Transcription de l'appel aux résultats du quatrième trimestre 2020 du US Auto Parts Network (PRTS)


Logo de casquette de bouffon avec bulle de pensée.

Source de l'image: The Motley Fool.

Réseau américain de pièces automobiles (NASDAQ: PRTS)
Appel aux résultats du T4 2020
08 mars 2021, 17h00. ET

Contenu:

  • Remarques préparées
  • Questions et réponses
  • Appelez les participants

Remarques préparées:

Opérateur

Mesdames et messieurs, merci d'être à vos côtés et bienvenue à la conférence téléphonique sur la publication des résultats du quatrième trimestre 2020 de carparts.com. (Instructions pour l'opérateur) Veuillez noter que la conférence d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement. (Instructions pour l'opérateur) Je voudrais maintenant céder la conférence à votre premier orateur aujourd'hui à Lev Peker, PDG. Merci.

Allez-y.

Lev PekerChef de la direction

Merci, opérateur. Au nom de toute l'équipe de direction de CarParts.com, nous aimerions commencer par remercier nos plus de 1 900 membres pour leur travail acharné, leur dévouement et leur engagement envers notre mission de remettre les conducteurs sur la route. Comme vous pouvez le voir dans la version d'aujourd'hui, en 2020, CarParts.com a réalisé des ventes, une marge brute et un EBITDA ajusté records en près d'une décennie. Avant de passer à nos résultats trimestriels, j'aimerais prendre un moment pour récapituler notre parcours au cours des deux dernières années, ainsi que présenter la vision et les objectifs à long terme de notre entreprise.

Comme beaucoup d'entre vous le savent, presque toute l'équipe de direction s'est jointe en 2019. Notre entreprise était confrontée à de nombreux défis, mais nous avions des membres incroyables de l'équipe de première ligne, des marques de commerce précieuses, un catalogue complet, des relations avec les fournisseurs mondiaux et de nombreuses données historiques sur les clients. Nous avons exposé notre stratégie de Right Part. Bon moment.

Bon endroit. et une mission de remettre les conducteurs sur la route. Right Part, c'est s'assurer que nos clients peuvent trouver une solution complète pour réparer leur véhicule sur nos sites Web. Nos efforts pour y parvenir incluent la conservation de notre catalogue propriétaire, la création d'une expérience utilisateur rapide et conviviale pour les appareils mobiles, la création d'équipes de science des données et de prévision des stocks de classe mondiale et l'investissement dans nos capacités de logistique et de marchandisage.

Ces efforts ont abouti aux ventes les plus élevées jamais enregistrées par l'entreprise depuis le premier trimestre 2020 avant le début du verrouillage COVID. Plus récemment, notre site Web phare, carparts.com, a été nommé site Web à la croissance la plus rapide du secteur par SimilarWeb. Nous avons également déployé une page dédiée au prêt de véhicules électriques pour aider les clients à trouver les pièces dont ils ont besoin pour leur véhicule électrique ou hybride et mettre en évidence les actualités et les informations sur le marché des véhicules électriques. Alors que les véhicules électriques et hybrides deviennent une plus grande partie du marché, nous prévoyons d'être là pour nos clients à chaque étape du processus.

Cependant, nous avons encore beaucoup à faire pour aider nos clients à obtenir les bonnes pièces. Fin 2020, nous avons commencé à élargir notre offre de pièces mécaniques. Bien que les perturbations de la chaîne d'approvisionnement mondiale aient ralenti notre déploiement de ces produits, nous sommes toujours enthousiasmés par l'accueil initial des clients et nous sommes impatients d'avoir ces SKU entièrement en stock au cours du second semestre. Le marché total adressable des pièces mécaniques est nettement plus important que celui des pièces de collision et de remplacement.

Cependant, il ne représente actuellement qu'environ un quart de nos revenus. C'est une énorme opportunité pour nous. En tirant parti de nos compétences de base existantes et de notre modèle de distribution en deux étapes, nous pensons pouvoir construire une offre compétitive d'articles mécaniques haut de gamme sur un large spectre de la chaîne de valeur. Comme d'autres secteurs, nous pouvons offrir à nos clients des produits haut de gamme à des prix avantageux, ainsi que les grandes marques qu'ils connaissent peut-être.

Au fil du temps, nous voyons CarParts.com devenir la destination de confiance n ° 1 pour les clients qui réfléchissent à la réparation et à l'entretien avec les pièces, les outils et les solutions dont ils ont besoin pour reprendre la route. Le bon moment, c'est remettre rapidement les clients sur la route. Évidemment, la rapidité est une cible mouvante, et notre objectif est de raccourcir le délai de livraison en un clic afin de pouvoir répondre aux attentes évolutives de nos clients.

Au cours des deux dernières années, nous avons doublé l'empreinte de notre entrepôt à près d'un million de pieds carrés d'espace, et nos opérations de distribution et de logistique sont maintenant dirigées par une équipe de classe mondiale avec l'expérience de Walmart, Home Depot et Amazon. Nos délais de livraison moyens sont passés d'environ 36 heures à moins de 12 heures, et nous continuerons de lutter sans relâche pour une amélioration continue. Afin d'améliorer l'expérience client, nous avons fortement investi dans l'optimisation de la livraison du dernier kilomètre, de la logique de distribution et de la sélection de paquets en utilisant des analyses de données avancées et des algorithmes d'apprentissage automatique. Notre rotation des stocks s'est également améliorée de plus de 40% tout en augmentant la disponibilité des stocks.

