Épisode # 11: Entretien avec le PDG de Cadre, Ryan Williams – Partie 1 sur 2


Transcription

Ryan Williams: Cela a été une période difficile sur de très nombreux fronts. Je me suis vraiment concentré sur le bien qui, à mon avis, peut sortir de cette période et en faire plus qu'un moment, mais un vrai mouvement. Mon opinion est que c'est difficile, mais en tant que société, nous avons traversé des périodes difficiles auparavant. J'ai l'impression d'avoir vu le peuple américain en général intensifier et la même chose au niveau mondial aussi quand il y a une sorte de blessure et de souffrance, etc. Mais ce qui est important, c'est que nous reconnaissions et abordions le fait qu'il existe des problèmes systémiques profonds, des actions et des problèmes qui se préparent depuis longtemps, mais ce n'est pas seulement quelque chose qui s'est produit sporadiquement et spontanément. C'était un événement qui a descellé et déverrouillé une grande partie de la douleur et de la frustration qui ne font qu'exacerber en période de défi comme nous traversons COVID. J'ai senti que j'avais l'obligation, d'abord, de personnaliser une grande partie de la douleur et de la frustration que les gens ressentent. En tant qu'homme afro-américain, fondateur et PDG d'une plate-forme d'investissement immobilier, je ne suis pas surpris par beaucoup de douleur et de douleur qui font maintenant surface pour plus de gens dans le pays. Je pense qu'il est important de le reconnaître. Nous ne pouvons pas continuer à répéter ces problèmes. Cela devrait être une opportunité que nous nous éveillons, nous nous levons, nous travaillons ensemble en tant que pays [MUSIQUE] pour promouvoir une plus grande équité économique et l'égalité des chances.

Deidre Woollard: Vous écoutez le podcast Millionacres. Notre mission chez Millionacres est d'éduquer et d'habiliter les investisseurs à prendre de bonnes décisions et à réussir dans l'investissement immobilier. Nous fournissons un contenu et une perspective réguliers à tous, des débutants aux pros de la saison avec des décennies d'expérience. Chez Millionacres, nous travaillons tous les jours pour aider à démystifier l'investissement immobilier et à créer de la richesse réelle. Bonjour, je suis Deidre Woollard un éditeur chez Millionacres. Merci beaucoup d'avoir écouté le podcast Millionacres. Aujourd'hui, dans cet épisode spécial en deux parties, nous allons parler de crowdfunding avec l'un des leaders de cet espace, Ryan Williams, fondateur et PDG de Cadre. Ryan partagera avec nous son parcours d'entrepreneuriat et d'investissement, et parlera également de la diversité dans l'investissement immobilier, les banques appartenant à des minorités, etc. Un peu sur Ryan. Ryan a fondé la plateforme d'investissement technologique Cadre en 2014. Depuis sa création, Cadre a clôturé plus de trois milliards de transactions immobilières sur 16 marchés et a fourni plus de 18% de rendements annualisés aux investisseurs, dont quatre ventes immobilières complètes, ce qui retour de plus de 130 millions de dollars de capital aux investisseurs de Cadre à ce jour. En tant que PDG de Cadre, Ryan a levé plus de 130 millions de dollars de capital d'entreprise soutenu par des investisseurs dont Goldman Sachs, Andreessen Horowitz, la Fondation Ford et d'autres. Bienvenue, Ryan. Comment vas-tu aujourd'hui?

Ryan Williams: Je suis génial. Merci de me recevoir. J'attends avec impatience notre discussion.

Deidre Woollard: Moi aussi. Je suis vraiment ravi de plonger à la fois dans votre histoire personnelle ainsi que dans tout ce que vous avez appris en tant qu'investisseur, puis dans votre parcours de fondateur dans la croissance de Cadre. Commençons par parler de la façon dont tout a commencé pour vous. Vous avez grandi en Louisiane, non?

Ryan Williams: C'est vrai, Baton Rouge.

Deidre Woollard: Comment était-ce? Comment avez-vous commencé à penser aux affaires à un jeune âge?

