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SPAC Rush conduit l'ETF actif à tout faire sur les sociétés à chèque en blanc

(Bloomberg) – Le premier fonds négocié en bourse activement géré au monde qui investit dans des sociétés à chèques en blanc double sur le marché bouillonnant de la SPAC au détriment de son autre stratégie, l'arbitrage de fusion. par Julian Klymochko, fondateur et chef de la direction d'Accelerate Financial Technologies de Calgary. La société investit dans des sociétés d'acquisition à vocation spéciale, ou SPAC, avant d'annoncer des accords, et intègre également l'arbitrage de fusion, qui vise à capitaliser sur l'écart entre le cours de l'action d'un objectif et le prix de l'offre avant la conclusion d'une transaction. "Tellement lucratif", selon Klymochko, que le fonds Arbitrage a réduit son exposition à l'arbitrage de fusion en faveur des SPAC, dont il détient désormais 150. "Il est vraiment difficile de s'enthousiasmer pour l'arbitrage de fusion ces jours-ci", a déclaré Klymochko. Le FNB, qui se négocie à la Bourse de Toronto, a enregistré un rendement d'environ 43% depuis son lancement le 7 avril, comparativement à un gain de près de 11% pour l'indice de rendement total S&P Merger Arbitrage au cours de la même période. C’est le seul rival activement géré, le SPAC et le New Issue ETF, le symbole SPCX, lancé en décembre à la Bourse de New York, dépassant 25 millions de dollars d’actifs sous gestion au début du mois et en hausse de 15% depuis ses débuts. Churchill Capital Corp IV de Michael Klein est la principale participation de SPCX, selon Matthew Tuttle, PDG de Tuttle Tactical Management LLC, le conseiller de l'ETF, tandis que The Defiance NextGen SPAC Derived ETF, le symbole SPAK, qui a fait ses débuts au NYSE en octobre, a retourné environ 16% depuis son lancement. Selon les données compilées par Bloomberg, les avoirs de De-SPAC représentent la majeure partie du portefeuille de SPAK et sont gérés passivement.En savoir plus: Les SPAC qui rejoignent les ETF Red-Hot IPO peuvent étendre le BreakoutKe de la catégorie Connus comme des sociétés à chèques en blanc, les SPAC collectent des fonds auprès des investisseurs et cherchez ensuite à acquérir une autre entreprise, généralement privée. Un record de 237 SPAC a fait ses débuts sur les bourses américaines en 2020, levant près de 79 milliards de dollars, et au moins 54 ont déjà commencé à négocier cette année.Des exemples de transactions SPAC de haut niveau incluent la société de jeux DraftKings Inc., qui est devenue publique grâce à une fusion inversée avec Diamond. Eagle Acquisition Corp. en avril et le constructeur de véhicules électriques Nikola Corp., qui a fusionné avec VectoIQ Acquisition Corp. en juin.Le lancement d'Accelerate a été facilité par un changement de la réglementation canadienne en matière de sécurité, qui a permis aux fonds communs de placement et aux FNB d'utiliser des stratégies alternatives liquides complexes. qui étaient auparavant limités aux investisseurs institutionnels et fortunés.Les inscriptions au SPAC pouvaient ralentir à quelques semaines contre des dizaines par jour, même si la vague n'est pas terminée, Matt Waddell, directeur général basé à New York chez United First Partners , a déclaré à Bloomberg. La qualité et la maturité des entreprises peuvent faire l'objet d'un examen plus attentif à mesure que le marché de la SPAC se développe, a-t-il ajouté. Risque négatif Dans les cas où les fusions et acquisitions traditionnelles échouent, il peut y avoir un «risque de baisse important» d'environ 25% pour l'investissement, alors qu'un SPAC peut être remboursé à une valeur liquidative fixe plus les intérêts courus s'il est incapable de conclure un accord, a déclaré Klymochko.Pour l'instant, Klymochko n'a pas envie de détenir des SPAC après l'accord, comme DraftKings. La stratégie du fonds consiste à obtenir une part de l’introduction en bourse ou à capter le gain potentiel si un SPAC annonce une transaction. Il envisage des cotations à venir, notamment Liberty Media SPAC de John Malone, Liberty Media Acquisition Corp., et le fonds a récemment ajouté une «très petite allocation» de SPAC de SoftBank Group Corp., SVF Investment Corp., qui a commencé Accelerate Financial a refusé de donner ses actifs sous gestion, même si elle a déclaré que l'actif sous gestion de la société avait augmenté de plus de 1100% d'une année sur l'autre (met à jour les performances de l'ETF et ajoute la référence SPCX cotée aux États-Unis) Pour plus d'articles comme celui-ci , veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com Abonnez-vous maintenant pour rester en tête avec la source d'actualités commerciales la plus fiable. © 2021 Bloomberg LP



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