Alors que nous naviguons dans la perturbation actuelle de la chaîne d'approvisionnement mondiale, nous ressentons l'impact sur le fret entrant et sortant. Les contraintes pesant sur les conteneurs et les navires océaniques ont augmenté le coût d'importation et ralenti le flux des stocks. À ce jour, notre nouveau centre de distribution au Texas est opérationnel et doté de personnel, mais rempli à 50% seulement. Du côté sortant, tous les transporteurs fonctionnent au-dessus de leur pleine capacité, ce qui ralentit l'exécution des commandes et ajoute des coûts.

Nous nous attendons à ce que cela s'améliore avec le temps à mesure que les transporteurs ajoutent de la capacité et que notre société ajoute des partenaires régionaux. Notre objectif est de continuer à nous rapprocher de nos clients pour leur obtenir les pièces dont ils ont besoin pour reprendre la route le plus rapidement possible. Right Place signifie permettre à nos clients de choisir comment ils souhaitent réparer et entretenir leur véhicule. Qu'il s'agisse d'un client bricoleur ou bricoleur, nous nous engageons à leur offrir les ressources, les outils et les solutions et services clés en main pour les remettre sur la route.

Le marché secondaire de l'automobile s'élève à environ 300 milliards de dollars, mais reste très sous-pénétré en ligne par rapport aux autres secteurs verticaux et industries. Alors que les consommateurs deviennent plus à l'aise pour acheter en ligne, nous anticipons une accélération continue de la croissance. Avec les bons outils et solutions et en tirant parti de nos compétences de base, nous voyons une excellente opportunité de perturber un secteur qui n'a pas vraiment évolué depuis des décennies. Nous comprenons que les clients peuvent ou non avoir un mécanicien local en qui ils ont confiance, mais veulent une solution compétitive dans un secteur où la transparence des prix est limitée.

Nous savons également que certains clients préféreraient une expérience de type Netflix où ils peuvent commander leurs réparations ou entretenir leur véhicule et ne jamais quitter leur maison. Qu'il s'agisse de vous envoyer un mécanicien mobile ou de vous référer à un magasin de confiance, CarParts.com sera là pour répondre aux besoins des clients, et nous travaillons dur dans les coulisses pour concrétiser cette vision. Aujourd'hui, CarParts.com est le site Web à la croissance la plus rapide du secteur. Et demain, à mesure que nous doterons les conducteurs de plus d'outils autour des options de diagnostic, de maintenance et de réparation, nous pensons que nous continuerons d'améliorer nos douves concurrentielles et de perturber l'industrie.

Je voudrais maintenant céder la parole à David.

David MenianePrésident directeur général

Merci, Lev. Et je voudrais moi aussi remercier les plus de 1 900 membres de l'équipe de CarParts.com qui ont traversé ces moments difficiles pour aider nos clients à reprendre la route. Les revenus ont atteint un record de 119,7 millions de dollars au quatrième trimestre et de 443,9 millions de dollars pour l'année 2020. Cela représente une hausse de 90% et de 58% d'une année sur l'autre, respectivement.

89% de nos ventes étaient des produits de marque maison. Et d'une année à l'autre, notre canal de commerce électronique, carparts.com, a augmenté deux fois plus vite que les places de marché en ligne. La marge brute était de 34,8% pour le trimestre et de 35% pour l'année complète. Cela représente une augmentation de 33,7% au quatrième trimestre de 2019 et de 30% pour l'année 2019.

La marge brute plus élevée reflète le passage à davantage de marques maison et à un éventail de canaux et de produits favorables, partiellement compensé par des coûts de fret entrant et sortant plus élevés, ainsi que par des suppléments saisonniers de nos transporteurs. La perte nette s'est chiffrée à 3,5 millions de dollars au quatrième trimestre, comparativement à une perte de 25,1 millions de dollars au cours de la période de l'exercice précédent. Pour l'année 2020, la perte nette était de 1,5 million de dollars, comparativement à une perte nette de 31,5 millions de dollars en 2019. Maintenant, si vous vous rappelez, notre perte de l'exercice précédent comprenait une provision pour moins-value fiscale de 23 millions de dollars.

Le BAIIA ajusté pour le trimestre était de 1 million de dollars, en baisse de 700 000 dollars par rapport à l'an dernier. La baisse est en partie attribuable à environ 1 million de dollars de dépenses de démarrage associées à l'ouverture de notre centre de distribution au Texas, ainsi qu'à l'augmentation de la réception sur l'ensemble du réseau. Nous serions prudents de ne pas trop lire dans la rentabilité d'exploitation du quatrième trimestre, qui, de façon saisonnière, est notre trimestre le plus lent de l'année en raison de l'augmentation des frais de réception avant le premier trimestre. Combiné aux investissements que nous avons réalisés dans notre nouveau centre de distribution et à la perturbation de la chaîne d'approvisionnement mondiale, cela peut créer du bruit.

Pour l'année, le BAIIA ajusté est passé de 4,5 millions de dollars en 2019 à 16 millions de dollars en 2020. Comme indiqué par le passé, nous ne gérons pas nos activités en trimestres. Et au lieu de cela, nous continuerons à nous concentrer sur la mission de notre entreprise qui, à terme, devrait générer des rendements supérieurs pour nos actionnaires. Du côté du bilan, à la fin de l'exercice, l'encaisse et les stocks, combinés, s'élevaient à 125,1 millions de dollars et l'actif net courant à 67,4 millions de dollars.