Ryan Williams: Je suis né à Baton Rouge dans une ville du grand sud qui n'est pas connue pour l'entrepreneuriat ou franchement les investissements immobiliers. Je n'avais pas une tonne de modèles dans le monde des affaires en grandissant, mais j'ai toujours eu une orientation pour voir les défis et les problèmes comme des opportunités. Je n'imagine jamais travailler dans une entreprise américaine parce que cette réalité n'existait pas vraiment pour moi. Mais cet esprit d'entreprise est finalement ce qui m'a permis de prospérer face à beaucoup d'adversité et je ne pense pas qu'il puisse vraiment être retenu. Quand j'ai vu des problèmes ou des points douloureux, j'ai choisi de dire: "Et si je pouvais créer une solution pour y remédier?" Cela a commencé avec la première entreprise que j'ai lancée quand j'étais adolescent, qui était une entreprise de bandeaux et de bracelets personnalisés. En gros, j'ai grandi en faisant du sport. Je ne pouvais pas me permettre des bandeaux et des bracelets Nike, Adidas ou Jordan. J'ai demandé si il y avait un produit moins cher, mais qui était toujours de bonne qualité? La réponse était que je pouvais aller directement chez les grossistes et acheter les produits, puis les vendre à d'autres qui avaient le même problème. En bref, j'ai fini par le faire. J'ai fini par comprendre comment les personnaliser. J'ai transformé cette entreprise en une assez grande entreprise de vêtements de sport, j'ai créé un site Web sur lequel les gens pouvaient acheter les produits et j'ai fini par vendre cette entreprise pendant ma première année à l'université. C'était vraiment le début pour moi. Quand je suis arrivé à Harvard, c'était un environnement étranger. J'ai été le premier de ma famille à fréquenter une école comme celle-là. Mais c'était une expérience incroyable parce que c'était vraiment, je dis toujours, comme un terrain de jeu de ressources et d'opportunités. Je pourrais appliquer le même cadre entrepreneurial et la même question, que se passerait-il si les problèmes que je rencontrais à un ensemble de problèmes beaucoup plus large et mieux construire des solutions. J'avais aussi cet incroyable réseau de pairs et d'autres qui avaient de l'expérience dans des endroits que je n'avais pas. Quand j'étais à l'université, je passais toujours plus de temps à l'extérieur à la classe qu'à l'intérieur. J'ai lancé deux organisations différentes parce que j'aimais rassembler les gens pour résoudre les mêmes problèmes que j'ai rencontrés. Mais ce qui a vraiment piqué mon intérêt et m'a mis sur la voie de Cadre, c'est un voyage que j'ai fait à Atlanta avec mon colocataire d'université en 2008. Dur de la crise du crédit subprime, je suis allé dans le sud-ouest d'Atlanta où se trouvaient mon colocataire et l'un de mes meilleurs amis. entre les semestres. Pendant que nous roulions dans la rue, j'ai remarqué qu'il y avait beaucoup de maisons dans le quartier qui étaient saisies ou bloquées. Lui, comme moi, qui est afro-américain et a vécu dans une communauté majoritairement afro-américaine. J'ai été surpris car j'y suis allé un an auparavant et la rue était impeccable. Je leur ai demandé ce qui se passait et quels types de problèmes se posent, car il semble qu'il y ait une réelle détresse et que les gens déménagent ou sont déjà partis. Il a dit: «Écoutez, je ne sais pas exactement ce qui se passe, mais j'ai entendu dire que beaucoup de ces maisons sont acquises par des étrangers et que les gens ont été sous l'eau et n'ont plus les moyens de payer leurs hypothèques.» C'est la même chose. l'esprit d'entreprise est monté et je leur ai demandé et dit: «Et si nous pouvions essayer d'acheter certaines de ces maisons? Et si nous