Warner Music Group Corp. (WMG) Transcription de l'appel sur les résultats du premier trimestre 2021


Logo de casquette de bouffon avec bulle de pensée.

Source de l'image: The Motley Fool.

Warner Music Group Corp. (NASDAQ: WMG)
Appel aux résultats du T1 2021
01 févr.2021, 16h30. ET

Contenu:

  • Remarques préparées
  • Questions et réponses
  • Appelez les participants

Remarques préparées:

Opérateur

Bienvenue à l'appel aux résultats du premier trimestre de Warner Music Group pour la période terminée le 31 décembre 2020. À la demande de Warner Music Group, l'appel d'aujourd'hui est enregistré à des fins de rediffusion, et si vous vous y opposez, vous pouvez vous déconnecter à tout moment. Je voudrais maintenant céder la parole d’aujourd’hui à votre hôte, M. Kareem Chin, chef des relations avec les investisseurs.

Vous pouvez commencer.

Kareem ChinResponsable des relations investisseurs

Bonjour à tous. Bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre de Warner Music Group. Veuillez noter que notre communiqué de presse sur les résultats, un aperçu des résultats et le formulaire 10-Q que nous avons déposé cet après-midi seront disponibles sur notre site Web. À l'appel d'aujourd'hui, nous accueillons notre PDG, Steve Cooper; et notre vice-président exécutif et directeur financier, Eric Levin, qui vous présentera nos résultats, puis nous répondrons à vos questions.

Avant les commentaires de Steve, je voudrais vous renvoyer à la deuxième diapositive de la présentation des résultats pour vous rappeler que cette communication comprend des déclarations prospectives qui reflètent les opinions actuelles de Warner Music Group sur les événements futurs et les performances financières. Nous prévoyons de présenter certains résultats non conformes aux PCGR au cours de cette conférence téléphonique et dans les diapositives de présentation des résultats publiées sur notre site Web et avons fourni des calendriers réconciliant ces résultats avec nos résultats PCGR dans notre communiqué de presse sur les résultats publié sur notre site Web. Veuillez également noter que tous les chiffres de revenus et comparaisons discutés aujourd'hui seront présentés en monnaie constante, sauf indication contraire. Toutes les déclarations prospectives sont faites à compter d'aujourd'hui et nous déclinons toute obligation de mettre à jour ces déclarations.

Nos attentes, nos croyances et nos projections sont exprimées de bonne foi et nous pensons qu'il existe une base raisonnable pour elles. Cependant, rien ne garantit que les attentes, les croyances et les projections de la direction se concrétiseront ou se réaliseront. Les investisseurs ne doivent pas se fier aux énoncés prospectifs, car ils sont soumis à une variété de risques, d'incertitudes et d'autres facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de nos attentes. Les informations concernant les facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement de ceux des déclarations prospectives sont contenues dans notre communiqué de presse sur les résultats, notre formulaire 10-Q, le formulaire 10-K et d'autres documents déposés par la SEC.

Et sur ce, je vais céder la parole à Steve.

Steve CooperChef de la direction

Merci, Kareem. Bonjour à tous et merci de vous joindre à nous, et bienvenue à notre appel aux résultats du premier trimestre. Nous sommes heureux d'inaugurer une nouvelle année et nous sommes ravis de tout ce que 2021 a à offrir. Avec le large déploiement de vaccins à l'horizon, nous espérons que le monde pourra commencer à rouvrir en toute sécurité et que nous commencerons à voir un retour à la normale.

En attendant, nous sommes très chanceux que notre activité principale de streaming reste aussi forte que jamais et que la musique soit en croissance rapide dans des applications nouvelles et diverses. En fait, le premier trimestre a été le trimestre le plus élevé de nos 17 ans d'histoire en tant qu'entreprise autonome. Notre chiffre d'affaires a augmenté de 4% d'une année à l'autre par rapport à notre record précédent au premier trimestre de 2020, une réalisation dont nous sommes particulièrement fiers étant donné que nous l'avons accompli pendant la pandémie. La forte croissance à deux chiffres des revenus dans le numérique a plus que compensé la perturbation continue des services aux artistes de Recorded Music et a augmenté les revenus des droits et les revenus des performances de Music Publishing.

En excluant les revenus de ces secteurs, la croissance de notre chiffre d'affaires d'une année à l'autre au premier trimestre serait d'environ 8%. L'EBITDA ajusté a augmenté d'environ 20% d'une année sur l'autre, les marges s'étant améliorées à plus de 22%. Même avec la baisse des flux de revenus à faible marge tels que les services aux artistes, cette croissance met en évidence l'effet de levier d'exploitation induit par la contribution croissante du numérique à notre chiffre d'affaires global, ainsi que notre concentration sur la gestion des coûts d'exploitation. Nos revenus de musique enregistrée sont revenus à la croissance d'une année à l'autre et ont augmenté d'environ 5%.

La croissance à deux chiffres des revenus numériques a plus que compensé la baisse des services physiques et artistiques. Notre objectif principal sera toujours de créer et de fournir un flux constant et toujours croissant de musique nouvelle dynamique et diversifiée. Notre succès a été pleinement démontré lorsque les nominations aux Grammy Awards ont été annoncées fin novembre. Des artistes de chacun de nos États-Unis

des groupes de labels ont été reconnus, ainsi que des talents du Royaume-Uni, du Nigéria, de la Jamaïque et de l'Allemagne. Nous avons eu deux des artistes les plus nominés de l'année avec les précédents lauréats des Grammy Awards, Dua Lipa et Roddy Rich, chacun obtenant six hochements de tête. Nous avons également très, très bien fait dans les quatre grandes catégories avec deux nominations dans chacune: Coldplay et Dua dans l'album de l'année; Roddy et Dua dans le record de l'année et la chanson de l'année; et Chicka et la triple nominée, Ingrid Andress, dans la catégorie Meilleur nouvel artiste. 2020 a été une année charnière pour nos labels, Atlantic remportant le No.

1 place pour la quatrième année consécutive dans les flux audio à la demande aux États-Unis, selon Nielsen. Pour l'avenir, nous nous attendons à ce que cette série de victoires se poursuive avec une musique incroyable de nos talents émergents et de superstars mondiales. Dans l'édition musicale, les revenus sont restés essentiellement stables au cours du trimestre, les revenus numériques augmentant de près de 36% d'une année sur l'autre. Ce bond impressionnant a été compensé par la dislocation et la performance où les revenus ont été perdus en raison de la fermeture continue de bars, restaurants, clubs et concerts.