Nous avons également terminé l'année sans encours de dette ni commerce de LC sur notre ligne de crédit qui, pour rappel, peut être fléchie jusqu'à 40 millions de dollars, nous donnant ainsi accès à des liquidités supplémentaires que nous pouvons utiliser pour financer notre opération. Du côté de Capezx, nos dépenses totales pour 2020 s'élevaient à 9,7 millions de dollars, dont 1,6 million de dollars pour notre nouveau centre de distribution au Texas et 6,4 millions de dollars pour le développement de logiciels, dont une partie substantielle a été utilisée pour développer de nouvelles fonctionnalités centrées sur le client, telles que notre frontend carparts.com, notre nouvelle technologie de recherche, les retours en libre-service, les options de produits et bien plus encore. Je voudrais maintenant prendre un moment pour développer nos objectifs financiers à long terme. Nous pensons qu'à long terme, nous pouvons atteindre une croissance du chiffre d'affaires à un TCAC de 20% à 25% avec des marges EBITDA de 8% à 10%.

En passant du haut du P&L au bas, nous pensons pouvoir gagner de 100 à 200 points de base de marge brute en améliorant le mix produit et canal, ainsi qu'en se rapprochant des clients. Du côté du marketing et du service client, nous pensons que nous pouvons atteindre 200 à 300 points de base d'amélioration de la marge en augmentant la notoriété de notre marque et en améliorant continuellement notre mix de trafic gratuit. Enfin, nous pensons qu'au cours des dernières années du plan, nous pouvons générer un effet de levier opérationnel de 200 à 300 points de base grâce à des gains d'efficacité, ainsi qu'à des améliorations de notre chaîne d'approvisionnement. Désormais, nous ne sommes pas intéressés par les cibles Moonshot.

Nous cherchons plutôt à générer des améliorations incrémentielles sur lesquelles nous avons une visibilité à long terme. Notre plan est de continuer à bâtir notre entreprise, en optimisant chaque fois que possible mais, surtout, en investissant dans l'entreprise pour stimuler la croissance grâce à une expérience client améliorée et une chaîne d'approvisionnement de classe mondiale. Les deux dernières années ont été incroyables pour notre équipe et nos actionnaires de longue date. Notre bilan est à son point culminant depuis plus d'une décennie.

Et avec cinq centres de distribution, ainsi que notre expansion continue dans de nouvelles catégories de produits, telles que les pièces mécaniques et les pièces EV, nous sommes enthousiasmés par les perspectives à long terme. Nous restons attachés à nos principes fondamentaux d'excellence opérationnelle, de discipline financière et de service à la clientèle exceptionnel. Nous continuerons de tirer parti de notre économie unitaire positive offerte par nos marques maison, ainsi que de réaliser des investissements supplémentaires dans la chaîne d'approvisionnement, la technologie, la science des données et l'apprentissage automatique qui, selon nous, consolideront notre avantage concurrentiel. Alors que les deux dernières années ont été axées sur la construction des fondations pour l'avenir, nous entrons maintenant dans le prochain chapitre de l'histoire de notre entreprise.

Nous sommes ravis de continuer à tirer parti de nos compétences de base pour offrir aux clients les outils, les ressources et les solutions dont ils ont besoin. En tant que seul détaillant de pièces automobiles de commerce électronique purement public avec un approvisionnement mondial et une logistique nationale, nous sommes particulièrement bien placés pour perturber la façon dont les gens ont à la fois acheté et réparé leurs voitures au cours des 100 dernières années. Nous sommes ravis de poursuivre nos investissements dans l'entreprise et cherchons à élargir notre fossé technologique pour tirer parti de notre avantage de premier arrivé. Désormais, nous continuerons, bien entendu, d'être disciplinés dans notre philosophie d'investissement et de déployer des capitaux uniquement là où nous voyons des opportunités d'accélérer notre croissance et d'obtenir un retour sur investissement significatif.

Et sur ce, je voudrais retourner l'appel à Lev.

Lev PekerChef de la direction

Merci, David. Nous sommes très fiers de ce que notre équipe a accompli au cours des deux dernières années. Avant de terminer l'appel, je voudrais féliciter Michael McDowell pour sa première victoire en Daytona 500. En 2020, nous avons eu un partenariat très fructueux avec son équipe, Front Row Motorsports, et nous sommes heureux d'annoncer que nous renouvelons ce partenariat pour 2021.

De plus, nous avons récemment annoncé un partenariat avec la Professional Fighters League, la ligue d'arts martiaux mixtes à la croissance la plus rapide et un partenaire dont l'audience correspond étroitement à notre clientèle démographique actuelle. Nous pensons que ces partenariats continueront de sensibiliser les consommateurs à la marque CarParts.com. Enfin, nous continuerons d'améliorer notre expérience client globale en augmentant la vitesse du site, en fournissant des délais d'expédition plus précis, en améliorant nos niveaux de service en sortant le produit de nos centres de distribution plus rapidement, en introduisant des retours en ligne sans tracas et en offrant aux clients la possibilité de choisir la meilleure façon de réparer ou d'entretenir sa voiture. Nous croyons que nos investissements pour satisfaire le client nous permettront de devenir le n ° 1.

1 destination de confiance pour l'entretien et la réparation automobile. Je vous remercie d'être venus aujourd'hui. Et sur ce, je voudrais le remettre à l'opérateur pour l'ouvrir aux questions.

Questions et réponses:

Opérateur

(Instructions pour l'opérateur) Notre première question vient de la lignée de Thomas Forte de D.A. Davidson. Allez-y.

Thomas ForteD.A. Davidson – Analyste

Génial. Merci. Donc, Lev et David, félicitations pour un merveilleux quatrième trimestre et une année 2020 fantastique.Ainsi, à un niveau élevé, je voulais savoir ce que vous pensez de l'ajout de futurs centres de distribution et du potentiel, au fil du temps, à mesure que vous construisez votre réseau de centres de distribution pour raccourcir les kilomètres d'expédition au consommateur, donc les avantages, à court terme, à mesure que vous ajoutez plus de centres de distribution pour avoir plus de pieds carrés et simplement avoir plus d'inventaire, puis, à long terme, sur votre capacité à réduire potentiellement expédiez des miles et économisez de l'argent sur les frais d'expédition.

