DirecTV va devenir une entreprise autonome grâce à AT&T, TPG Capital Pact


AT&T a conclu un accord avec TPG Capital qui appelle le fournisseur de télévision par satellite en difficulté DirecTV à devenir une société autonome dans laquelle TPG détiendrait une participation de 30%.

Les parties sont en pourparlers depuis des mois alors qu’AT & T cherchait à trouver une solution au problème des pertes d’abonnés de DirecTV, faisant baisser les résultats globaux de la société. Le pacte avec TPG implique une valeur d'entreprise de 16,25 milliards de dollars, bien loin des 48,5 milliards de dollars qu'AT & T a payés pour DirecTV en 2015. AT&T détiendra les 70% restants de la nouvelle entité.

L'accord couvre DirecTV, AT&T TV et le plus petit service U-verse MVPD d'AT & T. La nouvelle société, qui s'appellera DirecTV, sera dirigée par Bill Morrow, PDG de la série vidéo américaine d'AT & T. Le nouveau modèle DirecTV sera régi par un conseil d'administration de cinq sièges, deux pour AT&T, deux de TPG Capital et un pour Morrow.

«Cet accord s'aligne sur notre investissement et notre focalisation opérationnelle sur la connectivité et le contenu, ainsi que sur les activités stratégiques qui sont essentielles pour développer nos relations avec les clients dans les domaines du sans fil 5G, de la fibre et de HBO Max. Et cela soutient notre engagement délibéré d'allocation de capital à investir dans les domaines de croissance, à maintenir le dividende aux niveaux actuels, à se concentrer sur la réduction de la dette et à restructurer ou monétiser les actifs non essentiels », a déclaré John Stankey, PDG d'AT & T. «Alors que l'industrie de la télévision payante continue d'évoluer, la création d'une nouvelle entité avec TPG pour exploiter séparément l'activité vidéo aux États-Unis offre la flexibilité et l'orientation de gestion dédiée nécessaires pour continuer à répondre aux besoins d'une base de clients de haute qualité et à gérer l'entreprise à des fins de rentabilité. . TPG est le bon partenaire pour cette transaction et créer une nouvelle entité est le bon moyen de structurer et de gérer l'activité vidéo pour une création de valeur optimale. »

DirecTV a enregistré une perte nette de 617 000 abonnés au quatrième trimestre, portant sa base d'abonnés à un total de 16,5 millions; AT&T. La société a connu une baisse constante du nombre d'abonnés depuis plus de deux ans, bien qu'AT & T ait noté que son déclin séquentiel s'était amélioré au cours des cinq derniers trimestres.

AT&T possède des actifs vidéo qui ne sont pas inclus dans l’accord, notamment ses opérations vidéo en Amérique latine, ses réseaux sportifs régionaux, ses actifs de réseau U-verse et l’investissement de AT&T dans Sky Mexico. Aucun des actifs de WarnerMedia, y compris HBO Max, ne fait partie de la transaction. AT&T s'est également engagé à absorber 2,5 milliards de dollars de pertes nettes du forfait «NFL Sunday Ticket» – la chaîne premium qui permet aux abonnés de regarder n'importe quel match de la NFL joué ce jour-là. «Sunday Ticket» est connu pour avoir été un leader des pertes pour DirecTV.

Au total, AT&T recevra 7,6 milliards de dollars en espèces de la nouvelle entité DirecTV, et le géant du capital-investissement assumera 200 millions de dollars supplémentaires de dette AT&T existante. TPG apportera 1,8 milliard de dollars en espèces en échange d'actions privilégiées dans l'entreprise. New DirecTV a des engagements de financement de 6,2 milliards de dollars, dont 5,8 milliards de dollars seront versés à AT&T en espèces.

«Nous sommes impatients de travailler avec AT&T, Bill et toute l'équipe talentueuse du nouveau DirecTV pour créer une expérience client transparente grâce à la séparation de l'entreprise», a déclaré John Flynn, directeur de TPG. «Nous sommes particulièrement enthousiasmés par l'opportunité de développer le nouveau service de vidéo en continu de DirecTV, en tirant parti de la principale plate-forme de télévision payante de la société, d'une main-d'œuvre talentueuse et d'une large base d'abonnés pour en faire un fournisseur de vidéo de nouvelle génération avec un contenu de premier ordre et l'expérience client. »

Morrow a rejoint AT&T en 2019 avec une charte pour redresser la fortune de l'entreprise. Il avait auparavant géré des missions similaires avec Vodafone Australia, Vodafone Europe et Pacific Gas and Electric.

AT&T a déclaré qu'il utiliserait le produit en espèces de la vente pour rembourser la dette.

Les parties peuvent mettre fin à l'accord s'il n'est pas conclu avant le 25 novembre, bien que cette date limite puisse être prolongée jusqu'au 25 mai 2022, conformément au dépôt de la Securities and Exchange Commission d'AT & T.



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