pouvions aussi permettre à des personnes qui autrement seraient exclues, expulsées de chez elles de rester chez elles, de maintenir le tissu de ces communautés et de bien réussir financièrement en investissant, mais aussi en faisant du bien? Cette question nous a amenés à développer une entreprise où nous avons finalement commencé à acheter plusieurs de ces maisons saisies. Nous les louerions à des gens de la communauté. Ils auraient la possibilité de les racheter après avoir accumulé leur crédit. Nous avons vraiment pu puiser dans ce réseau que j'ai mentionné à Harvard, où il y avait beaucoup d'enfants riches qui étaient eux-mêmes ou leurs familles à la recherche d'opportunités d'investissement intéressantes. Nous avons fini par acheter notre première maison en 2008, une maison unifamiliale dans le sud-ouest d'Atlanta. Je l'ai acheté pour environ 65 000 personnes et a fini par le louer à une mère célibataire avec quelques enfants qui est par la suite en mesure de nous le racheter. Nous avons gagné environ trois fois notre argent. Cela m'a vraiment mis sur la voie d'acquérir éventuellement des centaines d'unités résidentielles, car lorsque vous retournez de l'argent aux investisseurs et que vous livrez ce que vous dites, vous êtes généralement récompensé. C'était ma première expérience dans l'immobilier. Ce fut une expérience incroyable car ce que j'ai vu, c'est qu'il existe une formidable opportunité de permettre aux gens de s'approprier leur avenir. Si vous pouvez aider les gens à devenir propriétaires. L'immobilier est l'une des classes d'actifs les plus importantes à posséder pour créer de la richesse à long terme. Mais il existe des disparités manifestes. Cette idée d'utiliser l'investissement comme moyen de promouvoir une plus grande équité économique m'est toujours venue. Même après avoir obtenu mon diplôme universitaire et être allé travailler chez Goldman Sachs, je savais que je voulais revenir dans l'immobilier. Mon chemin pour revenir dans l'immobilier est passé par le Blackstone Real Estate Private Equity Group où j'ai travaillé après avoir passé du temps chez Goldman, et j'ai vu des choses incroyables que nous avons faites là-bas. J'ai vu comment nous avons pu développer notre entreprise. J'ai vu la rigueur avec laquelle nous avons appliqué l'ensemble de notre souscription. Mais ce que j'ai aussi vu, c'est qu'il y a beaucoup de richesse créée pour un groupe relativement restreint de personnes. Puis cette question s'est à nouveau posée, et si je pouvais laisser plus de gens posséder le même type de bien immobilier que nous achetions à Blackstone, avec plus d'efficacité, plus de transparence et plus de liquidités? C'était vraiment la minute et le moment où le concept de Cadre a été conçu. J'ai fondé Cadre pour démocratiser l'accès à l'immobilier institutionnel, l'immobilier même qui faisait des fonds souverains, des fondations et des dotations, des milliards de dollars. Je voulais construire une plateforme qui abaisserait les barrières à l'entrée, qui ouvrirait des opportunités aux personnes, aux particuliers, d'investir dans l'immobilier institutionnel. Notre mission est justement celle de fournir à davantage d'individus la possibilité d'investir dans une classe d'actifs liquide, traditionnellement inaccessible et opaque. Comme vous l'avez mentionné, nous avons fait des progrès incroyables au cours des cinq dernières années et plus. Nous saurons que nous réussissons lorsque les gens du monde entier peuvent posséder leur avenir en ayant accès à des investissements immobiliers, lorsque nous faisons des alternatives comme l'immobilier moins alternatives. Je pense que nous sommes sur la bonne voie pour y parvenir.