David MenianePrésident directeur général

Bonjour Tom. C'est David. Excellente question. Donc, je pense que du point de vue de la chaîne d'approvisionnement, vous avez frappé la tête.

La disponibilité de l'inventaire et la rapidité avec laquelle nous gagnons sont nos atouts. Ainsi, la disponibilité de l'inventaire signifie avoir le bon inventaire près du client, et la rapidité avec le client est finalement la façon dont nous allons gagner. C'est plus vite nous pouvons expédier la pièce ou plus vite le client peut recevoir ces pièces, plus nous avons de chances de rivaliser avec les joueurs physiques. Donc, avec le temps, nous allons certainement essayer de nous rapprocher du client.

Il y a deux ans, nous avions deux centres de distribution. Aujourd'hui, nous en avons cinq. L'objectif est que nous atteignions, appelons-le, 80% à 90% de nos clients en une journée, et c'est le but ultime. Du point de vue du déploiement des capitaux, nous voulons être disciplinés et nous ne voulons pas sauter le pas.

Nous voulons donc voir les ventes entrer lorsque nous ouvrons un centre de distribution avant d'ouvrir le suivant. Donc Dallas en ce moment est à moitié plein. Il est entièrement opérationnel, mais il n'est pas entièrement approvisionné. C'est ainsi que nous l'avons fait avec Vegas.

Nous l'avons ouvert. Nous sommes arrivés à pleine capacité, puis nous avons décidé d'ouvrir le suivant. Et puis Dallas, nous voulons faire la même chose avant de décider du prochain. Nous avons donc une bonne idée de leur destination.

Mais pour le moment, nous voulons voir les ventes arriver une fois que Dallas sera à pleine capacité.

Thomas ForteD.A. Davidson – Analyste

Génial. Et puis un suivi rapide. Vous avez fait d'énormes commentaires sur l'opportunité de faire-le pour moi pour CarParts. Étaient-ils destinés à être des commentaires de 2021, à long terme? Comment devrions-nous penser à la possibilité pour vous de déployer certains des services dont vous avez parlé du côté du bricolage?

Lev PekerChef de la direction

Oui. Nous testons donc – et c'est Lev. Nous testons actuellement quelques éléments sur le site, mais nous n'aimons pas annoncer les choses avant qu'elles ne soient complètement cuites. Nous testons donc certaines choses, mais nous devrions y penser à plus long terme.

Je pense que nous allons continuer les tests jusqu'en 2021, puis nous allons vraiment frapper fort en 2022.

Thomas ForteD.A. Davidson – Analyste

Génial. Merci, Lev. Merci, David. Merci d'avoir pris ma question.

Lev PekerChef de la direction

Merci.

Opérateur

Merci. Notre prochaine question vient de la lignée de Darren Aftahi de ROTH Capital Partners. Allez-y.

Darren AftahiROTH Capital Partners – Analyste

Oui. Salut les gars. Félicitations pour le trimestre. Je suis un peu curieux, avez-vous rencontré des contraintes d'inventaire au cours du trimestre?

David MenianePrésident directeur général

Salut, Darren. C'est David. Oui. Nous étions limités en inventaire.

Nous avons géré l'entreprise au niveau SKU, donc je ne peux pas vous donner un montant en dollars car ce n'est pas ainsi que nous le gérons. Nous avons 65 000 SKU individuels. Et bien sûr, la perturbation de la chaîne d'approvisionnement mondiale a eu un impact sur l'entreprise. Nous pensions qu'à présent, l'installation du Texas serait pleine de stocks, appelez-les, de 85% à 90%.

Et pour le moment, nous sommes plus près de 50%. Il y a donc certainement une marge d'amélioration en termes de position des stocks et d'assortiment.

Darren AftahiROTH Capital Partners – Analyste

Génial. Donc, un bon passage à ma prochaine question. Alors que nous pensons au Texas, et je sais que vous n'aimez pas gérer les trimestres, les années et ainsi de suite, mais comment pensons-nous au bon type de croissance marginale pour le Texas? Je comprends qu'il y a des contraintes de chaîne d'approvisionnement, etc. Mais est-ce quelque chose que nous devrions en quelque sorte supposer? Est-ce que cette capacité est de 100 p. 100 d'ici la seconde moitié de cette année? Ou est-ce trop agressif en termes de mentalité?

David MenianePrésident directeur général

Oui. Il est difficile de dire exactement quand il sera à pleine capacité parce que, pour le moment, nous en recevons autant que nous le pouvons, mais nous expédions également à partir de là. Et nos niveaux d'inventaire n'augmentent tout simplement pas. Maintenant, la bonne nouvelle est que nous allons annoncer le premier trimestre, appelez-le, sept à huit semaines.

Nous aurons donc une mise à jour beaucoup plus détaillée alors. Mais pour le moment, la capacité est d'environ 50%. Nous avons de nouveaux SKU. Nous avons un inventaire supplémentaire.

Donc, à la fin de l'année, nous avions, appelons-le, 90 millions de dollars d'inventaire dans les livres, ce qui est plus que ce que nous avons jamais eu dans l'histoire de l'entreprise. Le défi est que c'est au niveau SKU. Ainsi, parfois, si un article à évolution rapide est impacté, vos ventes en sont affectées. Si c'est un objet plus lent, ce n'est pas le cas.

Donc, c'est vraiment au niveau SKU, et il est difficile de vous donner un nombre exact.