La mécanique est en baisse compte tenu de la contraction continue des ventes physiques. La synchronisation était également en baisse, mais nous nous attendons à une trajectoire ascendante à mesure que COVID diminue et que la production télévisuelle et cinématographique reprend. Warner Chappell a poursuivi sa revitalisation créative au premier trimestre alors que ses auteurs ont contribué à 10 singles n ° 1 aux États-Unis, y compris des succès de Pop Smoke et Ava Max.

Warner Chappell Nashville a poursuivi sa course impressionnante en étant nommé éditeur de musique country de l'année par l'ASCAP pour la huitième année consécutive et par BMI pour la troisième année consécutive tout en remportant la chanson de l'année des deux. Et sur le plan international, Warner Chappell a dominé les charts à travers le monde, avec des sorties de MNEK, Master KG et Nomcebo, Rauw Alejandro et Jhay Cortez, pour n'en nommer que quelques-uns. Il y a eu beaucoup de reportages sur les nouveaux joueurs qui font de grosses transactions pour des actifs d'édition musicale. C'est une reconnaissance puissante de la valeur de la musique, et nous sommes prêts et capables de conclure ces accords quand nous pensons qu'ils ont du sens.

Cependant, compte tenu de notre rigoureuse discipline financière, nous n'achetons jamais de parts de marché à perte. Au lieu de cela, nous développons les carrières et les catalogues mondiaux des auteurs-compositeurs. Nous créons de la valeur sur le long terme grâce à notre vaste expertise en infrastructure mondiale. Dans cet esprit, Warner Chappell est unique parmi les majors pour avoir mis en place une équipe de services créatifs dédiée qui exploite notre catalogue pour des revenus supplémentaires.

Comme un exemple annoncé la semaine dernière, notre équipe de services créatifs a contribué au lancement de la célébration du 50e anniversaire du Sound of Philadelphia. Ce lancement comprend un partenariat avec le fabricant de haut-parleurs intelligents, Sonos, pour un nouveau programme de radio, que nous sommes honorés d'avoir animé par Kenny Gamble, une icône de longue date de Warner Chappell. Nous disposons également d'une suite d'outils propriétaires qui nous aident à créer de nouvelles opportunités de licence partout dans le monde pour notre catalogue complet et nos joyaux cachés. Ces outils incluent notre base de données de démo de chansons, Ero, et notre service de courtier en rythmes offrant des chansons sélectionnées faciles à effacer pour l'échantillonnage.

Comme nous l'avons déjà dit, nous avons une philosophie d'entreprise unique, et Warner Chappell et Recorded Music travaillent en étroite collaboration pour maximiser la valeur de tous les droits. Nos enregistrements sonores et nos compositions musicales sont essentiels à toute offre complète de services musicaux. Et la propriété partielle ou complète de Warner Chappell de bien plus d'un million de chansons nous donne une portée élargie dans toutes nos négociations numériques. Alors que nous nous tournons vers l'avenir, nos opportunités de revenus sont vastes et variées.

Nous continuons de constater une croissance robuste à la fois des abonnements et du streaming financé par la publicité avec de nombreuses pistes dans le monde entier. Dans le même temps, la pandémie a accéléré l'adoption par les consommateurs dans des domaines tels que le fitness numérique à domicile, les jeux vidéo, la diffusion en direct et les médias sociaux. Ces plateformes reposent fortement sur la musique et nous sommes à l'avant-garde pour les aider à inventer et à faire évoluer de nouvelles opportunités commerciales. Voici quelques exemples de ce trimestre.

Avec la croissance rapide du marché du jeu, deux tendances claires se sont dégagées. Les jeux sont des espaces sociaux virtuels partagés et une évolution vers le contenu généré par les utilisateurs. Notre participation récemment annoncée dans Roblox aligne WMG avec une plate-forme de premier plan à l'intersection de ces deux tendances. Roblox est un métaverse d'expériences sociales avec une monnaie de jeu, Robux, et 40 millions d'utilisateurs actifs quotidiens, chacun passant en moyenne plus de deux heures et demie par jour sur la plate-forme.

Ce niveau d'engagement est inégalé par les réseaux sociaux. En tant que seule société de musique à avoir investi dans le dernier tour de Roblox, nous sommes dans une position d'attraction pour créer des expériences et des produits de fans basés sur la musique de nouvelle génération. Nous avons un certain nombre d'événements à venir que nous sommes ravis d'annoncer dans un proche avenir. Deuxièmement, notre relation en constante expansion avec TikTok.

Depuis son lancement en dehors de la Chine il y a un peu plus de trois ans, l'application de médias sociaux aurait attiré plus d'un milliard d'utilisateurs mensuels. La communauté des créateurs de TikTok a désormais un large accès aux derniers succès et titres classiques de nos artistes et auteurs-compositeurs. Notre accord avec TikTok nous permettra également de collaborer sur des campagnes de marketing imaginatives et d'offrir de nouvelles façons aux fans d'exprimer leur créativité. Il y a une concurrence passionnante dans cet espace avec d'autres entreprises comme Instagram, YouTube, Snap et Tencent, qui explorent également comment intégrer plus de musique dans les flux de médias sociaux de chacun.

Troisièmement, nous avons révélé la semaine dernière que nous serions un partenaire de lancement pour Adaptr. Il s'agit d'un service unique en son genre qui permet aux développeurs d'acquérir rapidement et facilement des licences de musique. Adaptr est conçu pour accélérer l'innovation, réduire la contrefaçon et générer une valeur ajoutée pour nos artistes et auteurs-compositeurs. Avec autant de start-ups qui expérimentent la musique, Adaptr leur permet d'aller directement sur le marché et de forger une toute nouvelle frontière de possibilités commerciales.

Quatrièmement, nous différencions WMG sur le marché grâce à notre collection de destinations directes aux consommateurs détenues et exploitées. Ce réseau mondial nous rapproche de millions de fans de musique tout en nous aidant à mieux comprendre leur comportement et les tendances culturelles émergentes. Nos marques grand public, EMP et UPROXX, ainsi que notre éditeur de contenu social, IMGN, ont tous enregistré une croissance à deux chiffres de leurs revenus au premier trimestre. Alors que notre activité continue d'être mise à l'épreuve par COVID, ces destinations ont été une force de stabilisation, ajoutant aux solides résultats de ce trimestre.

