Transcription de l'appel aux résultats du troisième trimestre 2020 de Caleres Inc (CAL)


Logo de casquette de bouffon avec bulle de pensée.

Source de l'image: The Motley Fool.

Caleres Inc (NYSE: CAL)
Appel aux résultats du T3 2020
19 novembre 2020, 17h00. ET

Contenu:

  • Remarques préparées
  • Questions et réponses
  • Appelez les participants

Remarques préparées:

Opérateur

Bonjour et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre 2020 de Caleres. Je m'appelle Erica et je serai votre coordinatrice de conférence. (Instructions pour l'opérateur) Veuillez noter que la conférence d'aujourd'hui est en cours d'enregistrement. (Instructions pour l'opérateur)

À ce stade, je céderai la parole à Logan Bonacorsi, vice-président des relations avec les investisseurs. Allez-y, mademoiselle.

Logan BonacorsiVice-président, relations avec les investisseurs

Bonne après-midi. Je tiens à vous remercier d'avoir participé à notre appel et webémission sur les résultats du troisième trimestre 2020. Un communiqué de presse avec des tableaux financiers détaillés ainsi que notre présentation trimestrielle de diapositives sont disponibles sur caleres.com.

Veuillez noter que la discussion d'aujourd'hui contient des déclarations prospectives qui sont soumises à un certain nombre de risques et d'incertitudes. Les résultats réels peuvent différer considérablement en raison de divers facteurs de risque, y compris, mais sans s'y limiter, les facteurs divulgués dans le formulaire 10-K de la société et d'autres documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Veuillez consulter le communiqué de presse d'aujourd'hui et nos documents déposés auprès de la SEC pour plus d'informations sur les facteurs de risque et autres facteurs susceptibles d'avoir une incidence sur les déclarations prospectives. Des copies de ces rapports sont disponibles en ligne. La société n'assume aucune obligation de mettre à jour les informations discutées dans cet appel à tout moment.

Je suis accompagné aujourd'hui de Diane Sullivan, chef de la direction, président et président du conseil; et Ken Hannah, vice-président principal et directeur financier. Nous commencerons la conversation par de brèves remarques préparées et par la suite, nous serons heureux de répondre à vos questions.

Je voudrais maintenant céder la parole à Diane.

Diane SullivanChef de la direction, président et président du conseil

Merci, Logan, et bon après-midi à tous. Nous vous remercions de vous joindre à nous pour l'appel d'aujourd'hui. Je tiens tout d'abord à remercier l'équipe Caleres pour ses performances exceptionnelles ces derniers mois dans des circonstances bien évidemment extrêmement difficiles.

Comme vous pouvez le voir d'après nos résultats, nos employés ont relevé le défi de manière impressionnante, répondant rapidement et efficacement à l'évolution rapide du marché de la chaussure, faisant progresser notre performance, tout en négociant la vie personnelle de plus en plus complexe que je pense que tout le monde se trouve aux prises avec.

Nous sommes vraiment chanceux d'avoir une équipe aussi résiliente, dévouée et talentueuse. Grâce à leurs efforts, il y a beaucoup de bonnes nouvelles à discuter sur les fronts opérationnel et financier. Au cours du troisième trimestre, nous avons maintenu nos progrès et poursuivi notre reprise, en générant des résultats séquentiels solides et en amélioration pour la plupart des indicateurs financiers clés. Plus particulièrement, nous avons déclaré un bénéfice net nettement plus élevé avec un bénéfice ajusté de 0,48 $ par action. Nous avons également réalisé une augmentation séquentielle de 30% de nos revenus, le top-line bénéficiant du retour à la pleine exploitation de notre réseau de magasins, de la réouverture complète de nos magasins partenaires, d'une demande numérique solide ainsi que d'une prolongation des frais d'achat de la rentrée scolaire. .

Parallèlement, nous avons continué à concentrer nos efforts sur la réduction des coûts, en réalisant une réduction de 38 millions de dollars des dépenses globales au cours du trimestre. Grâce à ces efforts, nous avons à nouveau généré un montant important de flux de trésorerie disponibles, atteignant le niveau le plus élevé de génération de trésorerie au troisième trimestre en 10 ans et avons utilisé cette trésorerie, renforçant encore le bilan et réduisant l'endettement global. Au total, nous remboursons 50 millions de dollars de dette au cours du trimestre, ce qui porte la réduction globale de la dette à près de 140 millions de dollars depuis le début du deuxième trimestre.