Darren AftahiROTH Capital Partners – Analyste

J'ai compris. Du côté des véhicules électriques et hybrides, quelle part de votre – je suppose que c'est petit maintenant, mais quelle part de votre mix en 2020 appartenait à cette catégorie? Et puis comment penser ce mix en 2021?

Lev PekerChef de la direction

Oui. Donc, cela reflète généralement le type de pièces de voiture. Ainsi, environ 2 à 4% des véhicules actuellement sur la route sont des véhicules électriques et hybrides. Et donc 2% à 4% de nos ventes concernent les véhicules électriques et hybrides.

Cela a donc tendance à refléter ce qui se passe sur la route.

Darren AftahiROTH Capital Partners – Analyste

Génial. Et puis juste une dernière pour moi. Je sais que dans le passé, vous avez parlé de devenir plus agressif dans la catégorie des accessoires. Je suis juste un peu curieux de savoir quelle est la mise à jour de cette stratégie et à quel point cela pourrait être un moteur d'aiguille dans les 12 prochains mois.

Merci.

Lev PekerChef de la direction

Oui. En ce moment, nous nous concentrons vraiment sur les pièces mécaniques. Nous avons donc lancé l'initiative au troisième trimestre de l'année dernière. Cela nous prend un peu plus de temps que nous l'aurions souhaité.

Encore une fois, en raison des problèmes de chaîne d'approvisionnement et des délais plus longs, cela a pris un peu plus de temps. Nous nous concentrons donc vraiment sur le côté des pièces mécaniques de l'entreprise, pas encore vraiment sur les accessoires.

David MenianePrésident directeur général

Et puis, si je peux ajouter à cela, Darren, l'une des raisons pour lesquelles nous nous concentrons vraiment sur les pièces mécaniques est que le marché total adressable est le plus grand. Le TAM pour les pièces mécaniques est proche de 250 milliards de dollars. Maintenant, les performances et les accessoires sont vraiment intéressants, mais ils sont plus proches de 40 ou 50 milliards de dollars. Et notre activité et notre chaîne d'approvisionnement sont vraiment conçues pour les pièces de rechange, mais l'évolution naturelle, du point de vue de l'expérience utilisateur, concerne les pièces mécaniques.

Donc pour nous, c'est l'opportunité la plus immédiate avec le plus gros avantage.

Darren AftahiROTH Capital Partners – Analyste

Génial. Merci.

Opérateur

Merci. Notre prochaine question vient de la lignée de Ryan Sigdahl du groupe Craig-Hallum. Allez-y.

Ryan SigdahlCraig-Hallum Capital Group – Analyste

Bon après-midi, Dave et Lev. Félicitations pour la transformation de l'entreprise, les résultats du quatrième trimestre et les tendances ici pour commencer l'année.

Lev PekerChef de la direction

Merci.

Ryan SigdahlCraig-Hallum Capital Group – Analyste

Curieux, David, vous avez dit 20% à 25% de croissance des ventes CAGR à l'avenir. Je sais que vous ne donnez pas de conseils. Je ne veux pas te battre à la tête ici. Mais pouvons-nous supposer que c'est une attente raisonnable à partir de cette année? Ou sont les raisons pour lesquelles, avec la chaîne d'approvisionnement et d'autres raisons, ce n'est pas nécessairement la bonne attente cette année?

David MenianePrésident directeur général

Oui, Ryan, écoute, nous avons parlé plusieurs fois, et je sais que tu me connais. Je pense que les hypothèses – je ne supposerais rien, et je ne lirais pas ce que je dis comme positif ou négatif. Nous essayons de rester à l'écart des conseils. Nous n'avons pas de boule de cristal.

Encore une fois, la perturbation de la chaîne d'approvisionnement mondiale a un impact sur tout le monde, donc je ne peux pas vous dire exactement ce qui va se passer parce que je ne sais pas. Ce que je peux vous dire, c'est que nous sommes déterminés à atteindre nos objectifs à long terme. Nous venons de publier notre présentation des investisseurs qui contient de nombreuses informations sur notre destination et sur la manière dont nous allons y parvenir. Je pense que nous avons une entreprise exceptionnelle.

Nous avons construit une équipe formidable. Nous avons des compétences incroyables. Nous avons une chaîne d'approvisionnement intégrée verticalement. Nous avons un excellent site Web.

Nous avons un excellent catalogue. Nous avons nos propres marques, donc nous avons beaucoup de choses à faire pour nous. Mais encore une fois, nous avons davantage une vision à long terme, et je ne serais pas vraiment à l'aise de vous donner une sorte de chiffre pour l'année prochaine. Mais je pense, comme, un TCAC de 20% à 25% au cours de la prochaine – à long terme, c'est un bon chiffre auquel réfléchir.

Ryan SigdahlCraig-Hallum Capital Group – Analyste

Et puis juste du côté de la marge. Je sais que vous réinvestissez, en quelque sorte pour bâtir l'infrastructure. Je connais votre système ERP, je pense que vous effectuez une mise à niveau cette année, d'autres coûts en découlent. Donc, je suppose que vous m'aidez avec la cadence du genre d'obtention de ces objectifs de marge à long terme.

Devrions-nous supposer une sorte de réinvestissement cette année et commencer à voir cet effet de levier opérationnel en 2022 et au-delà? Ou toute aide serait utile.

David MenianePrésident directeur général

Oui. C'est une bonne question. Je pense que pour adopter un modèle à long terme – et dans notre industrie, je pense que certains des investissements doivent être effectués en amont. Historiquement, notre entreprise a été très agressive en termes de réduction des coûts, mais tout le monde comprend qu'il y a un équilibre entre les ventes et la marge nette.