Deidre Woollard: Intéressant. Merci. Je trouve qu'il s'agit d'une distinction intéressante entre commercial et résidentiel. Beaucoup de gens commencent dans le résidentiel et ensuite ils ne font pas ce mouvement au niveau suivant dans le commerce, ce qui peut être plus lucratif pour les gens. Comment avez-vous décidé que c'était le bon endroit pour Cadre?

Ryan Williams: Ouais. C'est une excellente question. J'ai commencé à acheter des maisons. En grandissant, je n'ai jamais possédé de maison. La première maison que j'ai jamais possédée était plus un investissement que n'importe quoi d'autre. Ce que j'ai vu lorsque j'étais propriétaire de dizaines de maisons et d'unités, c'est que vous pouviez générer des flux de trésorerie vraiment convaincants en possédant un groupe diversifié de maisons. Ce que vous pourriez également faire, c'est bénéficier de la dépréciation, qui est l'une des principales opportunités fiscales en possédant directement un bien immobilier. Mais quand je suis arrivé à Blackstone, j'ai vu que l'immobilier résidentiel était super. Nous avions une entreprise unifamiliale à Blackstone. Mais si vous vouliez vraiment vous diversifier, si vous vouliez vraiment avoir un éventail beaucoup plus large de locataires commerciaux qui vous paient un loyer dans différentes zones géographiques, dans différentes classes d'actifs, l'immobilier commercial était un bien meilleur endroit pour investir. Vous pensez posséder un portefeuille multifamilial de quatre 500 unités, que nous considérions comme commercial en raison de l'échelle, qui vous donne beaucoup plus de moyens de générer des flux de trésorerie, car vous avez tellement plus d'unités et vous avez un plus grand effet de levier que d'en posséder un. ou deux logements, voire quelques centaines de logements, car on peut, là encore, faire appel à une équipe de direction pour générer un plus grand levier d'exploitation. Vous pouvez faire appel à une équipe de direction pour vous assurer des économies d'échelle et, en fin de compte, augmenter votre flux de trésorerie plus rapidement. J'ai vu que l'immobilier commercial offrait plus de diversification si on l'investissait aux côtés des bonnes équipes de direction. Tout comme dans le marché boursier, vous pourriez surperformer et qu'à bien des égards, il y a encore plus de demande institutionnelle et de liquidité dans le secteur de l'immobilier commercial que dans le secteur résidentiel. L'autre dynamique intéressante avec l'immobilier commercial est qu'il s'agit moins d'une industrie émotionnelle. Qu'est-ce que je veux dire par là? Lorsque vous achetez une maison, la beauté est dans l'œil du spectateur, vous pourriez donc payer parce que vous voulez vraiment que vos enfants soient dans un certain district scolaire ou parce que vous aimez simplement la disposition et le design. Vous pourriez ne pas payer parce que vous n'aimez pas les districts scolaires. C'est un peu plus subjectif en termes d'évaluation. L'immobilier commercial, c'est beaucoup plus scientifique. Il s'agit de votre souscription, de la croissance des loyers sur le marché, de la trésorerie que vos locataires génèrent. Pour cette raison, j'ai trouvé qu'il était plus facile d'avoir des flux de trésorerie prévisibles lorsque vous investissez dans l'immobilier commercial. C'est beaucoup moins subjectif. C'est beaucoup moins ce qui est chaud en ce moment. Je pense que ce qui a également été très clair pour moi, c'est que la plupart des particuliers n'ont aucun moyen réel d'accéder directement à l'immobilier commercial, vous pouvez investir dans un REIT, mais le REIT est en fait une action, il est davantage corrélé aux marchés boursiers, vous n'ont pas les mêmes avantages fiscaux en termes de propriété directe et d'amortissement que la possession pure et simple de biens immobiliers. L'un des avantages que j'ai trouvé dans l'immobilier commercial est la diversification. Vous pourriez essayer d'investir dans un gros fonds comme un fonds Blackstone, mais en réalité, les minimums sont vraiment élevés, il y a beaucoup de frais, il y a cet élément d'une double promotion, un deux et un 20 au niveau du fonds, puis à au niveau de l'opérateur, la liquidité est très limitée, le cas échéant. Ce que nous cherchons à faire chez Cadre, c'est de prendre les meilleurs investissements immobiliers commerciaux qui sont très expérimentés.L'équipe avec plus de 40 milliards d'expérience en transaction a livré et emballé de manière très transparente, à faible frais et liquide, et laissez plus les investisseurs ont un accès stable aux flux de trésorerie, à des biens immobiliers générateurs de revenus que notre équipe a examinés et bénéficient de cette diversification qui, à mon avis, est plus que jamais importante compte tenu de la volatilité du marché et, à bien des égards, de l'environnement de faible croissance et de faible rendement .