Le plus gros contributeur a été EMP, notre e-commerce de merchandising européen. De nombreuses opérations physiques restant soumises aux restrictions COVID, EMP a saisi l'opportunité et a augmenté son chiffre d'affaires du premier trimestre de plus de 30%. Un plan marketing intelligent a généré des ventes saines du Black Friday au Cyber ​​Monday, avec des valeurs de commande moyennes sur ces quatre jours augmentant de 36% et d'année en année. Nous avons récemment fait appel à Maria Weaver en tant que présidente de notre réseau mondial de services d'artistes et de labels, WEA, pour superviser tous nos efforts D2C.

Précédemment directrice du marketing pour Comcast Advertising, elle apporte une multitude de nouvelles idées et d'expertise pour aider à monétiser notre gamme toujours plus large de produits et d'expériences musicales. Alors que COVID continue de tester notre résolution, nous nous sommes adaptés et sommes devenus encore plus ingénieux pour trouver des moyens d'améliorer les résultats de notre entreprise. Dans des circonstances difficiles, nous avons obtenu des résultats records, tout en conservant nos antécédents en matière de discipline financière. Nous avons de nouvelles musiques fantastiques d'artistes et d'auteurs-compositeurs incroyables en route, et nous continuons à accroître notre investissement dans une nouvelle génération de talents tout en inventant des moyens audacieux et mémorables d'avoir un impact sur la culture mondiale.

Et sur ce, je vais céder la parole à Eric.

Eric LevinVice-président exécutif et directeur financier

Merci, Steve, et bon après-midi à tous. Nous sommes extrêmement satisfaits de notre performance financière au premier trimestre. Le premier trimestre fiscal de l'année dernière a été un trimestre de chiffre d'affaires record pour notre société et a également été la dernière période de reporting non affectée par COVID. Contre cette comparaison difficile et tout en poursuivant les défis posés par la pandémie, où nous avons non seulement relancé l'entreprise, mais nous avons également établi un nouveau record de chiffre d'affaires trimestriel dans notre histoire en tant qu'entreprise autonome.

Notre modèle économique s'est avéré robuste et flexible, soutenu par une forte croissance continue du Digital et de nos activités D2C, ainsi que par notre discipline financière. Et tandis que COVID continue de défier certains domaines de notre activité, nous nous sommes penchés de manière agressive sur d'autres opportunités dont les perspectives de croissance ont été accélérées par la pandémie. Nous prévoyons que cela nous positionnera favorablement à mesure que les choses reviendront à la normale. Passons à notre performance du trimestre.

Notre chiffre d'affaires total a augmenté d'environ 4% à taux de change constant et de 6% tel que publié par rapport au trimestre de l'année précédente. Les services aux artistes et la musique enregistrée et les performances dans l'édition musicale ont été les domaines les plus touchés par le COVID en raison de l'annulation ou du report de la tournée. Si vous excluez ces zones, notre chiffre d'affaires a augmenté de 8% à taux de change constant et de 10% sur une base telle que publiée par rapport au trimestre de l'année précédente. Le BEAA ajusté et le BAIIA ajusté ont connu des augmentations significatives d'une année à l'autre au cours du trimestre, reflétant le changement continu de la composition des revenus du physique au numérique.

Le BEAA ajusté a augmenté d'environ 18% pour atteindre 282 millions de dollars, la marge passant de 19% à plus de 21%. Cette amélioration s'explique par une augmentation de la contribution des revenus de streaming à marge plus élevée, des initiatives de gestion des coûts et de l'impact de certaines transactions annoncées précédemment qui ont été conclues au cours du trimestre. Le BAIIA ajusté a augmenté de 19% pour s'établir à 297 millions de dollars, la marge passant de 20% à plus de 22%. Cette augmentation s'explique en grande partie par les mêmes facteurs qui ont stimulé notre performance ajustée de l'OIBDA, en plus des économies pro forma plus élevées que nous prévoyons réaliser grâce à nos initiatives de transformation et à l'impact pro forma de ces transactions annoncées précédemment.

Ces transactions ont contribué pour 5 millions de dollars au BAIIA ajusté et pour 9 millions de dollars au BAIIA ajusté au cours du trimestre. En ajustant l'incidence de cette contribution – ou en excluant l'incidence de cette contribution, notre OIBDA ajusté et notre BAIIA ajusté ont augmenté de 13% et 16%, respectivement. Le BEAA ajusté exclut les coûts non récurrents liés à la restructuration et à d'autres initiatives de transformation, les dépenses liées au COVID et la charge de rémunération à base d'actions hors caisse au cours des trimestres en cours et de l'exercice précédent. L'EBITDA ajusté exclut ces éléments et comprend les économies pro forma que nous prévoyons réaliser grâce à nos initiatives de transformation et l'impact pro forma de ces transactions annoncées précédemment.

Veuillez consulter notre communiqué de presse pour les calculs et les rapprochements. Dans la musique enregistrée, le chiffre d'affaires du T1 a augmenté d'environ 5% par rapport au trimestre de l'année précédente. Les revenus numériques ont augmenté de 13%, grâce à une augmentation de 16% des revenus de streaming. Le streaming en tant que catégorie a connu une croissance dans tous les composants clés, avec une croissance à deux chiffres à la fois des abonnements et du streaming financé par la publicité et une croissance des revenus des plateformes de streaming émergentes dépassant de loin la catégorie plus large.

Les revenus physiques ont diminué de 9% et les effets de la transition continue vers le streaming et le COVID ont été partiellement compensés par de fortes sorties physiques au cours du trimestre. Les revenus de licences ont diminué de 1%, en raison de la baisse de l'activité commerciale et de la baisse de la publicité, de la télévision et des films liés à COVID, compensée par certains règlements ponctuels. Le chiffre d'affaires des Services aux artistes, qui comprend le merchandising lié aux tournées, ainsi que notre merchandising direct au consommateur via EMP, a diminué de 9%, tandis que les revenus liés à la promotion de concerts et au merchandising lié aux tournées ont considérablement diminué d'une année à l'autre. EMP a connu une croissance saine de plus de 30%, tirée par une forte saison des fêtes, les restrictions COVID limitant les achats physiques en Europe.

Pour le premier trimestre, l'OIBDA ajusté pour la musique enregistrée a augmenté de 16% par rapport au trimestre de l'année précédente pour s'établir à 275 millions de dollars en raison d'un déplacement de la composition des revenus vers le numérique et des économies de coûts globales. La marge OIBDA ajustée a augmenté de 2 points de pourcentage pour s'établir à 24%. Les revenus de l'édition musicale ont baissé de 1% au premier trimestre en raison d'une croissance des revenus numériques de 36%, tirée par une augmentation des revenus de streaming et a été compensée par une baisse des performances et de la synchronisation, ainsi qu'une diminution des revenus mécaniques. Le BEAA ajusté pour l'édition musicale a augmenté de 18% et de 34 millions de dollars à 40 millions de dollars, les marges passant de 20% à près de 23% en raison de la composition des revenus.

