un marketing numérique actualisé. Quant à nos propres sites pour DKNY et Karl Lagerfeld Paris, les ventes comparables combinées ont également augmenté d'environ 40 % par rapport à l'année dernière. Pour l'automne, nous sommes sur la bonne voie pour restructurer nos sites DKNY et Karl Lagerfeld Paris et développer le G.H. Site de basse. Les premières lectures de notre outil CRM nouvellement mis en œuvre sont vraiment favorables. Les résultats incluent une augmentation significative des achats répétés de 30 % par rapport à la pré-implémentation.

Vilebrequin a également connu une accélération significative de ses ventes numériques avec des augmentations de ventes comparables de 60 % par rapport à l'année dernière. Sur le site de leur fournisseur partenaire, la pénétration des ventes continue de s'accélérer à mesure que le temps se réchauffe, générant une demande de maillots de bain de villégiature. Dans l'ensemble, nous restons concentrés sur la conquête de parts de marché en amplifiant notre activité numérique à l'échelle mondiale et en améliorant nos capacités logistiques pour la soutenir. Au second semestre, nous intensifierons nos campagnes marketing et média pour les marques DKNY et Karl Lagerfeld. Ces campagnes mettront l'accent sur le contenu numérique pour soutenir le lancement à l'automne de leurs sites repensés créés pour atteindre un large public, elles garderont les marques DKNY et Karl Lagerfeld au premier plan des consommateurs sur tous les canaux de distribution.

Sur le plan international, qui représente à long terme une opportunité de croissance de marge plus élevée, les ventes de nos franchises DKNY ont considérablement augmenté par rapport au premier trimestre d'il y a deux ans. La Chine a connu un nouveau trimestre de croissance significative avec une surperformance continue dans le commerce électronique. Bien que petite, l'activité en Chine devrait augmenter de 50 % pour l'année et continuer à croître rapidement. L'activité européenne de DKNY, qui est également petite, a continué d'être confrontée à des fermetures généralisées de COVID. Notre marque renommée de maillots de bain Vilebrequin célèbre son 50e anniversaire cette année et a prévu une incroyable liste de lancements de produits innovants et de collaborations.

Par exemple, en mai, la marque s'est associée à Highsnobiety sur une série en édition limitée inspirée de la célèbre culture skate de LA. Et il y a quelques jours, nous avons lancé la collaboration avec Palm Angels qui insuffle le style urbain de la marque dans la collection de Vilebrequin. Nous avons récemment ouvert un nouveau magasin sur le centre commercial Aventura, l'une des principales destinations de magasinage du pays. Le magasin bat considérablement son plan pour sa première semaine d'exploitation. Passons maintenant à notre segment de vente au détail, qui comprend 36 DKNY et 13 Karl Lagerfeld Paris. Nous nous sentons bien dans notre base de magasins actuelle.

Ces marques font partie des marques de mode mondiales les plus reconnues et sont stratégiquement importantes pour nos objectifs à long terme de propriété de la marque et de distribution omnicanal. Par conséquent, nous cherchons à tirer parti de la disponibilité actuelle d'espaces commerciaux de premier ordre à des conditions de location avantageuses pour ajouter de manière sélective certains emplacements avec des conditions de location moyennes d'environ trois ans. Au cours du dernier trimestre, nous avons constaté une amélioration progressive du trafic ici aux États-Unis. Cependant, nos magasins européens ont été fermés pendant une grande partie du trimestre en raison de la pandémie. Dans l'ensemble, nous fonctionnons avec des stocks propres, moins d'activités promotionnelles et des produits frais et attrayants.

Nous améliorons les assortiments, favorisons la croissance numérique et tirons parti des techniques de vente virtuelle. En conséquence, nous constatons une augmentation des conversions d'acheteurs et des AUR et une augmentation de la marge d'une année sur l'autre. De plus, nous avons réduit notre structure de frais généraux et continuons de la redimensionner. Nous prévoyons de supporter les pertes de notre segment de vente au détail cette année et de voir une voie à suivre pour ramener le commerce de détail à la rentabilité dans un proche avenir. Nous restons optimistes quant à nos activités pour le reste de l'année. Nous avons un trimestre derrière nous et une vue d'ensemble de notre carnet de commandes pour une bonne partie de l'année.