Deidre Woollard: Absolument. Vous avez mentionné une chose vraiment importante qui est l'accès. Certes, il est beaucoup plus facile de trouver des propriétés résidentielles que de trouver de très bonnes propriétés commerciales. Lorsque vous avez commencé à construire Cadre, quel était votre secret pour trouver ces projets et oublier ces développeurs de vouloir participer au financement participatif, en particulier, alors qu'il y a encore quelques années, c'était beaucoup plus risqué ou du moins perçu comme beaucoup plus risqué pour les développeurs?

Ryan Williams: Ouais. Eh bien, j'ai toujours dit d'emblée que je croyais en la mission du financement participatif, d'ouvrir l'accès à plus de gens. Mais j'ai pensé à ce que nous faisions comme étant de nature plus institutionnelle. Je voulais que nous soyons une plate-forme plus institutionnelle, car j'ai constaté que dans certains endroits, le financement participatif avait des connotations négatives associées à la sélection adverse. Pourquoi la propriété se tourne-t-elle vers le financement participatif? Cela signifie-t-il que ce n'est pas assez bon pour les autres? Je voulais complètement réfuter ce point de vue. La façon dont je pensais pouvoir le faire est d'apporter une approche d'investissement institutionnel à l'immobilier commercial, en investissant pour les masses. Qu'est-ce que ça veut dire? Eh bien, d'abord, cela signifie que je constituerais une équipe d'experts. Je dis toujours que je suis le membre le moins expérimenté de notre comité d'investissement. Nous avons eu des gens comme Mike Fascitelli qui préside notre comité d'investissement. Mike était auparavant PDG de Vornado, l'une des plus grandes sociétés de placement immobilier au monde. Il était à la tête du groupe immobilier de Goldman Sachs, et il est impliqué depuis que j'ai fondé Cadre. Nous avons un type nommé Allen Smith, qui est le président de Cadre, était auparavant PDG et président de Four Seasons, puis avant cela, PDG de l'activité immobilière de Prudential. Notre responsable des acquisitions, Dan Rosenblum, était responsable des acquisitions chez Jim Realty, société de capital-investissement immobilier basée à Chicago. Ensuite, nous avons également un certain nombre d'autres gestionnaires d'actifs très talentueux. Je voulais rassembler cette équipe d'investissement institutionnel qui avait une tonne d'expérience et qui choisissait les bonnes opportunités, et nous investissons également aux côtés. J'ai dit, numéro 1, c'est une question d'équipe. La chose numéro 2 était que je voulais être en mesure d'exécuter et de donner à chaque opérateur ou développeur avec lequel nous travaillions, une certitude à 100% que si nous disions que nous aimions l'accord, nous serions en mesure de le financer nous-mêmes et nous le serions capable de lever le capital. J'ai découvert avec certains sites de financement participatif que la raison pour laquelle une sélection adverse existe est parce qu'ils ne peuvent pas dire à un opérateur, à un développeur s'ils leur apporteraient une nouvelle offre, qu'ils étaient garantis à 100% que l'accord serait financé par eux en leur réseau de clients et d'investisseurs. Je n'ai jamais voulu que ce soit le cas avec Cadre. Au début, nous avons obtenu un filet de sécurité de 250 millions de dollars d'un très grand family office, ce qui nous a donné la possibilité de conclure une transaction, puis de la syndiquer à des centaines, voire des milliers, d'investisseurs individuels. Cela a montré aux opérateurs et aux développeurs que lorsque nous avons dit que nous étions là pour un accord, nous étions là pour un accord, et nous pouvions exécuter avec une certitude à 100%, de la même manière qu'une plate-forme institutionnelle s'exécuterait. Ensuite, la dernière chose est que je voulais que Cadre soit mis en place de manière à ce qu'il s'agisse d'acquisitions, de gestion d'actifs ou de vente de la propriété, nous étions là avec nos investisseurs tout au long du processus. Nous étions un véritable fiduciaire. Nous avons construit une équipe de gestion des actifs. Nous avons construit une plate-forme nationale afin qu'une fois que nous achetons la propriété, nous puissions nous assurer qu'elle est exécutée tout en nous assurant que nos investisseurs reçoivent des distributions, des dividendes et des rendements, de la même manière qu'un investisseur institutionnel superviserait leurs investissements pour leurs investisseurs. . Nous voulions vraiment nous positionner comme l'étalon-or des plateformes en ligne, offrant un accès à l'immobilier commercial institutionnel, mais le faire de manière plus transparente, efficace, liquide et plus accessible. Je pense que cela a porté ses fruits parce que nous avons été en mesure d'attirer des investisseurs institutionnels assez importants comme Goldman Sachs, qui a engagé environ 250 millions il y a quelques années. Nous avons investi avec nous un régime de retraite d'entreprise et, plus récemment, nous avons commencé à ouvrir notre plateforme à encore plus de personnes, car c'est la mission. Je veux démocratiser l'accès à l'immobilier, mais nous voulons le faire de manière méthodique. Nous pensons que le travail que nous avons déployé dès le début pour nous assurer que nous étions un véritable fiduciaire, que nous contrôlions chaque transaction. Payez des dividendes lorsque nous essayons de nous développer et de nous ouvrir aux masses. La dernière chose que je dirai, c'est que nous avons également été en mesure de rassembler des professionnels de l'investissement immobilier très solides et expérimentés, mais aussi de construire un modèle basé sur les données. L'un des avantages de la technologie est que si vous appliquez les bons modèles et que vous utilisez les informations, vous pouvez réellement générer une surperformance. Ce que nous avons fait, c'est que nous avons fait appel à des professionnels de l'investissement très solides, aux côtés de scientifiques et d'ingénieurs en données, et nous avons construit nos propres modèles pour identifier les marchés et les classes d'actifs qui, selon nous, connaîtront la meilleure croissance. En fait, nous avons récemment annoncé le développement du Cadre 15, qui est un modèle macro basé sur les données dans lequel nous avons prévu les marchés qui, selon nous, auront le plus de croissance, la meilleure accessibilité, la meilleure population, les meilleures tendances, etc., et ce sont des milliers de variables que nous avons agrégées. Ce qu'ils ont fait ou ce que le modèle a plutôt fait, c'est que cela a donné plus de confiance à notre équipe d'investissement lorsque nous sortons et nous disons, nous pensons que Phoenix, en Arizona, par exemple, sera stimuler nos performances parce que nous avons vu beaucoup d'afflux millénaire. Nous avons vu beaucoup de croissance démographique. C'est encore relativement abordable pour un marché très favorable aux entreprises. En fin de compte, si vous pouvez augmenter ce processus traditionnel avec des données, vous pouvez aller plus vite. Sur ce marché, les meilleures offres évoluent rapidement. Je dirais que c'est la fondation institutionnelle que vous avez créée. Mais il complète également cela avec de nouvelles informations, de nouvelles méthodes basées sur les données pour identifier les opportunités. Jusqu'à présent, il a été prouvé que nous avons été en mesure d'identifier les offres qui surpassent vraiment et conduisent certains Alpha, et c'est ce sur quoi nous serons jugés: pouvons-nous continuer à offrir le type de performance que nous avons? Pouvons-nous continuer à instaurer et à renforcer la confiance avec les investisseurs du monde entier?