Au premier trimestre, les flux de trésorerie liés à l'exploitation ont augmenté à 169 millions de dollars, comparativement à 78 millions de dollars au trimestre de l'exercice précédent, en raison de la solide performance opérationnelle et du calendrier du fonds de roulement, y compris les paiements de certains services numériques. Le flux de trésorerie disponible est passé de 46 millions de dollars au trimestre de l'exercice précédent à un montant négatif de 174 millions de dollars. Cette baisse s'explique par une activité d'investissement accrue liée à ces transactions annoncées précédemment, partiellement compensée par une augmentation des flux de trésorerie liés à l'exploitation. Les dépenses d'investissement au premier trimestre s'élevaient à 18 millions de dollars, contre 15 millions de dollars au trimestre de l'exercice précédent.

L'augmentation est liée à nos plans annoncés précédemment pour mettre à niveau notre infrastructure informatique et financière. L'investissement total associé à ce programme devrait s'élever à environ 20 millions de dollars au cours de l'exercice 21, avec des économies annualisées d'environ 35 millions de dollars à 40 millions de dollars une fois pleinement mis en œuvre. Pour l'exercice 21, nous prévoyons que les investissements totaux seront compris entre 90 et 100 millions de dollars. Les impôts en espèces se sont chiffrés à 17 millions de dollars au cours du trimestre.

Le 1er décembre, nous avons versé notre dividende trimestriel régulier de 0,12 $ par action pour un dividende global de 62 millions de dollars pour le trimestre. Au 31 décembre, nous avions un solde de trésorerie de 566 millions de dollars et une dette nette d'environ 2,8 milliards de dollars. Le 2 novembre, nous avons complété un clouage de 250 millions de dollars sur nos billets garantis de premier rang à 3% échéant en 2031. Le produit de ce financement, en conjonction avec des liquidités d'environ 90 millions de dollars, nous avons utilisé pour financer les transactions annoncées précédemment pour une contrepartie totale en espèces de 338 millions de dollars.

De plus, le 20 janvier, nous avons complété une modification de notre convention de crédit à terme. L'amendement prolonge l'échéance du 1er novembre 2023 au 20 janvier 2028 et supprime un certain nombre de clauses restrictives. En conclusion, nous sommes encouragés par notre performance du premier trimestre, qui nous donne un bon début d'année, même si les défis liés au COVID demeurent. Notre croissance en continu solidement en ligne, combinée à notre surperformance dans notre activité D2C et à nos solides sorties physiques au cours du trimestre, n'a fait que renforcer notre conviction de notre capacité à réaliser une forte croissance au cours de l'exercice '21.

Nous vous remercions d'avoir rejoint notre appel aujourd'hui. Et nous allons maintenant ouvrir l'appel à questions.

Questions et réponses:

Opérateur

(Instructions pour l'opérateur) Notre première question vient de Michael Morris avec Guggenheim. Votre ligne est ouverte.

Michael MorrisGuggenheim Securities – Analyste

Merci. Bonne après midi les gars. Quelques questions pour moi. Le premier concerne le streaming et les sources de revenus en streaming qui ont été solides au cours du trimestre.

Eric, j'espère peut-être vous pousser un peu plus en détail sur la contribution des nouveaux partenariats et la performance relative du côté abonnement par rapport au côté publicité. On dirait que tous étaient forts. Mais avez-vous des détails supplémentaires que vous pourriez nous donner sur la performance relative peut-être et sur la façon dont celles-ci évoluent au deuxième trimestre fiscal? Et ma deuxième question, il y a quelques choses que vous avez spécifiquement citées qui bénéficient pendant COVID. Vous avez eu vos concerts virtuels.

Steve, vous avez passé du temps à parler d'EMP. Ma question est la suivante: alors que nous regardons vers l'avenir et que nous espérons voir les choses commencer à s'ouvrir, vous attendez-vous à une régression dans ces domaines, ou pensez-vous que vous pouvez continuer à avoir une base solide et voir peut-être une reprise d'événements en direct? Merci les gars.

Eric LevinVice-président exécutif et directeur financier

D'accord, super. Alors laissez-moi aborder votre premier. Ainsi, alors que nous divisons le streaming en trois grandes catégories d'abonnement, les formes de revenus numériques financées par la publicité et émergentes, les abonnements et les annonces financées par la publicité sont, je dirais, maintenant toutes les deux alignées, les deux augmentant des montants similaires à deux chiffres, et c'est super. L'abonnement a augmenté à partir des chiffres à deux chiffres du COVID tout au long du temps, mais la publicité a d'abord plongé et a ensuite, trimestre par trimestre, progressé.

Et c'est le premier trimestre que l'on peut dire qu'il a été à deux chiffres. On a donc l'impression que le streaming financé par la publicité s'est vraiment rétabli et que sa croissance est vraiment conforme à ce que nous attendions. Sur les formes émergentes de streaming, ils continuent, comme par le passé, à croître à un rythme beaucoup plus rapide que les abonnements et les publicités. Et c'est à la fois parce que la catégorie et les réseaux sociaux, les jeux et le fitness, le streaming en direct sont tous vraiment en ligne et se développent à un rythme accéléré, mais aussi parce qu'il y a de nouvelles plates-formes qui émergent avec lesquelles nous continuons de négocier.

Nous avons donc un éventail plus large de partenaires que nous continuons d'y ajouter. Nous ne voyons aucune raison pour laquelle ces tendances dans ces trois catégories ne continueront pas à progresser car nous continuons à voir de solides performances dans ces catégories, et nous avons également un degré élevé de confiance dans notre solide calendrier de diffusion à l'avenir. En ce qui concerne les catégories, nous nous attendrions à les voir aller de l'avant, même si nous venons de COVID, en particulier je pense que vous – Michael, vous faisiez référence à l'émergence. Regardez, nous voyons cela comme un domaine de croissance, même après notre sortie de COVID.

Nous pensons que les comportements des consommateurs autour du social, du jeu, de la véritable explosion des métaverses sont des axes de croissance pour l'avenir. Et nous voyons ces domaines dans lesquels nous continuons à voir des innovations, de nouvelles plates-formes en ligne et une forte croissance continue à l'avenir, à la fois pendant une ère touchée par le COVID et par la suite.