Je pense donc que nous sommes dans une position unique pour perturber l'espace. Mais encore une fois, cela va demander des investissements. Une partie se fait par le biais du P&L. Une partie se fait par le biais du bilan.

Mais au moins pour les deux prochaines années, je pense qu'il est prudent de supposer que nous allons être plus agressifs avec les investissements. Maintenant, je pense qu'il est important de se souvenir de notre philosophie d'investissement personnelle, par exemple, nous ne déployons des capitaux que lorsque nous voyons une opportunité d'accélérer la croissance et d'obtenir un retour sur investissement. Et nous allons examiner chaque projet individuellement, et cela doit avoir un sens économique. Sinon, nous n'allons pas le faire.

Il ne s'agit donc pas d'investir pour investir. C'est – l'objectif à long terme est notre prochain point de contrôle, quels sont les investissements que nous allons faire et quand est-ce vraiment projet par projet.

Ryan SigdahlCraig-Hallum Capital Group – Analyste

Et puis plus précisément, je sais que vous avez mentionné des types de problèmes liés à la chaîne d'approvisionnement, qui durent depuis un certain temps. Mais plus récemment ici, nous avons entendu des pénuries de conteneurs d'expédition, de la congestion des ports, etc., chez un certain nombre d'importateurs de commerce électronique de Chine, de Taïwan, etc. Avez-vous ressenti une pression démesurée ici au premier trimestre? Ou est-ce gérable et les choses s'améliorent? Je suppose que cela aide à parcourir le type de chaîne d'approvisionnement actuelle par rapport à ce qu'elle était au second semestre de l'année dernière.

Lev PekerChef de la direction

Je pense que Q1 a en fait été un peu meilleur, mais pas de beaucoup. Nous avons donc une visibilité dans environ 12 semaines pour obtenir de l'espace sur les navires pour les conteneurs. À l'heure actuelle, il est encore assez difficile de regarder 12 semaines. Et il en coûte également plus pour acheminer des conteneurs de Taiwan et de Chine vers les États-Unis.

Les taux au comptant sont donc environ le double de ce qu'ils étaient au quatrième trimestre. Donc ça ralentit, mais nous ne nous attendons pas à ce qu'il revienne à la «normale» avant probablement le second semestre de cette année.

Ryan SigdahlCraig-Hallum Capital Group – Analyste

Et puis dernière question pour moi, genre de premières ventes dans la mécanique, sorte d'expansion de la catégorie de produits. Y voyez-vous une majorité démesurée ou une plus grande proportion de ventes de fidélisation de la part de clients existants qui achètent également, ils reviennent? Quelle est la composition de la clientèle? Je sais que c'est tôt mais des indications là-bas?

Lev PekerChef de la direction

Oui. C'est assez similaire à ce que nous avons vu dans les pièces de rechange. Alors rappelez-vous, nous ne le faisons toujours pas – que nous visions à avoir au premier trimestre. Et ce n'est pas non plus la saison de la mécanique en ce moment.

Quand il fait vraiment froid dehors, les gens ne travaillent pas sur leurs voitures. C'est donc au printemps et en été qu'on s'attend à voir une meilleure reprise des pièces mécaniques. Et lors de notre appel au premier trimestre, nous partagerons en quelque sorte certains de ces chiffres et ce que nous constatons en termes de taux de répétition des clients.

Ryan SigdahlCraig-Hallum Capital Group – Analyste

Génial. C'est tout pour moi. Merci les gars. Bonne chance.

Lev PekerChef de la direction

Merci.

Opérateur

Merci. Je montre que notre prochaine question vient de la lignée de Scot Ciccarelli de RBC Marchés des capitaux. Allez-y.

Scot CiccarelliRBC Marchés des capitaux – Analyste

Bonne après midi les gars. Scot Ciccarelli, RBC. Donc, historiquement, beaucoup de clients de pièces automobiles ont tendance à vouloir aller au magasin – magasin de pièces automobiles à la fois pour des raisons de vitesse et de service à la clientèle. Quel est le délai que vous pensez devoir atteindre, pour vraiment satisfaire les exigences des clients en matière de rapidité d'acquisition des produits afin de répondre essentiellement à l'essentiel des besoins des clients?

Lev PekerChef de la direction

Oui. Je pense que notre objectif est d'atteindre 80% ou 90% du pays en un jour ou moins, mais je pense que la façon dont les clients achètent va évoluer, et cela a déjà commencé à évoluer. Je ne pense pas que les clients veulent acheter des pièces comme ils le faisaient il y a 20 ou 30 ans. Il n'y a pas eu de meilleure alternative jusqu'à présent.

Nous avons des sites Web faciles à utiliser. Nous vous livrons les pièces détachées, pour la plupart des clients, dans un délai de deux jours et demi à trois jours. Nous le rendons très facile à trouver car nous avons un catalogue organisé. Nous réduisons donc le paradoxe du choix, qui reflète en quelque sorte le fait d'entrer dans un magasin et de parler à un contre-homme, puis de leur en exposer une partie.

Nous facilitons donc la recherche des bonnes pièces pour leur véhicule. Et ils ne doivent jamais quitter leur maison ou comment ils veulent faire leurs courses, ils ne doivent jamais quitter leur appareil mobile. Je pense donc que nous sommes très bien positionnés. Et toutes les réparations ne doivent pas être effectuées immédiatement.

Donc, beaucoup de réparations sont prévues. Si vous regardez la moyenne de l'industrie, lorsque les clients prennent rendez-vous par l'intermédiaire du mécanicien, il s'écoule généralement trois jours et demi entre le moment où ils prennent le rendez-vous et le moment où ils entrent réellement. les réparations sont prévues. Maintenant, si vous avez besoin d'une batterie ou d'un démarreur ou d'un alternateur, comme ceux-ci resteront probablement dans le magasin car c'est un besoin immédiat.