Bien que certaines incertitudes subsistent, nous sommes plus confiants dans notre capacité à fournir des orientations pour l'ensemble de l'exercice 2022. Nous prévoyons un chiffre d'affaires net d'environ 2,57 milliards de dollars, ajusté pour les fermetures de magasins, soit 12% de moins que nos niveaux d'avant la pandémie. il y a deux ans. Neal partagera plus de détails sous peu. Nous gérons nos activités avec prudence et nous pensons que nous sommes bien positionnés avec notre réseau de fournisseurs et alignés de manière appropriée avec nos partenaires de vente au détail pour capitaliser sur la demande des consommateurs au fur et à mesure que cette année avance.

Je vais maintenant passer l'appel à Neal pour une discussion de nos résultats financiers du premier trimestre ainsi que des orientations pour notre deuxième trimestre et l'exercice complet de l'exercice 2022.

Neal S. NackmanDirecteur financier

Merci, Morris. Les ventes nettes pour le premier trimestre clos le 30 avril 2021 ont augmenté d'environ 28 % pour atteindre 520 millions de dollars, contre 405 millions de dollars pour la même période l'an dernier et au-dessus de nos prévisions de 460 millions de dollars. Les ventes nettes de notre segment des opérations de gros ont augmenté d'environ 35 % à 512 millions de dollars contre 379 millions de dollars l'an dernier et ont diminué d'environ 10 % par rapport à 571 millions de dollars il y a deux ans. Les ventes nettes de notre segment des activités de vente au détail pour le trimestre se sont élevées à 19 millions de dollars, soit environ 43 % de moins que les ventes de 34 millions de dollars de l'an dernier. La restructuration de notre segment Retail a été complétée l'an dernier. Nous avons inclus les résultats des deux années précédentes pour Wilsons Leather et G.H. Bass store opérations dans notre communiqué de presse publié ce matin.

Notre pourcentage de marge brute était de 37,6 % au premier trimestre de l'exercice 2022, contre 30,7 % pour la période de l'exercice précédent. Cette augmentation de la marge brute est principalement attribuable au pourcentage de marge brute dans notre segment des opérations de gros, qui était de 36,3 % comparativement à 29,6 % au trimestre de l'an dernier. Les pourcentages de marge brute des grossistes cette année ont bénéficié de stocks propres au détail, ce qui a entraîné moins d'activités promotionnelles. De plus, les marges brutes de l'année dernière ont été négativement affectées par le début de la pandémie, ce qui a entraîné la reconnaissance de certains coûts fixes, principalement des taux de redevance effectifs plus élevés par rapport à la base de vente réduite.

Le pourcentage de marge brute dans notre segment des opérations de vente au détail était de 50,3 % par rapport à 35,9 % au trimestre de l'année précédente. Nous avons continué à récolter les fruits d'un contrôle rigoureux des coûts. Les frais généraux et administratifs ont diminué de 8 % pour s'établir à 141 millions de dollars au cours de ce trimestre, contre 155 millions de dollars pour la même période l'an dernier. Les efforts de réduction des coûts entrepris en réponse à la pandémie et la réduction de notre parc de magasins ont été contrebalancés en partie par l'augmentation des dépenses associée à l'augmentation des ventes et de la rentabilité au cours du trimestre. Le bénéfice net pour le trimestre était de 26 millions de dollars ou 0,53 $ par action diluée. Cela se compare à une perte de 39 millions de dollars ou 0,82 $ par action au premier trimestre précédent.

Le premier trimestre de l'année dernière reflétait les pertes directes des opérations des magasins Wilsons et Bass de 0,31 $ par action. En regardant notre bilan, les débiteurs s'élevaient à 509 millions de dollars, en hausse de 21 % par rapport à 421 millions de dollars à la fin de l'année précédente. Les stocks ont diminué d'environ 31 % pour s'établir à 347 millions de dollars, contre 500 millions de dollars l'année précédente. Nous avons terminé l'année avec une dette nette améliorée de 119 millions de dollars par rapport à 284 millions de dollars à la fin de l'exercice précédent. Nous disposions de liquidités et de disponibilités en vertu de notre convention de crédit d'environ 860 millions de dollars. Nos liquidités et notre situation financière sont à un niveau record et nous laissent bien positionnés pour financer notre croissance nationale et internationale et profiter des opportunités d'acquisition potentielles.