Michael MorrisGuggenheim Securities – Analyste

Merci pour ça. Et juste pour clarifier sur cette deuxième partie, sur EMP et ce direct-to-consumer physique en particulier aussi, vous sentez que c'est une base qui grandit et sera en quelque sorte forte même après la réouverture? Ou pensez-vous qu'il y a peut-être un petit compromis avec peut-être des événements en direct, du merchandising ou quelque chose comme ça?

Eric LevinVice-président exécutif et directeur financier

Je pense que c'est – merci. C'est une excellente question. EMP est une entreprise que lorsque nous avons acquis il y a environ trois ans, nous avions une réelle confiance en leur capacité à développer leur entreprise à long terme. Rien de ce que nous avons vu ne nous a causé autre chose que d'avoir une confiance accrue dans l'entreprise et l'équipe de direction qui gère EMP.

Il est certainement vrai que la fermeture d'entreprises physiques a davantage poussé les consommateurs vers les plates-formes de commerce électronique, et EMP en a été un avantage. Mais EMP n'a pas non plus été passif. Ils ont élargi leur gamme de produits. Ils ont innové leurs tactiques de marketing et continuent d'affiner leurs compétences pour atteindre leurs clients, mais aussi pour élargir leur clientèle à travers l'Europe.

Ainsi, bien qu'une croissance de 30% ne soit peut-être pas la norme à l'avenir, nous considérons la croissance et la croissance solide de cette plate-forme comme quelque chose vers quoi nous nous dirigerons, à la fois pendant l'ère touchée par COVID et par la suite.

Michael MorrisGuggenheim Securities – Analyste

Merci.

Opérateur

Merci. Notre prochaine question vient d'Alexia Quadrani avec J.P. Morgan. Votre ligne est ouverte.

Alexia QuadraniJP Morgan

Merci beaucoup. Pouvez-vous nous parler de l'impact des acquisitions que vous avez mises en évidence lors de votre dernier appel? Je crois que c'était 338 millions de dollars. Et quel a été votre impact sur vos résultats ce trimestre? Et quel impact attendez-vous de l'avenir? Et puis mon genre de question complémentaire est en quelque sorte un suivi de votre commentaire – votre réponse à la question de Michael. Je pense qu'il a posé des questions sur les plates-formes de croissance émergentes pour les jeux, le fitness et autres, et comment vous y ferez lorsque les économies rouvriront.

Je suppose que mon suivi à ce sujet est un peu différent en ce sens que si nous constatons un recul dans le jeu, et que nous constatons un recul de la forme physique, en termes d'engagement, votre niveau de pénétration est si précoce que, indépendamment de peut-être un engagement de retrait dans la population en général, vous pouvez toujours voir une sorte de croissance robuste sur ces plates-formes parce que vous avez tellement plus à développer au sein de la plate-forme existante?

Eric LevinVice-président exécutif et directeur financier

Ainsi, pour celui des fusions et acquisitions, les fusions et acquisitions dont nous parlons et que nous avons acquises pour 338 millions de dollars au premier trimestre, elles ont eu un impact supplémentaire de 5 millions de dollars sur le BEAA et un impact de 9 millions de dollars sur le BAIIA ajusté. Notez que, si nous l'examinons sur une base annualisée, et que ces chiffres sont conformes à nos attentes, le type d'OIBDA à taux fixe sur une base annualisée était d'environ 37 millions de dollars. Et vous pouvez voir comment cela correspond à ces chiffres et que ces entreprises se sont comportées en ligne avec les attentes. En ce qui concerne les plates-formes émergentes, ce que je dirais, c'est que nous voyons la musique devenir de plus en plus intégrée dans les réseaux sociaux, les jeux, les métaverses, les différents endroits où le streaming en direct est intégré.

Et nous le voyons comme étant très tôt, et nous voyons l'omniprésence de la musique sous tant de formes différentes, existantes et nouvelles, vraiment en quelque sorte de trouver un pas que nous espérons pleinement gérer cette ligne pour la croissance, à la fois pendant COVID et ensuite.

Alexia QuadraniJP Morgan

Merci.

Eric LevinVice-président exécutif et directeur financier

Merci beaucoup aussi.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Ben Swinburne avec Morgan Stanley.

Ben SwinburneMorgan Stanley – Analyste

Merci. Bonne après-midi. Je veux entendre Steve sur la stratégie de ces plateformes numériques émergentes. Et ce que je veux dire par là, c'est que la presse a rapporté que vous avez signé, je pense, un deuxième accord TikTok dans un laps de temps relativement court.

Je pense que le premier était en avril, puis le plus récent juste en janvier. Et je sais que vous ne pouvez pas parler de détails, mais au fur et à mesure que ces accords évoluent et que vous les renouvelez, qu'essayez-vous d'accomplir à part essayer de maximiser vos revenus? Et comment ces accords et les business models qui les sous-tendent évoluent-ils à vos yeux avec le temps? Ont-ils finalement l'air et se sentent comme une sorte de streaming, donc c'est un partage de revenus et relativement prévisible? Ou pensez-vous que ce sera tout à fait différent? Et aussi spécifique à TikTok, j'espère que vous pouvez commenter. Ils ont rapporté qu'il y avait plus de 70 artistes qui ont fait irruption sur TikTok et ont été signés par des majors l'année dernière. Je me demande simplement comment vous vous assurez que vous êtes en mesure de trouver et de signer les artistes que vous voulez avant vos concurrents? J'adorerais entendre vos pensées sur ces choses.

Steve CooperChef de la direction

Merci Ben. Alors permettez-moi de commencer par voir comment nous voyons la forme du monde. Nos revenus se répartissent dans ce que j'appellerais quatre seaux. Premièrement, je vais mettre de côté pour le moment les revenus physiques et liés aux tournées et parler de vraiment numérique.

Donc, dans les quatre seaux, nous avons le streaming traditionnel, et nous voyons, comme Eric l'a dit, beaucoup de pistes, à la fois avec les services établis sur les marchés plus matures, ainsi que sur les marchés émergents. Le deuxième seau, ce sont vraiment les plateformes sociales. Et Facebook, Instagram, Twitter, ils utilisent de plus en plus de musique, non pas parce qu'ils la poussent, mais parce que leurs utilisateurs la tirent. Et donc en ce qui concerne les plateformes sociales, nous continuons à façonner et / ou remodeler nos accords en fonction de leur maturité par rapport à leur courbe de croissance et du soutien dont nous pensons qu'ils ont besoin de notre part pour devenir des sources de revenus très substantielles.