Deidre Woollard: Eh bien, l'idée de créer une fondation est vraiment importante, je pense que dans n'importe quel niveau d'entrepreneuriat, l'une des choses sur lesquelles nous mettons en garde les gens qui investissent dans l'immobilier à se précipiter trop rapidement. Il semble que Cadre ait vraiment construit cette base solide. Bien sûr, cette année est le test de tout, j'ai appelé cette année, le meilleur test de résistance pour les entreprises jamais créé parce que c'est l'année où tout le monde apprend de quoi ils sont faits et de quoi sont constitués leurs entreprises. Cela a évidemment beaucoup changé pour de nombreuses entreprises et dans de nombreux endroits. Comment cela a-t-il changé Cadre?

Ryan Williams: Ouais. Tu as raison. Cette année a certainement été sans précédent à bien des égards. Je pense que pour vous ramener à 2019, nous venions de terminer notre année la plus forte à ce jour. Nous avions clôturé quelques milliards d'investissements immobiliers. Nous avions généré quelques autres réalisations et rendu des millions de dollars de capital à nos investisseurs. Alors que nous nous tournons vers 2020, nous sommes très enthousiastes à l'idée de poursuivre sur la lancée et de lancer de nouveaux produits d'investissement, nous sommes très enthousiasmés par les nouvelles opportunités d'investissement sur lesquelles nous travaillions. Le premier mois de l'année, en fait, nous avons conclu de nouvelles offres et continué à offrir d'excellents rendements à nos investisseurs, et COVID a frappé. Lorsque COVID a frappé, il a pratiquement gelé le marché immobilier. Il y avait beaucoup d'incertitude. Nous avons pensé à ce moment-là, nous allions être des crayons vers le bas pour le moment. Nous allons nous concentrer à 100% sur la défense. Passons en revue nos plus de trois milliards de biens immobiliers à l'échelle nationale et vérifions chaque actif pour nous assurer qu'il fonctionne bien, pour nous assurer qu'il n'y a pas de problèmes de liquidité, pour nous assurer que nous sommes à l'écoute de nos locataires et de tout ce dont ils pourraient avoir besoin. Je pense que ce que nous avons appris, c'est l'approche prudente que nous avons adoptée, le fait que nous n'approuvons qu'entre deux et trois pour cent de tous les investissements que nous examinons et que nous voyons porter fruit. Nous avons constaté que dans l'ensemble de notre portefeuille, les performances et la résilience sont très solides. Notre portefeuille multifamilial, qui représente la grande majorité de ce que nous possédons. Nous aimons la multi-famille parce qu'elle est défensive, qu'elle génère un flux de trésorerie élevé et que les gens auront toujours besoin d'un endroit pour vivre, était occupée dans les années 90, ce qui correspond essentiellement à l'endroit où nous étions avant le COVID. Nous avons constaté que notre portefeuille de bureaux, qui est la deuxième plus grande catégorie d'actifs que nous possédions, avait également des collections dans le centile des années 90. Même les hôtels que nous possédions fonctionnaient bien aussi. L'un des hôtels était sous l'effet de levier, ce qui nous a aidés, nous n'avions pas de dette. L'autre hôtel était celui de Nashville dans un marché qui s'est ouvert un peu plus tôt, mais plus important encore, ce qui est devenu une destination pour les personnes qui ne pouvaient pas voyager à l'extérieur du pays, mais qui voulaient quand même s'évader le week-end à la fois. Une fois que nous avons commencé à voir que notre portefeuille fonctionnait bien, nous avons commencé à dire: "D'accord. Commençons à passer de notre pied arrière à nos pieds avant." Nous avons commencé à réaliser que dans ces périodes d'incertitude de dislocation, pour les entreprises qui ont construit des portefeuilles solides, défensifs et bien capitalisés, elles peuvent en fait présenter les opportunités de toute une vie. Grâce à cette reconnaissance, à la suite de la solide performance et du fait que nous passons quelques mois uniquement à nous concentrer sur notre portefeuille existant, à discuter avec nos investisseurs, nous sommes maintenant dans une position où nous pouvons recommencer à investir. . Nous avons en fait commencé à investir dans de nouvelles opportunités. Des opportunités dans les classes d'actifs qui, selon nous, seront uniques dans cet environnement. Les sciences de la vie sont une classe d'actifs pour laquelle il y a eu une tonne de vents favorables étant donné tous les investissements dans l'espace, et le bureau est l'un des moyens uniques pour les gens de s'exposer à la croissance qui va se produire sur le marché. Nous nous concentrons sur les investissements industriels compte tenu de tout ce qui se passe dans le monde du commerce électronique et du besoin de chaînes d'approvisionnement numérisées, etc. Nous pensions que c'était un espace qui grandirait beaucoup. La multi-famille, qui est vraiment notre pain et notre beurre, a incroyablement bien performé. Nous constatons en fait un taux de plafond, une compression dans le multi-famille, ce qui n'était pas prévu. Nous constatons des valorisations plus élevées. Mais je pense que la raison est que les gens auront toujours besoin d'un endroit pour vivre. C'est une classe d'actifs relativement défensive, elle est beaucoup plus stable aujourd'hui que les bureaux, les hôtels, les commerces. Encore une fois, nous sommes chanceux d'être même dans une position où nous pouvons investir et évoluer vers l'attaque contre la défense. Notre objectif, et mon objectif à Cadre, est de permettre à plus de gens de participer à la reprise, de participer à la hausse d'une manière qui, franchement, n'a pas pu le faire en '08, '09. Je pense que nous sommes spécialement équipés pour le faire. C'est une longue façon de dire, j'ai l'impression que nous sommes en fait dans une base relative et absolue dans une position plus forte que nous ne l'étions avant COVID. C'est à cause de certaines décisions difficiles mais prudentes que nous avons prises pour nous concentrer uniquement sur notre organisation et notre portefeuille existants. Je suis très enthousiasmé par l'opportunité d'atteindre, espérons-le, des millions de personnes supplémentaires et de leur donner l'opportunité d'investir dans des portefeuilles qui offriront une excellente alternative à cet environnement à forte volatilité, à faible rendement et à faible croissance, et c'est ce que le bon réel la succession peut faire.

Deidre Woollard: Oui, exactement. C'est l'une des raisons pour lesquelles nous aimons l'immobilier, c'est l'une des raisons pour lesquelles le Motley Fool qui s'est lancé dans l'immobilier et a créé Millionacres était de donner aux gens cette option. Je veux parler de la façon dont cette année vous a touché personnellement parce que je sais que cela fait une année que nous avons vraiment dû nous regarder nous-mêmes et la façon dont le monde est. De toute évidence, après ce qui est arrivé à George Floyd, je pense que nous avons tous vraiment réfléchi à ce qu'est la justice dans ce monde. Je sais que vous avez assisté à certaines manifestations et que vous y avez participé. Je me demandais si vous pouviez partager un peu de ce que votre voyage a été au cours des derniers mois.