Mais nous travaillons sur certaines choses pour même résoudre ce problème. Nous pensons donc que nous sommes assez bien positionnés en ce moment.

Scot CiccarelliRBC Marchés des capitaux – Analyste

Intéressant. Et puis juste un suivi. Je veux dire, Lev, vous avez cité le taux de croissance plus élevé de CarParts.com et la moyenne de l'industrie. Avez-vous une idée de l'origine de ces gains de part? S'agit-il d'autres sites Web? Cela vient-il des détaillants physiques? Avez-vous des données à ce sujet?

Lev PekerChef de la direction

Oui. Cela vient à la fois de la brique et du mortier ainsi que d'autres jeux purs. Nous pouvons probablement partager certaines données à ce sujet. Et nous l'obtenons à partir de SimilarWeb, vous pouvez donc le rechercher là-haut également.

Scot CiccarelliRBC Marchés des capitaux – Analyste

J'ai compris. D'accord. Merci beaucoup les gars.

Lev PekerChef de la direction

Merci.

Opérateur

Merci. Notre prochaine question vient de la lignée de Josh Goldberg de G2. Allez-y.

Josh GoldbergG2 Investment Partners – Analyste

Salut les gars.

Lev PekerChef de la direction

Salut Josh.

Josh GoldbergG2 Investment Partners – Analyste

Peux-tu m'entendre OK?

Lev PekerChef de la direction

Oui.

Josh GoldbergG2 Investment Partners – Analyste

J'ai deux questions utiles alors que nous préparons le terrain pour '21. Je pense qu'en entrant dans COVID, on s'attendait à ce que vous fassiez 330 millions de dollars de revenus cette année. Vous avez fini par gagner 443 millions de dollars, ce qui a été un résultat fantastique. Et je pense que la préoccupation de certains investisseurs est que ce niveau n'était pas durable et que, peu importe si vous êtes en mesure de croître avec un TCAC, cette croissance artificielle élevée a été menée par COVID et non par vos objectifs internes.

Peut-être que vous pouviez passer une minute là-dessus. Et puis j'ai un suivi sur l'inventaire, sur ce que vous voyez juste en termes de taux de conversion, de trafic sur le site et d'autres qui vous donnent l'impression que ce n'était pas seulement un bénéficiaire COVID.

Lev PekerChef de la direction

Oui. Je suppose donc que je vais répondre à la première question. Donc, si vous regardez le premier trimestre de l'année dernière, avant l'arrivée de COVID, nous augmentions notre marque privée à 44%, quelque chose comme 44%. Et cela comprend deux semaines pendant lesquelles tout le pays est entré en lock-out et lorsque la demande a essentiellement diminué.

Et puis si vous regardez chaque trimestre par la suite, nous avons à peu près maintenu les mêmes ventes tout au long de l'année. C'était donc essentiellement 120 millions de dollars, ce qui correspond à notre capacité. Et donc ce que nous avons toujours dit, c'est que nous sommes limités non pas par la demande mais par l'offre de stocks. Quoi que nous apportions, nous sommes vraiment doués pour prévoir où placer l'inventaire et quel inventaire y mettre afin d'accélérer les ventes.

Et c'était donc notre conviction à l'idée d'ouvrir le Texas. Malheureusement, nous ne pouvons pas le garder en stock. Nous ne pouvons pas avoir suffisamment d'inventaire pour pouvoir le stocker complètement pour voir tout le potentiel de ce DC, mais c'est temporaire. À un moment donné, peut-être au deuxième semestre de cette année, les problèmes de la chaîne d'approvisionnement s'atténueront et nous serons en mesure de l'approvisionner entièrement.

Mais nous ne proposerions pas un modèle à long terme –

Josh GoldbergG2 Investment Partners – Analyste

Dans quelle mesure êtes-vous convaincu que la demande sera là, si votre offre existe après le COVID, lorsque les choses seront rouvertes? Je suppose que c'est ma question.

Lev PekerChef de la direction

So again, we do forecasting at the SKU level, and we are really encouraged by what we're seeing today in the market in terms of traffic gains that we're having, in terms of our conversion rate on the website. And we still have a lot of work to do. We're just getting started. And remember, we are not really a big player in mechanical parts today.

And that's where a lot of opportunity for us is. A lot of our customers are working on their car, and we don't have the right offering for them. So we have a lot of work to do in terms of merchandising, in terms of our assortment strategy. We still — we're just getting started on mechanical parts, and we have a lot of room to grow there.

Josh GoldbergG2 Investment Partners — Analyst

And then on the inventory, I mean, you have increased your inventory dramatically in the last 12 months. It went up again in the fourth quarter, up to $89 million exiting, and it's probably even higher now in the first quarter. It seems like that will edge up your capacity of sales throughout this year as your inventory goes up. Is there a number that you feel comfortable expecting the inventory to get to? Could you get to $120 million, $130 million of inventory and feel comfortable and convey the sense of optimism that it's not obsolete, and the reason why it's increasing is just based on demand?

Lev PekerChef de la direction

Oui. So remember in Q4 — so for us, the way the year breaks out is that Q1 is kind of a collision and replacement parts, Q2 and Q3 are mechanical parts and then Q4, you start getting into collision and replacement again. And so we stock up in Q4 in anticipation of a bigger Q1. And then that kind of set the stage for what Q2 and Q3 will be.

I think the most inventory we can hold is maybe $105 million across all of our DCs. I don't think we can hold any more than $105 million. So $89 million is a lot. It's not the max because, like I said, Texas is only 50% full.