Et je pense que, comme nous l'avons mentionné aux gens lors de notre introduction en bourse, qu'avec les start-ups, nous accordons généralement des pauses en échange de contrats à terme. Et jusqu'à présent, cette approche a très bien fonctionné pour nous. Le troisième seau est ce que j'appellerais ces modèles commerciaux interactifs. Vous avez Fortnite, vous avez Roblox.

Vous avez à certains égards certains des modèles de fitness. Et nous nous considérons comme faisant partie de ces univers ou métaverses où nous nous établissons dans notre entreprise en tant que partie intégrante de ces univers. Roblox, en particulier, a un modèle très intéressant où vous pouvez créer votre propre entreprise, votre propre monde, dans notre cas, notre propre monde de divertissement musical à l'intérieur de leur métaverse. Et notre intention est de continuer à travailler au sein de ces mondes numériques interactifs pour créer une forte présence pour Warner Music Group là où nous sommes en mesure, que ce soit sur une base de transaction ou de partage, de travailler avec eux, pas seulement pour optimiser nos revenus mais aidez-les à construire leurs modèles.

Le quatrième seau est, franchement, tous les autres. Et ce sont de nouveaux modèles et de nouvelles opportunités qui émergent littéralement de jour en jour. Et je ne peux pas encore vous dire exactement comment nous allons les gérer. Mais nous savons que nous voyons un flux constant d'occasions à la fois de s'associer et dans lesquelles investir dans un avenir prévisible et nous prévoyons de continuer à le faire.

Avec TikTok, en particulier, nous avons une relation très étroite. L'une de nos récentes acquisitions, IMGN, a récemment été nommée parmi leurs cinq meilleurs créateurs et nous entretenons de très bonnes relations avec le collectif connu sous le nom d'influenceurs sur TikTok et avec les personnes qui utilisent notre musique. En fait, vous avez peut-être vu, je ne sais pas, il y a un mois ou deux que Dreams, c'est une chanson de 40 ans, et elle a été utilisée sur TikTok et est revenue dans le top 10 à la radio et le top 10 sur les services de streaming. Nous travaillons donc à travers nos labels et nos affiliés, nos affiliés locaux dans le monde entier pour nous assurer que nous avons une relation solide, non seulement avec le service lui-même, mais avec les créateurs et développeurs de ces services qui souhaitent utiliser notre musique, et nous souhaitons pour utiliser leur talent.

J'espère que cela répond à votre question.

Ben SwinburneMorgan Stanley – Analyste

Oui. Merci. Même moi, j'ai entendu parler des Dreams sur TikTok, c'est à quel point c'était grand. Merci pour la couleur.

Opérateur

Notre prochaine question vient de Heath Terry avec Goldman Sachs. Votre ligne est ouverte.

Heath TerryGoldman Sachs – Analyste

Génial. Merci beaucoup. Steve, je me demande comment vous allez – alors que nous espérons nous rapprocher de la lumière au bout du tunnel ici, en nous demandant comment vous prévoyez la position de Warner dans la musique live. Y a-t-il un travail qui peut être fait maintenant, qui est en cours pour préparer le retour des événements en direct, en quelque sorte pour positionner au mieux vos artistes? As we're kind of thinking about what the second half of 2021 could look like, how do you see this opportunity kind of playing out for Warner to get a faster start?

Steve CooperChief Executive Officer

Well, I actually see several things. First of all, I hope that the second half of calendar 2021, I hope that the vaccine has been broadly distributed. I hope that we get clarification on its efficacy rates relative to the new strains and that businesses can open, and we can begin the — what I think is going to be a longer path to get back to some semblance of normalcy. So what we are doing is in the interim is a couple of things.

Number one, we are taking advantage of live streaming to continue to promote our established and our emerging artists. And we're doing that with any number of digital streaming partners that are operating successfully in the live streaming world and in the virtual reality worlds. So what we're continuing to do is worked in a variety of ways to grow the fan bases for established and emerging artists. We obviously continue to roll forward plans for our live activities, our promotional touring.

But as you know, for our emerging talent, much of that relies on the opening of smaller venues. And while we are hopeful that that's going to happen sooner as opposed to later, we also know that the way we schedule this and the way we return to live has to be carefully crafted so that our artists don't get lost in a traffic jam. But our label operators are looking at this on a regular, regular basis because they know that when the gates do open, we have to be in the right lanes, so to speak. What we also believe, and I think that Eric touched on this as well, is people's habits are changing.

And we are looking to, frankly, capitalize on that by establishing a sound foundation in live streaming and working on establishing live foundations in this interactive world's heat. So we're aware of it. We continue to roll forward our plans, but we are looking at other ways in which, frankly, to capitalize on what's been a, for the planet, broadly speaking, a horrendous situation.

Heath TerryGoldman Sachs — Analyst

Thank you, Steve. I appreciate that.

Steve CooperChief Executive Officer

Merci.

Operator

Our next question comes from Jason Bazinet with Citi. Your line is open.

Jason BazinetCiti — Analyst

This is maybe a dumb question, but I'm just going to ask it anyway. When you guys talked about EMP, I sort of thought of that as a bit of a sideshow. And then with this IMGN media asset that you bought and your stake in — I think you have a stake in Roblox. I'm starting to think that we sort of are seeing the early outline of a strategy to almost vertically integrate in a new way, not by buying a traditional stream or anything like that.

But is that the right way to think about how you're thinking about using your excess cash flow?

Steve CooperChief Executive Officer

Well, I think that you should look at it in a couple of ways, Jason. I got the name right, I hope. I'm doing this on an iPhone. So sometimes, it's a little scratchy.

I guess you could look at our strategies, our growth strategies in a couple of ways. The first is, we're going to ensure that our core businesses, Recorded Music, and Music Publishing, that we continue to build thoughtfully with the right financial discipline, those businesses. So we intend on, over time, continuing to increase our A&R budgets and the related budgets of marketing and promotion. We also plan on enhancing the footprint of those businesses on the Music Publishing side, primarily through catalog acquisitions on a Recorded Music side, primarily through the acquisition of going concerns or opening new offices.

But what streaming has shown us is that it is more important than ever in our core businesses to be global and not anglo-centric. And that's been one of our goals over the last eight or nine years, and we're going to continue to pursue that. So that's number one. Number two, some of the moves that we've made have to do with not only revenue diversification, where we see the world of musical entertainment in the next five or 10 years, Jason.

And where we see the intersection of social, of gaming, of God knows, everything else are in these metaverses where people come to them for any number of reasons, and we want to make music a far more compelling reason to come to these alternative worlds. So that is where we see much of the future, and we intend on investing in a future that we believe is figuratively and almost literally around the corner. So your observation is accurate.