Ryan Williams: Ouais. Merci d'avoir posé la question et, comme vous l'avez mentionné, cela a été une période difficile sur de nombreux points. Je me suis vraiment concentré sur le bien qui, à mon avis, peut sortir de cette période et en faire plus qu'un moment, mais un vrai mouvement. Je pense que c'est difficile, mais en tant que société, nous avons traversé des temps difficiles auparavant. J'ai l'impression d'avoir vu le peuple américain se mobiliser en général, et c'est la même chose au niveau mondial aussi lorsqu'il y a une blessure et une souffrance, etc. Mais ce qui est important, c'est que nous reconnaissions et résolvions qu'il existe des inégalités et des problèmes systémiques profonds qui se préparent depuis longtemps, que ce n'est pas seulement quelque chose qui s'est produit sporadiquement et spontanément. C'était un événement qui a descellé et débloqué une grande partie de la douleur et de la frustration qui ne font qu'exacerber en période de défi comme nous traversons COVID. Je sentais que j'avais l'obligation de personnaliser une grande partie de la douleur et de la frustration que les gens ressentent. En tant qu'homme afro-américain, fondateur et PDG d'une plate-forme d'investissement immobilier, je ne suis pas surpris par beaucoup de douleur et de douleur qui se manifestent maintenant pour plus de gens dans le pays et je pense qu'il est important de reconnaissez cela. Nous ne pouvons pas continuer à répéter ces problèmes. Cela devrait être une opportunité que nous nous réveillons, nous nous levons, nous travaillons ensemble en tant que pays pour promouvoir une plus grande équité économique et l'égalité des chances. En fait, j'ai récemment publié un OPED sur mon histoire d'entrer dans l'immobilier. Ce qui a mis en évidence, c'est que j'ai eu une opportunité alors que d'autres ne le feraient pas d'une banque appartenant à des noirs, une institution de dépôt minoritaire appelée Citizens Trust Bank. Ils m'ont accordé un prêt pour acheter l'un de ces portefeuilles dont j'ai parlé plus tôt à Atlanta, des centaines d'unités, alors que d'autres ne le feraient pas et cela m'a mis sur la voie où je suis aujourd'hui. C'est, à bien des égards, l'un des jalons les plus importants qui m'ont permis de créer une entreprise qui possède maintenant plus de trois milliards de biens immobiliers et ce n'est pas le voyage pour tout le monde. Mais je pense que cela est représentatif des possibilités qui existent lorsque nous, en tant que société, nous concentrons sur l'investissement et le soutien des institutions, des organisations et les uns des autres qui servent des communautés marginalisées depuis si longtemps. C'est pourquoi chez Cadre, je me suis tellement attaché à faire plus pour promouvoir de plus grandes opportunités économiques et une plus grande diversité, ainsi que l'équité et l'inclusion. Chez Cadre, ce que nous avons fait, c'est nous concentrer sur l'utilisation de notre plateforme, de nos produits et de nos services pour offrir un meilleur accès. C'est la mission à bien des égards, mais aussi l'accès aux groupes et communautés mal desservis. Cela signifie que nous avons fait des déclarations publiques et des plans d'action concernant le dépôt d'une partie de notre argent dans des banques appartenant à des Noirs et des institutions de dépôt des minorités, compte tenu de leur rôle en aidant à multiplier l'accès au capital dans leurs communautés. Cela signifie également que nous avons été explicites sur notre engagement à travailler avec des opérateurs plus diversifiés, équipés de manière unique dans les propriétés dans lesquelles nous investissons, pour être de véritables gérants de leur communauté. Cela signifie également que chez Cadre, nous nous sommes efforcés de continuer à bâtir l'organisation la plus inclusive et la plus diversifiée. Près de la moitié de notre équipe de direction sont des femmes et des gens de couleur, et je considère cela comme un avantage concurrentiel. Cela signifie que nous pourrons trouver et voir des opportunités là où d'autres ne le pourraient pas. Cela signifie que nous allons être dans une position où nous avons des décideurs qui sont aussi diversifiés que le monde dans lequel nous vivons et qui peuvent répondre aux opportunités de notre temps. Enfin, j'ai dit: créons aussi des alliances et construisons des coalitions parce que c'est un moment dans le temps qui peut devenir un mouvement, mais seulement s'il y a un large soutien et que tout le monde comprend que lorsque nous construisons un monde plus équitable, cela élève tout le monde. J'ai donc récemment été membre et j'ai aidé à mettre sur pied une Fintech Equity Coalition, plus de 40 entreprises Fintech qui se sont engagées à utiliser leurs plates-formes, organisations et ressources pour bâtir un monde de la technologie des services financiers et des services financiers plus équitable. Je suis donc très encouragé par l'action que nous assistons. Je suis très encouragé par le fait que les gens sont prêts à avoir ce genre de conversations parce que cela n'a pas toujours été le cas. Pour moi, il s'agit vraiment de nous assurer que nous investissons dans des institutions comme les institutions de dépôt des minorités et les banques appartenant à des Noirs. Nous investissons dans des programmes de stages pour aider à augmenter le bassin de talents. Nous réfléchissons avec audace, créativité et pensons à ce que chacun de nous peut faire. Parfois, il s'agit simplement d'avoir une conversation pour comprendre pourquoi certains de ces problèmes surviennent. Parfois, il s'agit de prendre des mesures en faveur des organismes sans but lucratif, mais je pense que l'important est qu'il y ait un engagement soutenu. Je pense qu'un engagement soutenu viendra, maintenant qu'il y a un calcul et une reconnaissance que ces problèmes ne disparaissent pas. Inequality is something that's been increasing on a lot of different dimensions. In order for us to start narrowing that gap, all we have to do as a society and as individuals, to see each other as just that one society, one race of people, one human race. I think if we can change our perspective and seek to understand and open our hearts and minds, it will translate into action. It will translate into more equity, and it will translate into more prosperity. That's something that I'm personally passionate about, something I'm very focused on because it's aligned with our company mission. I think at the end of the day, that's what everybody wants, is the opportunity to have a fulfilling life, to have access to equal opportunity, and to be the best versions of themselves. So that's what I hope this period of time translates into and it's not going to happen overnight but these kinds of conversations are the first step and moving towards the American Dream, so to speak.