Passons maintenant à nos segments d'activité, où nous commencerons par un examen de nos résultats Famous Footwear. Famous a continué de bénéficier de nos avantages concurrentiels inhérents, qui comprenaient une offre solide de marques en demande et un assortiment d'avantages de performances sportives et de styles orientés décontracté et des emplacements de magasin pratiques et sûrs qui sont cités en grande partie hors des centres commerciaux.

En fait, le segment a réalisé un chiffre d'affaires de 391,7 millions de dollars pour le troisième trimestre, ce qui représente une baisse d'environ 12% d'une année à l'autre, mais bien au-delà de nos attentes pour la période et en hausse de 17% par rapport au deuxième trimestre de cette année. C'était même avec la perte d'un équivalent de 1 700 jours ouvrables au cours de la période en raison de fermetures de magasins liées à la maladie, aux conditions météorologiques, aux incendies et aux troubles civils, qui ont limité nos ventes d'environ 6 millions de dollars. Le bénéfice d'exploitation du troisième trimestre de Famous est peut-être plus remarquable que celui de l'an dernier, de près de 200 000 $, malgré la baisse des ventes en raison de notre approche prudente continue des dépenses ainsi que d'une gestion des stocks très prudente.

Au cours du trimestre, nous avons continué de nous appuyer sur nos capacités numériques. Et tandis que nos ventes en ligne ont été modérées par rapport aux niveaux élevés atteints lors de la fermeture du réseau de magasins, nous avons réalisé une amélioration de 48% d'une année à l'autre chez Famous. En outre, la pénétration du commerce électronique a atteint 17% des ventes nettes, contre seulement 10% au troisième trimestre de l'année dernière.

En regardant le trimestre plus en détail, comme pour la plupart des choses cette année, la rentrée des classes était absolument loin d'être normale. Et comme nous l'avons mentionné lors de notre appel du deuxième trimestre, les achats de rentrée scolaire ont démarré très lentement en août et l'incertitude entourant le format de l'année scolaire a jeté une ombre assez large sur le marché. Et en fait, cette incertitude a conduit à des ventes magasin pour magasin pour ce mois-là bien inférieures à nos niveaux de ventes historiques d'août. Cependant, au fur et à mesure que nous progressions jusqu'en septembre, des ventes plus élevées ont commencé à se matérialiser bien avant nos attentes, car les enfants retournaient en classe et les consommateurs se sentaient plus à l'aise pour s'aventurer dans le monde.

Notamment, les ventes de septembre ont dépassé les niveaux de l'an dernier d'environ 15 millions de dollars, les ventes magasin par magasin ayant augmenté de 16,9%, compensant en partie les baisses enregistrées en août. Après cinq semaines consécutives de ventes meilleures ou égales par rapport à l'année dernière, la dynamique des ventes au cours du dernier mois du trimestre a commencé à ralentir, le trafic dans les magasins ayant diminué et la hausse des cas de virus dans certaines régions du pays a commencé à freiner la demande des consommateurs. Cela dit, la cadence du trimestre était que les ventes en août étaient en baisse à deux chiffres, les ventes en septembre étaient en hausse à deux chiffres et les ventes en octobre ont diminué à un chiffre.

Au cours du trimestre, en ce qui concerne les tendances des marques, comme nous le savons en période d'incertitude, nous continuons de voir les consommateurs rechercher des marques de qualité qu'ils connaissent et aiment et Famous est parfaitement positionné pour répondre à ces besoins permanents. En fait, nos 10 meilleures marques représentaient 70% de nos ventes totales. Et tout comme au deuxième trimestre, les consommateurs étaient toujours attirés par le sport athlétique et les styles décontractés et, garçon, savaient-ils vraiment ce qu'ils veulent et achètent avec intention. En fait, les taux de conversion d'une année à l'autre ont augmenté à la fois en magasin et en ligne. Un point positif notable également au cours de la période a été l'augmentation de la pénétration de nos enfants, passant à près de 19% et renforçant encore la nature prolongée de notre saison de retour à l'école.

À présent, en regardant vers l'avenir, nous comprenons parfaitement que l'incertitude demeure et que les restrictions locales ont renouvelé dans les zones où les virus ont augmenté au fur et à mesure qu'ils commencent à être rétablis. Et c'est notre position depuis le début, la santé et le bien-être de nos associés, clients et communautés est notre priorité absolue et nous continuons à prendre les précautions appropriées en matière de sécurité.

