CV Sciences: Le CBD fait fureur mais cette action va être ravagée (OTCMKTS: CVSI)


Le CBD fait fureur en ce moment alors que les produits nouvellement légalisés sont infusés dans une multitude d'aliments et de boissons. Le CBD est l'ingrédient non psychoactif du cannabis qui présente tous les avantages pour la santé. Dans ce secteur, il est simple et peu coûteux de créer une entreprise en marque blanche et de demander à un autre producteur de fournir et d'embouteiller votre produit. Ensuite, vous faites simplement la publicité des produits à vendre en laissant votre approvisionnement faire tout le travail mécanique pour votre entreprise.

CV Sciences (OTCQB: CVSI) est l'un des fournisseurs des entreprises de marque blanche et vend ses propres produits directement aux consommateurs. Mais, avec l'augmentation continue des ventes de produits CBD, CV Sciences n'a pas vu d'augmentations de revenus en nature. Maintenant, ils manquent d'argent. Cela a le potentiel de peser encore plus sur leur stock qu'au cours des derniers mois.

Marché total et projections du CBD

Le CBD est tout le buzz et le battage médiatique en ce moment. En fait, le taux de croissance serait hors des graphiques pour les années à venir.

Voici un aperçu des projections de ventes pour le marché du CBD:

(Source des données: Statista – Graphique de l'auteur)

Bien que ce graphique soit impressionnant, je ne suis pas impressionné.

Je ne vois aucune entreprise se démarquer et aucune entreprise ne pourrait prendre les devants. Il y a beaucoup de facteurs à cela; vous, ou moi, pourrions être l'un d'entre eux.

Je viens d'avoir une conversation avec une entreprise au sujet de la fabrication d'un produit en marque blanche / livraison directe pour moi en utilisant le CBD comme produit. Je me suis renseigné sur un produit dans cette entreprise, puis la conversation s'est tournée vers le potentiel de faire un produit en marque blanche à travers eux, qu'ils pourraient expédier pour moi directement à mes clients si le produit était vendu.

Je pourrais démarrer cette entreprise et vendre d'ici la fin de cette semaine pour environ 100,00 $. Période. Veuillez noter: Je n'ai aucun intérêt à faire un produit CBD en livraison directe / en marque blanche; J'ai une entreprise de café de taille moyenne qui me tient assez occupée.

Mais, si j'avais l'intérêt, je pourrais placer une publicité dans votre flux Instagram d'ici la fin de cette semaine et vous vendre ce produit. Tout ce que je devrais faire, c'est ce que font toutes les autres personnes qui placent des publicités dans votre flux Instagram / Facebook / Pinterest / Tik Tok, etc., c'est-à-dire créer un site Web Shopify et White Label / Drop Ship les produits directement chez vous. Étant donné que mes coûts de démarrage sont si minimes, je pourrais changer cela assez rapidement.

Et, si je pouvais le faire, n'importe qui pourrait le faire. En fait, je viens de faire une recherche eBay pour CBD – très générique – et j'ai obtenu 27 569 résultats de recherche. J'ai fait défiler les résultats d'une page vers le bas et ce sont tous les mêmes types de produits: des gommes, des huiles et d'autres types de produits ingérables. Je parie que la plupart de ces produits sont fabriqués par des grossistes.

Cela signifie qu'il n'y a pratiquement pas de barrières à l'entrée. Dans ce cas, je pourrais probablement gérer cette entreprise avec l'argent que j'ai actuellement jeté sur ma commode. En dépit d'être un très grand partisan du monde de la CDB, je ne crois en aucune entreprise en particulier; il serait impossible de créer une différenciation. Je pense que ce sera une tâche très difficile pour toute entreprise impliquée dans le CBD.

Ensuite, la curiosité a eu raison de moi et une recherche rapide sur Internet a révélé que CV Sciences propose des emballages en gros en marque blanche pour le marché du CBD. Croyez-le ou non, mon discours sur cette société a changé modestement. Ce sont eux qui font essentiellement le travail de levage / mécanique facile tandis que tous les clients en marque blanche se démènent pour essayer de trouver des clients.

Ce qui pose la question évidente: que fait exactement CV Sciences?

