Dois-je acheter des actions Trustpilot après l'introduction en bourse?


Une action britannique qui retient beaucoup l'attention des investisseurs en ce moment est Trustpilot (LSE: TRST). La semaine dernière, il figurait sur le Bourse de Londres via une offre publique initiale (IPO).

Dois-je acheter des actions Trustpilot pour mon propre portefeuille? Jetons un coup d’œil sur le cas d’investissement.

Le modèle économique de Trustpilot

Trustpilot est le propriétaire de trustpilot.com – un site Web grand public qui héberge des critiques d'entreprises du monde entier. À la fin de 2020, plus de 529000 domaines avaient été examinés sur le site Web, avec plus de 120 millions d'avis par les consommateurs.

Trustpilot se considère comme une société «logiciel en tant que service» (fournissant des services logiciels aux entreprises en échange de frais d’abonnement réguliers) et exploite un modèle commercial «freemium». C'est là que les entreprises obtiennent gratuitement un service limité, mais peuvent payer pour des services supplémentaires.

L'offre d'abonnement offre aux entreprises une gamme d'avantages, notamment l'accès à des informations exploitables de l'écosystème Big Data de Trustpilot et du logiciel d'analyse de données propriétaire. Ces services peuvent aider les entreprises à rehausser leur profil, à créer leurs propres références de confiance et à servir leurs clients plus efficacement.

Fin 2020, Trustpilot comptait plus de 19500 clients de plus de 100 pays et territoires souscrivant à ses services premium.

Ce que j'aime des partages Trustpilot

Il y a un certain nombre de choses que j'aime chez Trustpilot du point de vue de l'investissement. Premièrement, l'entreprise est facile à comprendre et son modèle commercial est assez simple. C’est un plus.

Deuxièmement, Trustpilot a enregistré une croissance impressionnante ces dernières années. Pour l'exercice clos le 31 décembre 2020, la société a enregistré un chiffre d'affaires de 102 millions de dollars. Cela se compare à des revenus de 81,9 millions de dollars et 64,3 millions de dollars en 2019 et 2018 respectivement. Cependant, il note dans son prospectus que dans les périodes futures, il pourrait ne pas être en mesure de maintenir la croissance des revenus à des niveaux compatibles avec les périodes historiques, ou pas du tout.

Troisièmement, l'entreprise devrait bénéficier de la croissance continue du commerce électronique. C’est une industrie qui est appelée à devenir beaucoup plus importante dans les années à venir. Cela devrait fournir des vents favorables à Trustpilot.

Ce que je n'aime pas dans les partages Trustpilot

Cela dit, j'ai quelques réserves sur les actions Trustpilot. La première est que l’entreprise ne gagne pas d’argent. L'année dernière, il a enregistré une perte d'exploitation de 9,4 millions de dollars. C'est assez normal pour une jeune start-up technologique, mais cela ajoute des risques. L'EBITDA ajusté en 2020 était de 6,1 millions de dollars.

Un autre problème est que le stock est cher. Au cours actuel de l’action, la capitalisation boursière de la société est d’environ 1,1 milliard de livres sterling. Cela signifie que le rapport prix / ventes final est d’environ 15. C’est relativement élevé, ce qui, encore une fois, ajoute du risque.

De plus, je suis préoccupé par les obstacles à l'entrée dans l'industrie. Bien que j'apprécie le fait que Trustpilot ait un produit et un modèle commercial simples, cela pourrait potentiellement être une faiblesse. Y a-t-il quelque chose pour arrêter une autre entreprise telle que Alphabet (Google) lance-t-il un produit similaire et vole des parts de marché?

Enfin, j’ai quelques inquiétudes quant à la réputation de l’entreprise. Dans le passé, il a été critiqué pour avoir autorisé la publication de faux avis sur son site Web. Il convient de noter que trustpilot.com a 15% de mauvaises critiques sur sa propre plate-forme.

Mon avis

Après tout, je vais garder les partages Trustpilot sur ma liste de surveillance pour le moment. La société a l'air intéressante, mais je pense qu'il y a de meilleures actions de croissance que je pourrais acheter en ce moment.

Comme celui-ci…

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En 2019, il a rendu 150 £million aux actionnaires par des rachats et des dividendes.

Nous pensons que sa situation financière est à peu près aussi solide que tout ce que nous avons vu.

  • Depuis 2016, chiffre d'affaires annuel augmenté de 31%
  • En mars 2020, l'un de ses principaux directeurs CHARGÉ sur 25.000 actions – une position d'une valeur de 90259 £
  • Le cash-flow opérationnel est en hausse de 47%. (Même ses marges d'exploitation augmentent chaque année!)

Tout simplement, nous pensons que c'est un fantastique choix de croissance insensé.

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Edward Sheldon détient des actions dans Alphabet et London Stock Exchange. Suzanne Frey, cadre chez Alphabet, est membre du conseil d’administration de The Motley Fool. The Motley Fool UK détient des actions et a recommandé Alphabet (actions C). Les opinions exprimées sur les sociétés mentionnées dans cet article sont celles de l'auteur et peuvent donc différer des recommandations officielles que nous formulons dans nos services d'abonnement tels que Share Advisor, Hidden Winners et Pro. Chez The Motley Fool, nous pensons que la prise en compte d'une gamme diversifiée d'informations fait de nous de meilleurs investisseurs.



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