Nous surveillons de près les chiffres dans les régions où sont situés nos magasins et nous suivrons les directives du gouvernement local en ce qui concerne les opérations de nos magasins. Nous avons actuellement 11 magasins qui ont fermé en raison de mandats locaux. Bien que les fermetures de magasins puissent augmenter à l'approche des vacances, nous sommes convaincus qu'avec notre expérience récente, notre approche disciplinée des coûts et nos options de service à la clientèle, nous affronterons tout ce qui pourrait arriver dans les semaines ou les mois à venir.

Maintenant, avant de passer à nos résultats dans le portefeuille de marques, je voudrais juste prendre un instant pour dire à quel point nous sommes ravis que Mike Edwards va diriger Famous à l'avenir. Il est certainement le choix populaire ici à Caleres en interne. Et je le pense aussi avec nos partenaires. Et sa formidable expérience et ses connaissances sur notre entreprise sous de nombreux angles différents seront essentielles pour construire des bâtiments à la croissance et au succès futurs de Famous.

Passons maintenant à la performance du portefeuille de marques. Pour le trimestre, nous avons obtenu des résultats meilleurs que prévu avec des ventes nettes en baisse d'environ 26% par rapport au troisième trimestre de l'année dernière, mais en amélioration séquentielle de 45%. Nous avons dégagé un bénéfice d'exploitation positif de 7,3 millions de dollars, soulignant davantage les progrès de nos activités de vente en gros et notre concentration continue sur les initiatives de contrôle des coûts.

Les résultats plus forts que prévu ont été tirés par la réaction positive des consommateurs à nos produits sportifs et décontractés, ainsi que par l'amélioration des performances de Vionic, Sam Edelman, Ryka, Blowfish et Vince, entre autres, et par l'augmentation des expéditions à des partenaires commerciaux stratégiques avec lesquels nous travaillons. augmenter et aligner leurs niveaux de stocks sur la demande des consommateurs. De plus, nous continuons de gérer les niveaux de stocks de notre portefeuille de manière très stratégique, terminant le trimestre en baisse de 36% par rapport aux niveaux de l'an dernier. Nous sommes convaincus que nous pourrons continuer à surmonter le déséquilibre persistant dans les chaînes d'approvisionnement tout au long de l'année.

De plus, je tiens également à souligner qu'au cours du trimestre, nos marques de bien-être et de confort ont continué à bien performer alors que les consommateurs exigent ces produits. En fait, nos marques de bien-être et de confort représentaient environ 55% de notre portefeuille contre 47% l'an dernier. Et plus précisément, c'était vraiment formidable de voir Vionic enregistrer une amélioration de plus de 50% de ses ventes en ligne.

Ensuite, les consommateurs réagissent aux nouveautés en ce moment et nos nouvelles offres de produits sont certainement en résonance avec eux. Par exemple, Allen Edmonds a récemment lancé sa sneaker Park Avenue, qui est actuellement épuisée et en rupture de stock. De plus, notre marque Ryka Athletic a été exceptionnelle et a poursuivi ses progrès avec le lancement d'une sneaker de trail qui se porte également très bien. Et comme vous vous en doutez, les styles flous confortables de la marque Vince que tout le monde recherche en ce moment et beaucoup de marques différentes, en particulier nos pantoufles en peau de mouton, connaissent une forte vente depuis leur arrivée sur le marché.

Et enfin, un peu plus sur notre activité de chaussures, qui représente désormais 37% du total des ventes du portefeuille de marques, contre environ 47% l'an dernier. Et cela a été retardé au début du trimestre par quelques retards de livraison. Cependant, depuis lors, nous avons observé de fortes tendances de vente jusqu'à présent cet automne. Sans surprise, les bottes Luxe avaient fait preuve de force avec des bottines décontractées ainsi que des styles pour temps froid qui ouvraient vraiment la voie.

Je pense qu'il vaut la peine de mentionner que Sam Edelman a connu une amélioration séquentielle marquée mettant en évidence la demande accrue pour ses produits d'automne, en particulier les styles de bottes. En fait, la nouvelle botte de combat de Sam, la Garrett, était le nouvel élément numéro un sorti en octobre selon NPD. Et Garrett était en bonne compagnie avec trois autres bottes Caleres de Franco et Naturalizer qui ont également pris les premières places dans le top 10 des nouveautés du mois.