Ils sont exactement comme je l'ai expliqué. Ils extraient le CBD du cannabis et le transforment ensuite en huiles ou en aliments ingérables. La société vante de nombreux types de souches et de ces nombreux types différents de produits CBD ciblant différentes affections dans le corps. Ils ont également des produits qui ne sont pas dérivés du cannabis mais qui sont toujours holistiques et naturels. CV Sciences vend directement aux consommateurs et en gros.

Jetons un coup d'œil à la façon dont les revenus jouent avec cela comme fondement de CV Sciences.

Revenus de CV Sciences

Au début, les revenus progressaient régulièrement mais depuis semblent baisser régulièrement:

(Source des données: données de l'entreprise – graphique de l'auteur)

CV Sciences a atteint un sommet de ses revenus au trimestre de juin 2019. Depuis lors, les revenus ont diminué de manière significative d'environ 66%, comme le montre le graphique ci-dessus.

Selon la dernière publication des résultats, une grande partie des baisses est attribuée à la baisse du trafic piétonnier dans les points de vente qu'ils desservent. Et pourtant, CV Sciences vend dans quelque 6 227 magasins. Je suppose que sur une base collective, tout cela s'ajoute à une baisse négative des ventes globales.

Dans le même temps, cependant, le commerce électronique génère un trafic croissant pour l'entreprise, mais n'a pas compensé la baisse des magasins de détail dans lesquels elle vend.

L'entreprise a pris plusieurs mesures pour remédier à la baisse de ses revenus et à la perte de sa clientèle. Mais, ils ont besoin de voir des améliorations significatives dans plus que les seuls domaines de revenus de l'entreprise.

CV Sciences Marges brutes

Les marges brutes ont quelque peu diminué au cours des derniers trimestres.

(Source des données: données de l'entreprise – graphique de l'auteur)

À ma connaissance, il n'y a pas trop de sociétés purement CBD auxquelles je puisse me tourner pour comparer les marges brutes. Bien que j’aie lu quelques relevés de notes de CV Sciences, je n’ai pas trouvé d’explication complète de la baisse des marges brutes dans la publication de novembre (aucun relevé de notes n’était disponible à partir de la publication des résultats de ce trimestre).

L'amélioration des marges brutes améliorerait presque toujours les marges nettes; une entreprise a plus à travailler avec. Mais, sans connaître la nature de ce qui équivaut à une baisse d'environ 25%, il est difficile de se concentrer sur ce sur quoi la direction travaille pour aborder cet aspect de l'entreprise.

Dans le même temps, le CBD est un peu différent des ventes de THC ici aux États-Unis et dans d'autres pays. Au Canada, lorsque le pays a légalisé le cannabis en octobre 2018, il y a eu une accumulation d'entreprises produisant des produits du cannabis. Cette industrie a pratiquement été écrasée par la surabondance de l'offre. Il n'y avait pas de légalisation à l'échelle nationale ici aux États-Unis; chaque état a légalisé son état individuellement. Il n'y avait donc pas de surabondance d'offre à l'échelle nationale.

Pourtant, la baisse des revenus et des marges brutes de CV Sciences coïncide avec la baisse des marges du Canada. Cependant, je ne peux pas imaginer quelle serait la corrélation.

Si les niveaux actuels des marges brutes sont la nouvelle norme, alors l'entreprise devra augmenter davantage ses revenus pour compenser la perte de marges brutes. Tout cela mène sur la voie du revenu net.

Revenu net de CV Sciences

Voici un aperçu du résultat net de CV Sciences au cours des derniers trimestres:

(Source des données: données de l'entreprise – graphique de l'auteur)

Si vous regardez les revenus dans ce graphique sur les bénéfices, il semblerait que des économies d'échelle soient réalisées à environ 8,5 millions de dollars de ventes trimestrielles. Ce devrait être le revenu cible sur lequel CV Sciences doit se concentrer. Mais, et si vous regardez l'image de la marge brute, vous verrez que puisque les marges brutes ont chuté comme elles l'ont fait, la différence doit être compensée par une augmentation des revenus. Le critère est en train d'être déplacé. Mais ce n'est peut-être pas le plus gros problème à l'heure actuelle.

