Jack Ma met fin au silence et suscite un soupir de soulagement de 58 milliards de dollars de la part des investisseurs


Il est apparu pendant moins d'une minute et n'a rien dit sur la répression du gouvernement chinois qui avait laissé son empire commercial en crise.

Mais pour les investisseurs qui attendaient des mois pour avoir un aperçu de Jack Ma, la participation de l'entrepreneur à une vidéoconférence diffusée en direct mercredi a suffi à déclencher un soupir de soulagement de 58 milliards de dollars. C'est à quel point la valeur marchande d'Alibaba Group Holding a grimpé en flèche après qu'un clip de Ma parlant à un groupe d'enseignants a commencé à circuler en ligne – ses premiers commentaires publics depuis sa disparition de la vue à la fin de l'année dernière.

L’avenir du plus célèbre homme d’affaires chinois reste flou. Pourtant, les analystes ont déclaré que la vidéo de mercredi était un signe que les pires scénarios – comme une peine de prison pour Ma ou une prise de contrôle par le gouvernement de ses entreprises – sont probablement désormais hors de propos. Il est peu probable que Ma ait participé à l'événement sans au moins l'approbation tacite de Pékin; Les médias d'État faisaient partie des médias qui ont publié des extraits de son discours ou écrit des histoires sur son apparence.

"Il y a encore beaucoup d'incertitude sur les prochaines actions des régulateurs, mais cela signifie que le statut de Jack Ma est bien meilleur que ce que beaucoup de gens ont supposé", a déclaré Fang Kecheng, professeur à l'Université chinoise de Hong Kong.

L’entretien de Ma s’est concentré sur des questions philanthropiques, notamment l’importance de réduire les disparités de revenus et de relancer la campagne chinoise, deux grandes priorités du Parti communiste de Xi Jinping.

Les commentaires offraient un contraste frappant avec les dernières remarques publiques de Ma en octobre, lorsque le milliardaire s'est lancé dans une réprimande inhabituellement forte des régulateurs chinois et des banques publiques.

Quelques jours à peine après ce discours désormais tristement célèbre au sommet du Bund à Shanghai, le gouvernement a torpillé le projet de Ma de rendre public Ant Group Co. dans le cadre de ce qui aurait été la plus grande vente d’actions initiale jamais réalisée au monde. Dans les semaines qui ont suivi, les autorités ont appelé à une refonte des activités d’Ant et ont lancé une enquête antitrust sur Alibaba.

Rares sont ceux qui s’attendent à ce que le changement de ton de Ma amène Pékin à abandonner sa campagne visant à réglementer plus étroitement Ant, Alibaba et le reste des géants chinois de la haute technologie. Mais la réaction du marché de mercredi suggère que les investisseurs commencent à évaluer le risque d’une répression qui mettrait gravement en péril les entrepreneurs les plus riches du pays et les entreprises les plus innovantes.

"Alibaba n'est pas hors de la niche, mais au moins il est clair que la campagne anti-monopole actuelle ne consiste pas à punir Jack Ma", a déclaré Zhang Fushen, analyste senior chez Shanghai PD Fortune Asset Management.

Les spéculations sur les allées et venues de Ma se sont intensifiées ces dernières semaines après qu'il est apparu qu'il avait sauté l'enregistrement récent d'un programme télévisé de type Shark Tank qu'il avait créé. Dans le passé, les autorités chinoises ont discrètement détenu des milliardaires qui se heurtent au Parti communiste.

Le resurfaçage de Ma semble avoir été soigneusement calibré, selon Justin Tang, responsable de la recherche asiatique chez United First Partners à Singapour. La vidéoconférence faisait partie d'un événement annuel organisé par Ma pour reconnaître les enseignants ruraux. Ancien professeur d’anglais lui-même, Ma a évoqué sur un ton solennel la nécessité de créer de meilleures opportunités d’éducation dans les régions les plus pauvres de Chine.

«Récemment, mes collègues et moi avons étudié et réfléchi. Nous avons pris une résolution plus ferme de nous consacrer à la philanthropie éducative », a déclaré Ma. «Travailler dur pour la revitalisation rurale et la prospérité commune est la responsabilité de notre génération d’hommes d’affaires.»

C'était «le cadre idéal pour que Jack réapparaisse sous les projecteurs du public», a déclaré Tang. «La toile de fond voit Jack dans ses racines en tant qu’humble enseignant plutôt qu’un entrepreneur hautain qui ne connaît pas sa place. L'ensemble de la scène lui permet de montrer de la contrit sans être scénarisé.

Ant, qui est contrôlée par Ma et détenue en partie par Alibaba, a confirmé l'authenticité de la vidéo mais a refusé de commenter davantage.

La grande question qui se pose maintenant aux investisseurs: dans quelle mesure Pékin continuera-t-il à resserrer les vis sur Ant, Alibaba et ses pairs? Les premières preuves suggèrent que les régulateurs ne sont pas pressés de lâcher prise. Quelques heures à peine après la réapparition de Ma, la banque centrale chinoise a publié un projet de règles visant à freiner la concentration du marché des paiements en ligne, ce qui pourrait porter un autre coup à Ant et à son rival Tencent Holdings Ltd.

Cette décision fait partie d’une vaste campagne visant à contenir une génération de géants chinois de la technologie que Pékin considère comme exerçant trop de contrôle sur la deuxième économie mondiale.

Malgré l'excès de réglementation, les taureaux d'Alibaba dans des entreprises telles que Amber Hill Capital Ltd. et Pegasus Fund Managers Ltd. ont déclaré que l'apaisement des inquiétudes concernant le statut de Ma pourrait suffire à ramener les actions de la société de commerce électronique à son niveau record d'octobre. Cela impliquerait un gain d'environ 15% des actions cotées à Hong Kong à partir de leur clôture mercredi.

Mitchell Green, un partenaire fondateur de Lead Edge Capital qui détient des actions d'Alibaba, s'attend à ce que Ma se concentre principalement sur le travail caritatif à l'avenir, un changement qui a commencé il y a quelques années. Green a déclaré qu'il était toujours optimiste quant aux perspectives à long terme pour Alibaba et Ant. «Les deux sont très importants pour l’économie chinoise et ses habitants», a-t-il déclaré.



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