Passons maintenant au réalignement de notre marque Naturalizer. Nous restons déterminés à adopter une approche disciplinée et stratégique pour gérer notre portefeuille. Et alors que nous continuons à répondre à l'évolution des modèles de demande des consommateurs, c'était le moment de traiter l'empreinte des magasins de Naturalizer. En conséquence, nous avons récemment pris la décision de fermer la plupart de nos anciens magasins de vente au détail Naturalizer aux États-Unis et au Canada. Mais ne vous y trompez pas, nous continuons de considérer la marque Naturalizer comme une composante forte et génératrice de valeur de notre portefeuille. Et nous nous concentrerons sur la croissance du commerce électronique de la marque via naturalizer.com et via nos sites partenaires commerciaux.

En fait, Naturalizer continue d'inspirer une grande fidélité à la marque. Il a une excellente réputation d'anticiper et de s'adapter aux préférences et aux besoins des consommateurs. Et nous prévoyons que les fermetures de magasins seront terminées d'ici la fin de l'exercice 2020 et prévoyons des économies de 10 à 12 millions de dollars par an.

À l'approche de 2021, nous prévoyons de réaffecter des capitaux et des ressources pour amplifier notre présence numérique, capturer les consommateurs là où ils souhaitent faire leurs achats, intensifier notre concentration sur le commerce électronique, puis nous assurer que nous tirons parti de ces capacités dans l'ensemble du portefeuille de marques.

Donc, dans l'ensemble, nous sommes satisfaits de nos progrès. Je suis heureux que nous ayons été en mesure de réaliser de solides performances au troisième trimestre. Et nous entamons le quatrième trimestre avec prudence, mais confiants dans notre capacité à gagner avec le consommateur pour le reste de l'année et à l'approche de l'année prochaine. Et juste pour rappel, le quatrième trimestre est 10% plus petit en moyenne et nous prévoyons une baisse des ventes séquentielle d'environ 20%. Il y a encore beaucoup de travail à faire, bien sûr, alors que nous clôturons 2020, mais nous sommes enthousiasmés par le potentiel de gains importants en cours à l'approche de 2021.

Comme vous vous en doutez, et bien sûr, nous continuerons à maintenir cette discipline en matière de gestion des dépenses tout en investissant de manière appropriée dans les domaines que nous prévoyons de nous donner un fort retour sur nos investissements, en particulier pour développer notre activité numérique. Bien que le risque d'incertitude persiste et, en fait, à court terme, il y a beaucoup de discussions en cours sur ce qui se passe à nouveau avec COVID. Nous pensons que grâce à notre forte génération de trésorerie et à un stock plus réduit, nous sommes très bien préparés à gérer cette période et à profiter des conditions du marché à mesure qu'elles commencent à se normaliser.

Bref, nous adoptons une approche prudente à court terme, mais très optimiste quant à moyen terme. Nous avons le bon portefeuille de marques, une excellente plateforme d'exploitation, le talent et nous croyons que le travail que nous avons accompli au cours des derniers mois nous a bien positionnés pour capitaliser sur nos opportunités et stimuler notre croissance et nous assurer que nous créons de la valeur pour tous nos parties prenantes.

Et sur ce, j'aimerais céder la parole à Ken pour notre examen financier.

Kenneth H. HannahVice-président principal et directeur financier

Merci Diane et bon après-midi à tous. Malgré la pression constante de la crise sanitaire persistante, je suis très heureux des progrès que nous avons réalisés pour améliorer notre position concurrentielle au cours de cette période. Nous restons concentrés sur la gestion appropriée des dépenses et du fonds de roulement. Et grâce à ces efforts continus, nous sommes confiants dans notre capacité à surmonter l'incertitude qui persiste encore aujourd'hui sur le marché.

J'aimerais commencer par faire le point sur notre position de liquidité et notre structure de capital et parler de nos résultats du troisième trimestre. Et enfin, nous fournirons un peu de couleur supplémentaire sur les perspectives pour le reste de l'année. Comme nous l'avons communiqué le trimestre dernier, nous pensons que le désendettement est l'utilisation la plus créatrice de valeur des liquidités, compte tenu de la volatilité du marché. À cette fin, au cours du trimestre, nous avons fait de la réduction de la dette la principale priorité de notre processus d'allocation de capital. Nous avons remboursé 50 millions de dollars de dette revolver, réduisant le solde impayé à 300 millions de dollars à la fin du troisième trimestre.