Trésorerie CV Sciences en main

Gardez à l'esprit que CV Sciences vient de perdre 3,2 millions de dollars pour le trimestre. Voici un aperçu de leur argent en caisse:

(Source des données: données de l'entreprise – graphique de l'auteur)

Selon le graphique ci-dessus, CV Sciences dispose de moins de six mois de liquidités compte tenu de la dernière perte nette trimestrielle. Ils devront collecter des liquidités. Maintenant.

Devoir lever des liquidités via une offre d'actions supprimerait la valeur de l'action étant donné les pertes que l'entreprise subit sur une base trimestrielle. Cela entraînerait également une baisse de la valeur comptable.

Si CV Sciences optait plutôt pour l'endettement, cela diluerait l'image de l'actif, ce qui entraînerait à nouveau une baisse de la valeur comptable, ce qui ferait fortement pression sur le titre.

Valeur comptable CV Sciences

La valeur comptable de CV Sciences est de 0,19 USD par action:

(Source des données: données de l'entreprise – graphique de l'auteur)

Non seulement la valeur comptable par action diminue, mais je ne vois aucune possibilité d'amélioration compte tenu de la situation actuelle des revenus, des marges brutes, des bénéfices nets et des liquidités disponibles chez CV Sciences. Ils arrivent à un point où ils ont besoin de lever des fonds. Mais, leur disposition est précaire par rapport à l'entreprise évoluant dans une direction positive.

La valeur comptable suggère que le cours de l'action devrait être en baisse compte tenu de leur situation financière.

Action CVSI

Voici un aperçu du stock le plus récent pour CVSI:

(Source de données: Trading View)

Comme vous pouvez le voir en 2018, l'industrie était en effervescence avec l'activité alors que le cannabis au Canada commençait à être légalisé. De nombreuses actions de l'industrie ont poussé à la hausse comme celle-ci – puis ont fortement chuté après le manque de bénéfices et toute une liste d'autres problèmes.

Quoi qu'il en soit, les revenus de CV Sciences étaient sur une solide trajectoire à la hausse pendant cette période. Cependant, tout au long de la fin de 2019 et en 2020, les revenus ont fortement diminué, ainsi que le stock.

Actuellement, la valeur comptable se situe à 33% du cours actuel de l'action. Si l'entreprise n'est pas en mesure de changer les choses dans un court laps de temps, le cours de l'action subira de fortes pressions.

Il convient de noter que CVSI a terminé la semaine dernière à 0,45 $ par action, mais dans ce graphique, il imprime déjà ~ 0,61 $ par action, une augmentation d'environ 33% pour la semaine. Je n'ai trouvé aucune nouvelle qui avait poussé l'action à la hausse pendant cette période.

Je n'ai aucune idée de ce qui pousse le CSVI à la hausse lorsque la valeur comptable baisse – et représente déjà 33% de la valeur comptable – et que l'image des revenus et des bénéfices diminue. Néanmoins, ma décision est prise sur cette entreprise.

Conclusion: CV Sciences est-il un achat?

Comme je l'ai mentionné au début, je ne suis pas un grand fan d'une entreprise en particulier dans l'industrie du CBD, mais dans l'ensemble, l'industrie du CBD est prometteuse. Dans le même temps, les revenus de cette société ont diminué dans un secteur qui voit ses revenus augmenter; quelque chose ne va pas. Non seulement les revenus diminuent, mais les marges brutes sont également en baisse significative. Ensuite, il y a le BPA et la valeur comptable, sans parler de la probabilité d'une augmentation de capital.

Tous ces facteurs vont dans une direction: CVSI diminuera. L'entreprise n'a pas assez de temps pour changer les choses afin d'éviter une augmentation de capital et une dilution des actions qui en résulte.

Pour ces raisons, je suis baissier sur CVSI.

Divulgation: Je n'ai / nous n'avons aucune position sur les actions mentionnées, et je ne prévois pas d'initier des positions dans les 72 prochaines heures. J'ai écrit cet article moi-même et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois aucune compensation pour cela (autre que de Seeking Alpha). Je n'ai aucune relation commerciale avec une entreprise dont l'action est mentionnée dans cet article.



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