En ce qui concerne nos orientations, comme l'a indiqué Morris, nous sommes plus confiants dans notre capacité à fournir des orientations pour l'ensemble de l'exercice 2022. Nos orientations n'envisagent aucun impact lié à la pandémie dont nous ne sommes pas déjà au courant. Nous n'avons pas anticipé de nouvelles fermetures de magasins ou l'impact de restrictions gouvernementales plus strictes. Pour l'ensemble de l'exercice clos le 31 janvier 2022, nous prévoyons un chiffre d'affaires net d'environ 2,57 milliards de dollars, contre 2,06 milliards de dollars l'an dernier. Les ventes nettes de l'exercice 2021 comprenaient 92 millions de dollars pour le Wilsons Leather et le G.H. Magasins de basse.

Cela nous laissera environ 12% en dessous de nos ventes de l'exercice 2019, à l'exclusion de 252 millions de dollars de ventes pour les opérations des magasins Wilsons and Bass. Le bénéfice net pour cet exercice complet à venir devrait se situer entre 125 millions de dollars et 135 millions de dollars ou entre 2,60 et 2,70 dollars par action diluée. Cela se compare à un bénéfice net de 24 millions de dollars ou 0,48 $ par action diluée au cours de l'exercice 2021.

Les résultats de l'exercice 2021 de l'année dernière comprenaient une perte d'exploitation par action diluée de 1,14 $ associée à Wilsons Leather et G.H. Opérations de magasin de basse. Pour le deuxième trimestre clos le 31 juillet 2021, nous prévoyons un chiffre d'affaires net d'environ 460 millions de dollars, contre 297 millions de dollars pour la même période de l'année précédente. Le bénéfice net du deuxième trimestre de l'exercice 2022 devrait se situer entre 0,03 $ et 0,13 $ par action diluée. Cela se compare à une perte nette de 0,31 $ par action au deuxième trimestre de l'année dernière, qui comprenait une perte nette par action de 0,53 $ associée aux titres Wilsons Leather et G.H. Opérations de magasin de basse.

Cela conclut mes commentaires. Je vais maintenant renvoyer l'appel à Morris pour les remarques de clôture.

Morris GoldfarbPrésident-directeur général et président

Merci Neal. G-III est une organisation plus forte, plus légère et agile avec un solide portefeuille de marques mondiales puissantes, DKNY, Donna Karan, Calvin Klein, Tommy Hilfiger et Karl Lagerfeld. Alors que le monde rouvre, nous sommes dans une situation financière solide qui, selon nous, nous permettra de financer notre croissance aux niveaux national et international et nous permettra de profiter des opportunités qui se présentent. Nos employés sont le cœur et l'âme de G-III et je suis incroyablement fier et reconnaissant pour leur travail acharné. La culture entrepreneuriale que nous avons bâtie au fil des décennies continue d'alimenter et d'élever notre position sur le marché.

Avant de terminer, je tiens à souligner les progrès que nous avons réalisés dans nos initiatives de responsabilité sociale d'entreprise l'année dernière. J'ai discuté des efforts considérables de Vilebrequin au trimestre dernier et en plus de ceux-ci, nous préparons le terrain pour formaliser, améliorer et étendre nos programmes sociaux et environnementaux dans toute notre organisation. Nous avons poursuivi notre engagement à financer nos partenaires à but non lucratif et avons fait des progrès dans notre focalisation sur la diversité. Nous avons récemment publié notre lettre RSE 2021 sur notre site Web IR. Je vous encourage à jeter un œil pour plus de détails sur nos efforts. Au nom de l'ensemble de l'organisation G-III, j'aimerais remercier toutes nos parties prenantes pour leur soutien continu.

Opérateur, nous sommes maintenant prêts à répondre à quelques questions.

Questions et réponses:

Opérateur

Merci (instructions de l'opérateur) Notre première question vient d'Edward Yruma de KeyBanc. Votre ligne est ouverte.