Jason BazinetCiti — Analyst

OK. Thank you very much.

Operator

Our next question comes from Brian Russo with Credit Suisse. Your line is open.

Brian RussoCredit Suisse — Analyst

Hi. Thanks for taking the question. This is a follow-up to a couple of the earlier questions, either for Steve or Eric. When you look at the impact the shutdown had on the subscription streaming in calendar '20, it didn't look like the subscription piece was really negatively impacted.

When the world sort of returns to concerts and live events, hopefully, later this year, do you think we should expect to see the subscription streaming benefit at all maybe with the notion that you have a lot more new music coming and new concerts might encourage consumers to subscribe? Merci.

Eric LevinExecutive Vice President and Chief Financial Officer

Well, I'm happy to help answer that. So the return post-COVID for subscription streaming, we think the environment is growing solidly now. There are opportunities for that to grow potentially. We can break it into developed markets and emerging markets.

In developed markets, we continue to see subscriber growth. We think we're still relatively early innings, and there's ample room for subscriber growth. What we are starting to see with the DSPs is some experimentation with price increases. And we think as that — we hope and think there's a strong opportunity for that to gain traction.

So whether it's Spotify, which has, in selected markets, increased the price of family plan, or Amazon, and we hope other platforms looking at high-resolution as a tier that can support increased pricing. So we think that has the potential to be a positive impact on developed markets as their ARPU has the opportunity, which really hasn't increased in the past 10 years to go up. And we think emerging markets are really just starting to find their stride. It is really very, very early days.

And we think that the growth there has the potential to really accelerate, granted it will be lower ARPU. However, those markets in the past were relatively light revenue contributors, overall, that has subscription streaming and ads streaming find their way into emerging markets really has an opportunity to be incremental growth at very high rates. So we do think that subscription streaming and ad-supported streaming have an opportunity to really continue to grow strongly going forward using those combination of factors. Hopefully, that answers your question, Brian.

Brian RussoCredit Suisse — Analyst

Well, Eric, just to follow up, I think in a prior call, you were talking about back half-weighted this year in terms of your release schedule, a lot more artists are releasing. And that's kind of what I was asking about, if you have a sort of like a push for lots of new releases and the artists will support this by touring, fingers crossed. Is that something that sort of moves the needle for the subscription streaming? Or is it all just sort of more based on the overall number of subscribers and some of the other ARPU opportunities you talked about?

Eric LevinExecutive Vice President and Chief Financial Officer

It's a combination, Brian. I mean, certainly, subscribers and ARPU are a huge part of the equation, but also market share is. And market share can be driven through a combination of things. Obviously, new releases and having a strong release schedule is part of the formula, continuing to mine our catalog and continuing to make sure that new audiences are discovering our catalog and continuing to keep that robust.

So, yes, as releases continue to come out, and hopefully, and we expect to have a strong release schedule, which we continue to work toward the second half of the year, we would obviously expect that and hope that drives streaming opportunities. So yes, we do think that is certainly something we're striving for.

Brian RussoCredit Suisse — Analyst

Terrific. Merci.

Eric LevinExecutive Vice President and Chief Financial Officer

Thanks.

Operator

Our next question comes from Rich Greenfield with LightShed. Your line is open.

Rich GreenfieldLightShed Partners — Analyst

Hi, thanks for taking it. I guess two questions. One, you've been — Steve and the total team, you've been talking so extensively about gaming. I haven't counted the number of times metaverse has come up, but it's a lot.

Like as you think about how much gaming has played into it, where does Twitch fall into this? I know that they've gotten — you all, as an industry, gotten a lot harder on takedowns and sort of making sure that copyright is respected. Where are they in terms of licensing music from Warner Music? Is that a 2021 goal to get something larger done? And then the second, it's sort of a bigger, broader topic. But we're seeing all of the major subscription streaming platforms and even ad-supported streaming platforms for that matter, get a lot more focused on podcasting. And I've certainly seen podcasters start to integrate more and more premium audio content — music content into podcasts.

Is that where the opportunity lies? Is it a risk that podcasts start to eat into music time spent? Like I guess, just how do you look at the overall podcast equation, I guess, is the multi-layered question as part 2.

Steve CooperChief Executive Officer

Well, let me deal with Twitch first. I believe the industry is in deep conversations with Twitch about licensing. Because you're right, there has been this kind of aggravated back and forth. I'm relatively confident that will be resolved in 2021.

And what it does show is the utilization of music in the gaming world is a critical element to gaming. It provides the beat in the game, so to speak. So I'm confident that, that will get resolved, and it will get resolved to everybody's satisfaction. On podcasting, I get torn about podcasting.

We do dozens upon dozens upon dozens to podcasts at the operating level, and they are aired on Apple, they're aired on radio, they're aired on — I think we've got a deal with Spotify. They're aired on a number of services. But I believe that people come to the streaming services primarily to listen to music and will listen to podcasts. So those who come for podcasts will also listen to music, and I believe that it will be beneficial in both directions.

What I have seen is that podcasts have smaller followings. And there are dozens upon dozens upon dozens of niches. And people, at least the people I know, don't listen to the same podcast five, 10, 15, 20, 30 times, which they will do with their favorite tracks of music. So the way podcasting, at least again, in my view, has to be serviced is with just ongoing, ongoing levels of content to smaller crowds.

And while we are doing that, providing content to these services and these narrow niches, ultimately, I see them as a gateway, particularly as people use more and more music in podcast as a gateway to just listening to more music in general on streaming, Rich.

Rich GreenfieldLightShed Partners — Analyst

So you think that ultimately, podcasting can actually help be a way to introduce music to different audiences than just traditionally just listening to music as a starting point?

Steve CooperChief Executive Officer

Ouais. Yeah, absolutely. Look, if you think about all of the regular broadcast TV programs that used to introduce new music to the world, whether it's the contest American Idol or The Voice or Glee, podcast for some people will be a source of discovery. And to the extent they like what they hear, that will lead them to listen to music that they discovered vis-à-vis the broad podcast and music that's similar because it now gets curated on all of these services.

So I think the answer is, yes, that podcasting will benefit music.

Rich GreenfieldLightShed Partners — Analyst

Thanks for the thoughtful answers. I really appreciate it.

Steve CooperChief Executive Officer

Merci.

Operator

Our last question comes from Jessica Reif Ehrlich with Bank of America. Your line is open.