But we can probably only hold another $10 million to $15 million.

Josh GoldbergG2 Investment Partners — Analyst

D'ACCORD. Great. Congrats again. Thanks guys.

Lev PekerChef de la direction

Merci.

Opérateur

(Operator instructions) And your next question comes from the line of Steven Connell from Diamond Head Financial. Mr. Connell, Your line is open.

Steven ConnellDiamond Head Financial — Analyst

Oui. Merci. I have a strategic question for you. How do you prevent a large online competitor from coming in and pre-empting one of your key suppliers?

Lev PekerChef de la direction

When you say a large online competitor, like, could you — like a brick and mortar, you mean?

Steven ConnellDiamond Head Financial — Analyst

No, online, like an Amazon. They've been one to do that. Wayfair hides where the parts are coming from. So I'm just curious if that's something that you experience or anticipate.

Lev PekerChef de la direction

So on the replacement parts side, we don't really experience it. Now if you think about kind of what Amazon likes to sell, it's nice square boxes. They don't really like products like ours. And they also like demand to be concentrated in a few SKUs, and this is a really long-tail business.

The 80-20 rule doesn't really apply here. We have, call it, 800,000 SKUs. And the fastest-selling SKU probably sells 10,000 units a year. So it's a really, really long-tail business.

And if you think about how many different cars are on the road today, you'll understand why because each car requires different parts. So we're not really that concerned on the replacement side. On the mechanical parts side, Amazon does sell a lot of the branded merchandise, and we think where we'll win there is in being able to present the customer with a better experience to buy parts. And what I mean by that is Amazon's product retail pages have to look the same whether you're buying an auto part or milk or a T-shirt, whereas we can tailor our experience to selling auto parts.

And so we think long term, that's how we're winning against Amazon. Now they may be able to source parts, but we think the user will choose us over Amazon.

Steven ConnellDiamond Head Financial — Analyst

Did I hear you say you actually send mechanics to houses?

Lev PekerChef de la direction

We are testing that right now in a few markets, yes.

Steven ConnellDiamond Head Financial — Analyst

And how is that going?

Lev PekerChef de la direction

So we don't like talking about stuff that's not fully baked. It's going pretty well in our testing, but we're going to continue testing probably through 2021 and have a big rollout in 2022.

Steven ConnellDiamond Head Financial — Analyst

What percent of your current revenues are still legacy sales?

Lev PekerChef de la direction

What do you mean by legacy sales?

Steven ConnellDiamond Head Financial — Analyst

Not online.

Lev PekerChef de la direction

So about 5%.

Steven ConnellDiamond Head Financial — Analyst

About 5%. Do you still sell to the Philippines?

Lev PekerChef de la direction

No. We only sell in the U.S., but we do sell to shops. So the 5% is wholesale revenue, and that's us selling to various shops.

Steven ConnellDiamond Head Financial — Analyst

Droit. What kind of competitive response are you seeing from retailers, like O'Reilly?

Lev PekerChef de la direction

So I think that — yes, the brick and mortar are really focused on buy online, pick up in store, which makes sense for them because they have to utilize the assets that they have. So they have to utilize the stores and they're not really focused on online. And if you look at pricing, you can buy a headlight from a brick and mortar for, call it, $300. The same headlight on our website is $140.

So we do have a pricing advantage because of how we source products. So that's in a way —

Steven ConnellDiamond Head Financial — Analyst

And they couldn't match that?

Lev PekerChef de la direction

They can't really match that for two reasons. One, they buy it from another brand that imports the product, and so we source directly from the factory. And on top of it, they sell to shops, and they have channel conflict. And so for us, it's not really — we don't have the same channel conflict.

Steven ConnellDiamond Head Financial — Analyst

Droit. One final question, and this is a stock market question. Mechanical parts are viewed as a declining industry because of the rise of EV. How do you respond to that? So you want to increase that business.

But at the same time, you're going into a "dying" industry. So what are your thoughts on that?

Lev PekerChef de la direction

Oui. So if you look at our deck that we just published today, we actually have a slide on that. 90% of our revenue today is agnostic to the powertrain. So whether it's an ICE or an EV, it doesn't really matter to us.

90% of our revenue is agnostic to the powertrain. And a lot of the parts are the same. Like think about an electric vehicle like Tesla and an ICE car, you still have bumper covers, mirrors, headlights, window regulators, door handles, like you still have a lot of the same parts. And then all of the chassis —

Steven ConnellDiamond Head Financial — Analyst

But those are not mechanical. So you intend to go into mechanical. Mechanical is where you're not going to have that 90% anymore.

Lev PekerChef de la direction

So the chassis parts are also the same. You still have the same shocks and struts, control arms, brakes. So a lot of the parts are actually the same. So what you don't have is fuel pumps and things like that, but a lot of the parts are actually the same.

Steven ConnellDiamond Head Financial — Analyst

Thank you very much.

Lev PekerChef de la direction

Oui.

Opérateur

(Operator signoff)

Duration: 42 minutes

Call participants:

Lev PekerChef de la direction

David MenianeChief Operating Officer

Thomas ForteD.A. Davidson — Analyst

Darren AftahiROTH Capital Partners — Analyst

Ryan SigdahlCraig-Hallum Capital Group — Analyst

Scot CiccarelliRBC Capital Markets — Analyst

Josh GoldbergG2 Investment Partners — Analyst

Steven ConnellDiamond Head Financial — Analyst

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This article represents the opinion of the writer, who may disagree with the “official” recommendation position of a Motley Fool premium advisory service. We’re motley! Questioning an investing thesis — even one of our own — helps us all think critically about investing and make decisions that help us become smarter, happier, and richer.



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