Edouard YrumaKeyBanc Capital Markets, Inc. — Analyste

Hé, bonjour, les gars. Félicitations pour l'accélération de l'élan. Je suppose que deux questions pour moi. Tout d'abord, Morris, je sais qu'à la même époque l'année dernière, vous avez vraiment été en mesure de travailler en coopération avec votre base de fournisseurs, car vous avez en quelque sorte reporté certaines commandes. Je suppose, comment cela vous a-t-il positionné cette année en termes d'accès aux usines et à ce genre de processus de reconfiguration ? Et Neal, juste un suivi. Vous vous demandez si vous pouvez nous donner un peu plus de couleur sur les frais de vente et d'administration à l'avenir ? Je sais qu'il y a eu beaucoup de pièces en mouvement. Vous avez été très agressifs dans la réduction des frais généraux et administratifs l'année dernière. Qu'est-ce qui doit revenir à mesure que l'entreprise continue de croître ? Merci.

Morris GoldfarbPrésident-directeur général et président

Bonjour Ed. Merci pour votre question. Je pense que nous reconnaissons tous qu'une interruption est parfois un obstacle à l'avenir de votre entreprise. Croyez-le ou non, nous n'avons jamais interrompu notre engagement envers notre base de fournisseurs. Nous étions très communicatifs. Nous leur avons fait savoir où nous étions à chaque étape du chemin. Nous avons partagé le fardeau des pertes et des annulations et à la fin de la journée, nous les avons presque tous conservés intacts. Ils produisaient tout au long de la pandémie. Nous avons fini par prendre, je parierais que plus de 90 % des commandes que nous avons passées, nous avons payé rapidement. Heureusement, nous sommes dans une position financière pour pouvoir le faire, et l'industrie n'a pas fonctionné sous une forme similaire.

Ainsi, l'avantage d'être évident, dominant et financièrement capable nous a donné la capacité de rassembler des bases de fabrication que nous n'avions pas auparavant. Nous sommes donc en bonne forme sur notre chaîne d'approvisionnement. Comme je l'ai dit plus tôt, le caractère générique est un peu la façon dont nous répondons aux expéditions de conteneurs, et même dans ce cas, le fait que nous avons coopéré avec notre base de fournisseurs. Ils se battent pour les conteneurs du côté de la production du monde à nos côtés et nous réussissons. Nous nous débrouillons bien pour obtenir tout ce dont nous avons besoin et nos compagnies de navigation à vapeur également en raison du niveau de coopération que nous leur avons accordé répondent à nos besoins. Nous sommes donc l'une de ces entreprises qui reconnaissent qu'une base de fournisseurs est importante en tant que clients dans l'espace.

Neal S. NackmanDirecteur financier

Oui, en ce qui concerne les frais de vente et d'administration, c'est peut-être un bon signe de rappeler un peu ce qui nous est arrivé l'année dernière, car c'est vraiment la base de ce que nous envisageons cette année. Pour ce qui est de l'année dernière, la chose la plus importante que nous ayons faite a été à l'égard de nos employés. Nous avons eu des congés qui ont commencé en avril de l'année dernière. Ils ont fonctionné jusqu'en octobre de l'année dernière. Nous avons également eu des baisses de salaire pour l'équipe de direction. En fin de compte, nous avons eu une réduction des forces lorsque nous avons ramené les gens, donc la réduction des forces sera une force permanente à ce stade.

Nous nous attendons à ce que, à mesure que l'entreprise continue de croître, nous ramènerons probablement des gens, mais je ne m'attends pas à un impact important de cela cette année. Le deuxième élément le plus important que nous avons coupé était sur le front de la publicité. Nous avons considérablement réduit cela l'année dernière, toutes les dépenses discrétionnaires, et certainement les dépenses liées à la publicité contractuelle que nous faisons pour nos concédants de licence. Cela reviendra donc comme Morris l'a mentionné dans son discours en seconde période. Nous commencerons à dépenser plus pour notre publicité discrétionnaire, le DKNY et Karl Lagerfeld, et bien sûr le montant contractuel augmentera à mesure que les ventes augmenteront.