Jessica Reif EhrlichBank of America Merrill Lynch — Analyst

Merci. Thanks. Two, I guess, topics. One is streaming and the others just artist or talent.

On streaming, you kind of touched on this earlier, but Spotify is testing price increases in seven markets, and it's been going up for just several months now. Have you seen anything in terms of changes in dynamics given the price changes? And is there a way for you to — if it's successful, is there a way for you to incentivize other DSPs to follow on? I mean, Amazon has a different offer. And then also within streaming, where do you think you'll see meaningful growth going forward in terms of new markets? Spotify just launched in South Korea, Russia was one of their biggest launches, and there's talk of DSPs going into Africa, which is a market I can imagine you guys monetized well in the past. And then kind of switching gears.

You mentioned in the press release, as well as on the call a few times your upcoming release schedule for new — I think you mean new and established artists. Is there any color that you can give us in terms of visibility of what will be coming? Merci.

Steve CooperChief Executive Officer

Well, Eric, let me make a couple of comments, and you may want to chime in. So just about streaming broadly and the monetization, Jessica, you know our view is that there's still an enormous gap between the monetization of eyeballs and the monetization of ears. And ultimately, we think that all of the streamers, as they add new features, new functionality, by way of example, you cited Amazon with their high res. You're right, Spotify is experimenting with price increases.

Ultimately, we think that all of the services over time will increase prices. We encourage them to do this. And when we think about the tens of millions of tracks that people get for a few dollars a month, our expectations every day grow that the services will begin to raise prices for functionality and features. And Spotify is experimenting.

We hope they broaden that experiment relative to pricing. As we've said, we think that there's a lot of runway still, not only in the more mature markets but in emerging markets. And as they launch in new markets, even when they begin with free offerings, it exposes people to more and more music. You mentioned Russia.

Well, in Russia, even before the advent of Spotify, there are a number of streamers that we and others have partnered with, and Russia is a nicely growing market. The same is true in South Korea. You mentioned Africa, where we have partnered with Africori, which is one of the largest music streamers and distributors in Africa. So while these markets, by way of economics, don't look overly meaningful at the moment when you compare them to the U.S.

or Japan or the U.K., they are growing. People are being exposed to curated music. People are being exposed to some of the world's greatest artists, both global artists, as well as local artists. And so our view is that while the circumference of the globe is only 25,000 miles with respect to the circumference of music, it's a lot more.

So that was streaming in new markets. What was your third question?

Jessica Reif EhrlichBank of America Merrill Lynch — Analyst

Sorry, I was on mute. Well, first of all, on Spotify, I mean, have you seen any change in consumer behavior because of the price increases? And then my second question and my last question was more about your talent and such is so important for you. You alluded in the press release, as well as in the call, you guys have talked about your release schedule. Is there any color that you can give us, or visibility for the rest of your new or established artists? And then if I could just follow-up on something you just said, Steve.

Very interesting. While it's true like local artists will drive part of the market in addition to the international artists, what about developing artists? And you said you want to be more global as time goes on, less Anglo. How is that bringing those local artists to the Anglo markets?

Steve CooperChief Executive Officer

Well, all right. So I will do that. And then Eric can talk about any change in behavior. So we do that.

We cross our artists wherever we can and where we see the potential in both directions. By way of example, one of the most prominent Chinese artists, JJ Lin, in one of his latest albums in China, we featured our artists from the West and vice versa. We look for crossover opportunities whenever we can, and we do it because one of the things we've observed, and I think we've mentioned this before, is global hits can come from anywhere and resonate everywhere. And we're seeing more and more examples of that every day.

And we run our Recorded Music business in a way that not only are we global, but we're also very local. You'll see in the Grammy nominations, Burna Boy, who has put out, I don't know, I think maybe three or four albums now with Atlantic, is the first Nigerian homegrown artist to be nominated for a Grammy. And we have successfully worked with him, because he's such a talented kid, to take him global, so to speak. So we do see that, and we do actively work on that.

We've taken Anitta from Brazil and blowing her up over all of South America, Central America, Mexico, the Iberian Peninsula, and other parts of the world. With respect to our schedule, schedule of releases, we typically don't give a forward look on that. I will just say that when Eric characterized it as a very strong release schedule from both our superstars and our emerging artists, he was spot on. So, Eric, do you want to comment on changes relative — or behavioral changes?

Eric LevinExecutive Vice President and Chief Financial Officer

Ouais. Well, yeah, what I would say is I would be cautious in us characterizing how Spotify's consumers responded to their family plan rate increases. There are some things that we can say. One is we think this is a natural progression that there'd be experimentation and getting data on how customers respond, and then using that data to determine if, when, and how to continue a progression of rate increases.

I think there's been some reports today that Spotify has raised their family plan prices in both Canada and France, additional markets. We think that's very encouraging and indicative of continued momentum of rolling family plan increases to additional markets. So we think there is momentum that is starting to pick up on price increases. And we would continue to — you also ask how we're incentivizing.

Look, we think our deals incentivize both sides to be supportive of rate increases. They're purely accretive. We are in constant discussions with the DSPs, not just when we are having negotiations and talking about what we see and what they see as opportunities. And obviously, price increase would be one vector we're having conversations.

And we are seeing some positive movement across DSPs in that direction. And we do think as some of the influential larger DSPs start to have positive feedback on their rate increases, that certainly will encourage others to follow suit. And we don't control that happening, but we certainly are encouraging of it. And we're seeing early signs of what we think could be that movement directionally.

Merci.

Jessica Reif EhrlichBank of America Merrill Lynch — Analyst

Great. Thanks. Thank you both.

Steve CooperChief Executive Officer

Thanks, Jess.

Operator

I'd now like to turn the call back over to Steve Cooper for closing remarks.

Steve CooperChief Executive Officer

Well, I want to thank everybody again for taking the time to join us today, and I just hope you all stay safe and stay sane. So thanks again, and we'll talk to you in a few months. Bye now.

Operator

(Operator signoff)

Duration: 71 minutes

Call participants:

Kareem ChinHead of Investor Relations

Steve CooperChief Executive Officer

Eric LevinExecutive Vice President and Chief Financial Officer

Michael MorrisGuggenheim Securities — Analyst

Alexia QuadraniJ.P. Morgan

Ben SwinburneMorgan Stanley — Analyst

Heath TerryGoldman Sachs — Analyst

Jason BazinetCiti — Analyst

Brian RussoCredit Suisse — Analyst

Rich GreenfieldLightShed Partners — Analyst

Jessica Reif EhrlichBank of America Merrill Lynch — Analyst

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