Notre solde de trésorerie de 124,3 millions de dollars et notre marge de crédit renouvelable de 600 millions de dollars nous fournissent des liquidités plus que suffisantes pour nous permettre de continuer à traverser cette période d'incertitude. Pour l'avenir, nous prévoyons de poursuivre notre réduction de la dette au cours du quatrième trimestre et nous prévoyons de terminer l'exercice 2020 avec des emprunts au titre de notre facilité de crédit renouvelable aux niveaux antérieurs au COVID.

Passons maintenant à un examen de nos états financiers du troisième trimestre. Nous avons déclaré un bénéfice par action de 0,38 $, dont 0,10 $ lié à l'ajustement de la juste valeur associé à l'obligation d'achat obligatoire de Blowfish Malibu. Notre bénéfice ajusté par action pour le trimestre, excluant cet élément, était de 0,48 $ par action. Nos ventes consolidées pour le troisième trimestre ont été de 647,5 millions de dollars, en baisse de 18,3% par rapport à la même période il y a un an. Les ventes totales de Famous Footwear se sont chiffrées à 391,7 millions de dollars, en baisse de 12,3% par rapport au troisième trimestre de l'exercice 2019, car nous exploitions 35 portes de moins. Les ventes de nos magasins comparables ont diminué de 9,1% au cours du trimestre, tandis que celles du commerce électronique de Famous Footwear ont augmenté de plus de 48%.

Les ventes de Famous Footwear se sont améliorées de 17% en séquentiel, reflétant une saison de rentrée scolaire prolongée, une forte demande numérique et un quart complet de l'exploitation de notre parc de magasins physiques après les fermetures. Les ventes totales de notre portefeuille de marques se sont chiffrées à 267,6 millions de dollars, soit une baisse de 25,6% d'une année à l'autre. Les ventes du portefeuille de marques se sont améliorées de 45,7% en séquentiel à mesure que nos magasins partenaires ont ouvert et commencé à flux de commandes. Notre marge brute consolidée s'est établie à 39,7% comparativement à une marge brute de 40,4% au troisième trimestre de l'exercice 2019. La baisse de 67 points de base était principalement attribuable à une pénétration accrue des ventes en ligne et à la poursuite de la liquidation des stocks de printemps.

Famous Footwear avait une marge bénéficiaire brute de 40,9%, comparativement à une marge brute de 41% à la même période l'an dernier. Cette baisse s'explique par la pénétration accrue des activités liées au commerce électronique au cours du trimestre, les marges sur les produits étant plus élevées en magasin et en ligne. Notre portefeuille de marques affichait une marge brute de 35,2% par rapport à une marge brute de 37,2% au troisième trimestre de l'année dernière, reflétant la liquidation agressive de notre inventaire de printemps.

Nos frais généraux et frais généraux consolidés s'élevaient à 236,9 millions de dollars, soit une baisse d'environ 38 millions de dollars par rapport au troisième trimestre de l'an dernier. Cette baisse d'une année à l'autre est attribuable à la productivité des ventes en magasin et à la baisse des installations, du marketing et des dépenses d'entreprise. Notre bénéfice d'exploitation du troisième trimestre était de 20,1 millions de dollars ou 3,1% des ventes. Cela se compare au bénéfice d'exploitation ajusté de 44,4 millions de dollars au troisième trimestre de 2019.

Chez Famous Footwear, nous avons affiché un bénéfice d'exploitation de 27,8 millions de dollars et une marge d'exploitation de 7,1%, soit une amélioration de 91 points de base d'une année à l'autre, essentiellement, comme Diane l'a mentionné, un bénéfice d'exploitation de 200 000 $ de plus sur un chiffre d'affaires de 55 millions de dollars par rapport au troisième trimestre de l'année dernière. Le portefeuille de marques, nous sommes heureux d'annoncer un bénéfice d'exploitation de 7,3 millions de dollars pour le trimestre. Le portefeuille de marques de marge opérationnelle s'établit à 2,7%.

Le bénéfice net ajusté de la société était de 18,2 millions de dollars ou le bénéfice par action dilué de 0,48 $. Cela se compare au bénéfice net ajusté de 31,6 millions $ ou 0,78 $ par action diluée l'an dernier. Comme je l'ai mentionné précédemment, nos stocks à la fin du trimestre étaient en baisse de 21% et incluaient une baisse de 11% chez Famous Footwear et une baisse de 36% pour notre portefeuille de marques, reflétant la liquidation continue de produits saisonniers et nos meilleurs efforts pour gérer prudemment nos stocks. La trésorerie nette provenant des activités d'exploitation au cours du trimestre s'est élevée à 34,2 millions de dollars, soit le niveau de génération de trésorerie le plus élevé au troisième trimestre en plus de 10 ans. Nos dépenses en immobilisations au cours du trimestre ont totalisé 6,9 millions de dollars.