Probablement le plus gros bon gars que nous ayons cette année est que l'année dernière, nous avons eu des créances irrécouvrables qui étaient assez importantes, environ 14 millions de dollars tout au long de l'année. La plus grosse charge de cela a eu lieu au premier trimestre de l'année dernière, et nous pensons donc certainement que c'est derrière nous. Et puis le dernier élément important en termes de SG&A de l'année précédente était les fermetures de magasins où Wilsons et Bass ont maintenant fermé. Ainsi, si nous regardons cette année, les frais généraux et administratifs du premier trimestre ont été fortement endettés. Je pense qu'au cours de l'année, nous verrons davantage d'aplatissement si vous pensez à l'ensemble de l'année en termes de levier SG&A, mais nous sommes très à l'aise avec la structure de SG&A. Nous avons vraiment l'impression d'être un peu plus maigres en ce moment et cela devrait être de bon augure pour nous.

Edouard YrumaKeyBanc Capital Markets, Inc. — Analyste

Merci beaucoup.

Opérateur

Merci. Notre prochaine question vient d'Erinn Murphy avec Piper Sandler. Votre ligne est ouverte.

Erinn MurphyPiper Sandler & Co. — Analyste

Génial. Merci. Bonjour. Morris, une question pour vous sur certaines des pousses vertes que vous voyez dans des catégories comme le denim, les robes et les vêtements de sport. Comment vous positionnez-vous dans ces catégories à l'automne de cette année ? Et puis avec les détaillants avec lesquels vous travaillez, passent-ils en mode poursuite avec certaines de ces catégories ?

Morris GoldfarbPrésident-directeur général et président

Bonjour Erinn. Merci pour la question. Nous sommes positionnés OK au niveau des stocks. Je souhaite que nous ayons beaucoup plus d'inventaire. Le marché s'est ouvert plus rapidement que nous ne l'avions prévu, et certains des pays ressources avec lesquels nous travaillons ont un potentiel limité. Une grande partie de notre production de denim vient de Jordanie, et la Jordanie a connu des problèmes de pandémie, et très honnêtement, l'obstacle à la croissance plus rapide de l'entreprise est l'approvisionnement. La demande est forte et l'offre est pour le moment limitée. Nous y travaillons et c'est une belle opportunité pour l'avenir. Donc, comme je l'ai dit, à peu près toutes nos marques produisent des vêtements en denim.

Ce n'est pas seulement le denim, mais tous les composants qui se rapportent au jean, et les ventes sont excellentes. Mais la bonne partie, je ne veux pas que vous vous concentriez vraiment sur le denim seul. Toutes nos entreprises se sont ouvertes. Notre entreprise de vêtements suit au nord des chiffres pré-pandémiques depuis environ un mois. Nous recherchons donc l'offre et nous pensons que le monde est de retour. Les gens sortent. Les gens font la fête. Ils ne portent pas seulement leurs vêtements de loisirs en polaire. Ils portent du denim, et ils portent du Cinch (Phonetic), et ils portent des tissus extensibles, et ils portent des produits d'écume/trim (Phonetic). Donc je dirais que nous sommes dans un mode où nous pensons que le monde est vraiment de retour. Notre entreprise de sacs à main montre de la diversité et de la demande. Et même notre entreprise de chaussures, ce ne sont plus que des chaussures en toile.

Erinn MurphyPiper Sandler & Co. — Analyste

Super c'est encourageant à entendre. Et puis je suppose que deux rapides sur le modèle Neal pour vous. Y a-t-il un décalage temporel entre le premier et le deuxième trimestre de cette année uniquement lié à certains des défis portuaires ou logistiques ? Je pense que le deuxième trimestre avant la pandémie était supérieur aux revenus du premier trimestre. J'essaie juste de comprendre la déconnexion dans les conseils que vous avez fournis ce matin ? Et deuxièmement, sur le modèle, la marge brute du premier trimestre était en hausse par rapport à 2019. Est-ce durable de continuer à rechercher une expansion de la marge brute sur 2019 ? Merci beaucoup.