Deidre Woollard: I would really agree with that. I know I've read some of your writing in Fortune and CNBC, and you talked about economic justice which is an important part of all of this. One thing that I've seen, just looking at research is it's harder for black people to get mortgages. It's harder to get access to capital. As you mentioned, the Fair Housing Act has been around for over 50 years, but the Black homeownership rate hasn't really moved forward that much. What else do you think is necessary for people to move the needle? Is it more education at a younger level, what do you think could really change things?

Ryan Williams: Ouais. No, it's a great question. There have been some really good reports and media. I know The Journal put out an article about the trade and the dearth of Black-owned banks there, and frankly, the dearth of capital and credit. I believe that what we're seeing today is that there is a need for more partnerships, public and private partnerships, to capitalize institutions and organizations that focus on providing capital to communities of color and communities that have been undeserved for so long. As you alluded to, Black-owned, community-focused banks offer very much needed capital and access to not just their communities for homeownership, but small businesses as well. There are countless people who are overlooked by the national banks. Community banks are supposed to be sort of that backstop, but so many of them are under-capitalized and there is very few as well. So my view has been, I believe one, there can be a lot of policy that can do good here. There can be a lot of work from the government that can be helpful in creating, financing, and funding many of these banks and organizations. There also can be private efforts and initiatives as well. There is no reason why private institutions can't rethink their own lending policies and practices. I know it's a little bit less profitable, but if many banks reduce the size of their minimum threshold for lending, they'd actually be in a position where they could lend to more communities that have been underserved for a long, long time. I also think that what there need to be is, is more focus and more medium success stories that do arise. I use my own example and experience being backed by a Black-owned bank, and I'm just public with it when I've been traditionally a little bit less open about issues of race, because I thought it was important data point to show that what can be done when these institutions and organizations are supported and funded. So I think there is this recurring almost sustained commitment from the government which I think could be relatively straightforward and simple to implement. There have been some programs that have worked, some that haven't, but if there's something that's sustained, then it's not a two-year or three-year investment. Then if you compliment that with innovation in the private sector from banks and institutions, and should rethink their own lending practices and maybe some implicit biases they have. Then I think that you can create and elevate an entirely new generation of minority communities and minority businesses that are really one step away from being able to scale and take that next step forward.

Deidre Woollard: [MUSIC] I love that. Merci. This is a great place for us to take a break. In episode 2, we will dive into the current state of the real estate market and find out what Ryan is most looking forward to next year in terms of real estate trajectory. Thank you for tuning into The Millionacres Podcast. I hope you liked today's show. If you enjoyed this episode, please consider subscribing through your favorite podcast provider. If you have any questions, please feel free to drop us a line at help@millionacres.com. Stay well and stay invested. People on this program may have an interest in the deals, offerings, or services they discuss, a Millionacres or The Motley Fool may have a formal recommendation for or against. Always consult to certified tax professional before acting on tax advice, and do not buy or sell assets based solely on what you hear.

[MUSIC]



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Il n’a des fois été aussi facile de lancer un web site commerce électronique de à nous jours, il assez de voir le taux le montant le pourcentage de plateformes web e-commerce en France pour s’en redonner compte. En effet, 204 000 sites actifs en 2016. En 10 ans, le nombre de websites a été multiplié par 9. Avec l’évolution des technologies, les média à grand coup d’histoire de succès story, (si si nous-mêmes vous assure, je suis aussi tombé a l’intérieur du panneau) le e-commerce a longtemps été vu tel que un eldorado. Du coup, une concurrence accrue est vu le journée dans de nombreuses thématiques.