Neal S. NackmanDirecteur financier

Ouais Erinn. En ce qui concerne le calendrier des Q1 et Q2, je pense que ce que nous voyons est un Q1 très solide tirant probablement un peu de notre Q2, mais toujours une très forte augmentation au cours de ce Q2 par rapport à l'année dernière. Bien sûr, l'année dernière a vraiment été la baisse la plus importante à la suite de la pandémie. Nous prenons également en compte pour le deuxième trimestre de cette année ce que nous prévoyons être des défis de fret. Nous avons très bien réussi avec ceux-ci jusqu'à présent, mais nous avons certainement l'œil là-dessus. Je pense qu'en ce qui concerne la marge brute par rapport à l'année précédente par rapport aux deux années précédentes, nous pensons que nous allons voir des augmentations du pourcentage de marge brute. Nous nous attendons à être moins promotionnels. Nous avons évoqué la hausse des prix. Nous nous attendons donc à ce que nous ayons une suite. Je ne pense pas que ce sera aussi robuste que ce que vous avez vu au premier trimestre, mais nous nous attendons à des augmentations du pourcentage de marge brute.

Erinn MurphyPiper Sandler & Co. — Analyste

Génial. Merci à vous deux.

Opérateur

Merci. Notre prochaine question vient de Susan Anderson avec B. Riley. Votre ligne est ouverte.

Susan AndersonB. Riley FBR, Inc. — Analyste

Salut bonne matinée. Beau travail sur le trimestre et c'est super de voir l'accélération de l'activité. Je suis curieux, il semble que vous souhaitiez avoir plus de stocks, donc curieux de savoir ce que vous entendez de vos partenaires grossistes, et en particulier en termes de perspectives pour le reste de l'année et des commandes d'automne. Les voyez-vous augmenter au fur et à mesure des commandes et si c'est le cas, je suppose qu'à ce stade, vous pouvez répondre à plus de demande dans la seconde moitié ?

Morris GoldfarbPrésident-directeur général et président

Une de nos compétences de base — merci, Susan. L'une des compétences de base est vraiment d'avoir cette capacité unique de chasser le produit. Nous avons une équipe diversifiée de personnes vivant à l'étranger, se concentrant sur les spécificités de l'approvisionnement de meilleurs produits, et nous réussissons dans certains cas, et d'autres non. Il est impossible de chasser les produits lorsque les usines sont fermées, nous ramenons donc une partie de la production en Chine. Nous avons construit une base solide en Chine qui a joué à notre avantage.

Et comme des régions comme le Vietnam ont une capacité limitée par rapport à la Chine, nous choisissons de ramener une partie de notre production en Chine, où la capacité de s'approvisionner davantage en produits de manière compétitive existe. La demande est donc forte. Nous réussirons. Nous pensons que nous réussirons à apporter suffisamment de produits. Nos détaillants recherchent plus de produits qu'ils ne l'avaient prévu à l'origine, mais nous sommes une entreprise qui joue dans une certaine mesure en raison de la nature de nos marques et du niveau des stocks, nous sommes donc en mesure de répondre aux besoins. And a good scenario would be that we end up the year with far less inventory than last year, and sell it into the channels that we service.

Susan AndersonB. Riley FBR, Inc. — Analyst

Great that's helpful. And then just in terms of the digital business for DKNY, and Karl, maybe if you can talk a little bit about the performance there in the quarter. I think they were both revamp so curious how those are performing versus your expectations and then where you're at within — in those two digital businesses? Thanks.

Morris GoldfarbChief Executive Officer and Chairman

So not to distort the level of business that we do there. Both DKNY and Lagerfeld are in the early stage of development. We're aggressive in our spending both for talent, and systems, as well as logistics. So there is nothing that I can tell you other than percentage increases that would excite you. But basically the message would be come back to us a year from now and there would be something that moves the charts on the earnings stream on digital. In contrast to our own — the retailers that we service all have a matured digital base, and as much as our largest account has about 40% penetration in digital, and that business is great.

That business is performing with a minimum of 30% comp to last year — 30% up comp to last year. And not that we're laid on the digital side, but you need to recognize that some of our brands, Calvin Klein, and Tommy Hilfiger specifically we license those brands, and we do not have the right to build our own digital sites. So with the acquisition of DKNY, and Karl Lagerfeld, and Vilebrequin, we finally have some massive opportunities on global brands that would create consumer interest, and they are creating consumer interest. And with that in place, we chose to invest in the talent pool and the systems that I described. So we're looking to some great stories in the coming years on our digital expansion.

Susan AndersonB. Riley FBR, Inc. — Analyst

Great. Okay, that sounds great. Thanks so much and good luck the rest of the year.

Morris GoldfarbChief Executive Officer and Chairman

Thank you Susan.

Opérateur

Thank you. Our next question comes from Jim Duffy with Stifel. Your line is open.

Jim DuffyStifel, Nicolaus & Co., Inc. — Analyst

Well, thank you. Good morning guys. Good start to the year. Congratulations on the progress. Neal, I wanted to follow up on the question on SG&A. Can you speak about the seasonality of SG&A as we think about it relative to fiscal 2020, fiscal '19 patterns and how the closures of the retail stores may impact that?

Neal S. NackmanChief Financial Officer

Yeah, sure. There's no real change Jim if you think about the — where we were just in terms of extracting out the retail. You did have a seasonality there that was more fourth quarter based but as far as the SG&A on the wholesale side of the business, I don't see any change from a seasonality standpoint.

Jim DuffyStifel, Nicolaus & Co., Inc. — Analyst

Okay. Even as you seemingly kind of ramp back investments as you talked about the leverage that you saw in the first quarter narrowing over the course of the year.

Neal S. NackmanChief Financial Officer

Look, we'll definitely have increases as a result of primarily the furloughed staff and we'll have some small increases as a result of advertising. But I think if you're going back to 2LY, the seasonality on the wholesale business should be fairly similar.

Jim DuffyStifel, Nicolaus & Co., Inc. — Analyst

Got it. And then with respect to incentive comp where you're getting a good look at that and in the 1Q report I presume and so there is no escalation of that over the course of the year?

Neal S. NackmanChief Financial Officer

Well, no, I think as it relates to — compared to the prior year, you'll see escalations in that throughout the year. Again if you go to 2LY, you should be fairly consistent there.

Jim DuffyStifel, Nicolaus & Co., Inc. — Analyst

Okay. Thanks for that. And then last one from me, I just wanted to ask about those categories where you see more pricing power and opportunity and what types of price increases you're talking about?

Morris GoldfarbChief Executive Officer and Chairman

Thank you for question, Jim. Quite honestly, our first view is the pricing increases that we can attain and not affect retail performance. We're sensitive to our stores. Primarily, we're out of business, if they're out of business. So it's not totally elastic, it's got some mobility, part of which is we produce great product. We sell it at a very fair price and we have great brands, so there is a little room to offset the potential increases in containers and possible increases on some production costs. But it's not monumental and we've tested it, it works.

We're getting $5 more at retail, which is a big deal when you produce millions of units of product. Our ability to do that is we dominate certain areas. The dress business is key. We're one of the largest producers of dresses in the country with all our brands. The coat business is very much the same way, so the opportunity is there to move a price point up. It's not unlimited and we're — again, the primary concern is the retail ability of what we put out there. It doesn't do us any good to sell into a very high retail and have the retailer suffer a markdown at the end of the season.

Jim DuffyStifel, Nicolaus & Co., Inc. — Analyst

Got it. Thank you.

Morris GoldfarbChief Executive Officer and Chairman

Thank you Jim.

Opérateur

Thank you. Our last question comes from Jay Sole with UBS. Your line is open.

Jay SoleUBS Securities LLC — Analyst

Great. Thank you so much. So I have a question on revenue, just at a high level and thank you for the table on the Wilsons Leather and G.H. Bass impact on calendar 2019 and the press release this morning. But if you take out the sales from those two brands, it looks like your guidance implies sales are going a bit down by 12 % versus calendar '19. Can you just talk to, are there any structural changes maybe like store closures from some of your retail partners or some other aspect of the business that means like getting back to 2019 levels. It would be hard to get all way back there. Otherwise what do you think it will take to get back to that $2.9 billion range that you did in fiscal 2020 ex-Wilsons Leather and G.H. Bass?

Morris GoldfarbChief Executive Officer and Chairman

So Jay, it's Morris. It's very hard to replace stores that are out of business. You can't bring them up to 2019 scale. One of our largest customers was Lord & Taylor. That's basically gone. There's nothing we can do to bring their business back to '19 numbers. Century 21, another one. There's a host of Stein Mart, yet another one. These numbers reach couple of hundred million dollars in sales. It doesn't happen overnight that you replace them but we're creating other silos of business that should surpass 2019 numbers in the short period of time. We're aggressive on doing private label development for some of the mass tier distributors who were out there looking at acquisitions that are likely to move the needle to some regard.

And we're producing better product and responding quicker and turning our inventory and the retailers' inventory faster and better. So we might achieve another turn in inventory to attain top line. The classification of jeans is likely to impact our growth as well. So, there are elements — we're kind of a unique company. We bifurcate brands by categories and we produce most of them. We're now looking to maybe accomplish the same thing on the men's side of fashion, so wouldn't be a surprise if we took the model that we created over decades in women's and transposed it into the men's sector and that's an opportunity that I hesitate to give you the number.

But we're a growth company. Our highs internally and management are about growth. We're entrepreneurial. We're aggressive and we're calculated. So you're likely to see some changes in the future that benefit our company and — playing out of the acquisition of Karl Lagerfeld is another feature of relevance. We've bought the brand to service some retailers that are no longer in business and we decided collaboratively with Macy's to enter into Macy's with the brand in both men's and ladies and, that's going to be a big picture, big picture development at G-III as well.

Jay SoleUBS Securities LLC — Analyst

Got it, so I could just follow up on that. That's very helpful. Thank you for that information. When you talk about a couple of $100 million that are maybe not in the sales structure because of Lord & Taylor and some of the other ways that the retail landscape has changed. Is there lot of deleverage on those sales? And at the same time for all the initiatives that you're talking about that sound very exciting, is there a lot of investment dollars going into them because if you add back the $0.65 from Wilsons Leather and G.H. Bass that was a negative in 2019, the company would have done $3.84 earnings and this year the guidance is for $2.65 at the midpoint. So, is it just that there's — the business has got a lot smaller because of the pandemic and it's just going to grow and there are some investments as you evolve into sort of the next chapter or what's going to take to get back to the 2019 level of earnings?

Morris GoldfarbChief Executive Officer and Chairman

I think a lot of what they described gets you there without an incredible amount of capex. The thing that we need to remember, the top-line included retail which no longer is in our portfolio. We had another couple of $100 million of retail that went away as we closed Wilsons and Bass and we're now very, as I said before we're a calculated company. We've got retail that will grow with three venues, Vilebrequin, DKNY and Karl Lagerfeld.

Karl Lagerfeld is in the early stage of direct-to-consumer. We only have, I believe it's 11 stores with leases outstanding for — we should be reaching 25 to 30 stores within the next, let's say the next 18 months. And DKNY as our business gets better and our product is performing exceptionally well at wholesale, we're transposing the learnings into retail and that will grow to be a significant change as well. We're not short of opportunities for growth. I've stated in my script, the brands that we have, the power brands alone can contribute $4 billion of wholesale sales into our portfolio.

Neal S. NackmanChief Financial Officer

Jay, this is Neal, just a follow-up in terms of leverage and margin. Keep in mind too, we've done some permanent reductions in force, so that helps us in terms of deleverage on the lost sales. From an operating margin standpoint, we believe that fiscal '19 while that was very strong for the wholesale, there's actually still opportunity even on the wholesale side of our business. The DKNY business that is now part of that operation will be a higher operating margin business than the balance of our structure. So, we actually do continue to see improvements in the operating margins and leverage despite what could be some short-term challenges with the lost sales.

Jay SoleUBS Securities LLC — Analyst

Got it. Okay. Thank you very much.

Morris GoldfarbChief Executive Officer and Chairman

Thank you Jay. Operator, I believe that concludes our questions, and I thank all our stakeholders and everybody on this call for taking the time and continuing your interest in our company. Have a good day.

Opérateur

(Operator Closing Remarks)

Duration: 53 minutes

Call participants:

Neal S. NackmanChief Financial Officer

Morris GoldfarbChief Executive Officer and Chairman

Edward YrumaKeyBanc Capital Markets, Inc. — Analyst

Erinn MurphyPiper Sandler & Co. — Analyst

Susan AndersonB. Riley FBR, Inc. — Analyst

Jim DuffyStifel, Nicolaus & Co., Inc. — Analyst

Jay SoleUBS Securities LLC — Analyst

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This article represents the opinion of the writer, who may disagree with the “official” recommendation position of a Motley Fool premium advisory service. We’re motley! Questioning an investing thesis — even one of our own — helps us all think critically about investing and make decisions that help us become smarter, happier, and richer.



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