Les intérêts débiteurs nets pour le troisième trimestre se sont élevés à 10,9 millions de dollars et comprenaient 5,1 millions de dollars d'ajustements de juste valeur associés à l'obligation d'achat de Blowfish Malibu. Notre taux d'imposition consolidé est de 19,8% depuis le début de l'année. Notre taux d'imposition plus bas au cours d'un trimestre reflète principalement l'impact d'un avantage fiscal anticipé plus élevé pour une année complète en raison de l'incidence de la Loi CARES, qui nous permet de reporter les pertes de 2020 sur les années où le taux d'imposition fédéral est plus élevé. En plus de nos progrès en matière de réduction de la dette, nous avons également retourné environ 2,7 millions de dollars aux actionnaires au moyen de notre dividende trimestriel de longue date.

Compte tenu de l'incertitude persistante et du risque de fermetures de nouveaux magasins, nous ne fournirons aucune indication pour le reste de l'année. Je voudrais vous donner une perspective de haut niveau concernant nos attentes pour le quatrième trimestre et je commencerai par vous rappeler que nos ventes pour le quatrième trimestre sont saisonnièrement inférieures à celles du troisième trimestre et nous prévoyons que ce sera à nouveau le cas. cette année.

Nos ventes nettes devraient baisser d'environ 20% d'une année à l'autre, ce qui est très similaire à ce que nous avons connu au troisième trimestre. Les ventes de Famous Footwear devraient baisser entre 10% et 15% et les ventes de notre portefeuille de marques devraient baisser entre 25% et 30%. Nous nous attendons à ce que nos emprunts en cours sur notre facilité de crédit reviennent aux niveaux antérieurs au COVID. Et je vous rappelle que nous avons terminé l'année dernière avec 275 millions de dollars empruntés sur la facilité.

De plus, comme nous en avons discuté, nous avons pris la décision de quitter nos anciens magasins Naturalizer aux États-Unis et au Canada d'ici la fin de l'exercice 2020. Cette sortie coûtera entre 20 et 25 millions de dollars en charges avant impôts tout en livrant 10 millions de dollars à 12 millions de dollars en avantages annuels avant impôts. En excluant l'impact des fermetures de Naturalizer et en excluant tout autre arrêt associé à COVID, nous nous attendrions à un bénéfice ajusté par action positif pour le trimestre.

En conclusion, nous continuons à nous adapter rapidement à l'environnement de marché actuel et en évolution, tout en poursuivant nos objectifs stratégiques à long terme et en nous efforçant de générer davantage de trésorerie et de création de valeur à l'avenir.

Sur ce, j'aimerais passer l'appel à l'opérateur pour des questions.

Questions et réponses:

Opérateur

(Instructions pour l'opérateur) Votre première question est de Laura Champine de Loop Capital.

Laura ChampineLoop Capital – Analyste

Merci d'avoir pris ma question. Diane, pourriez-vous parler un peu plus de l'évolution de la direction chez Famous Footwear? Je pense que ça a été une sorte de surprise pour moi de toute façon à la fin.

Diane SullivanChef de la direction, président et président du conseil

Ouais, pas de surprise. Nous – Molly Adams, qui était ici depuis quelques années, avons fait un travail formidable et a décidé de quitter l'entreprise et a une autre opportunité. Heureusement, Laura, nous avons une excellente équipe et une bonne force de banc. Et Mike Edwards travaille dans la société depuis environ 12 ans et possède un certain nombre de capacités différentes, notamment la planification et l'allocation, et il est notre principal directeur de la clientèle depuis un certain temps, il dirige nos magasins. Il a fondamentalement un grand sens de cette marque, c'est le client. Et en fait, sa tête et son cœur sont vraiment dans le jeu pour gagner à Famous. Donc, lui, avec un autre groupe formidable de personnes là-bas, continuera à conduire cette entreprise très bien dans l'avenir.

Laura ChampineLoop Capital – Analyste

Je l'ai. Merci.

Diane SullivanChef de la direction, président et président du conseil

Ouais.

Opérateur

Votre prochaine question est de Steve Marotta avec C.L. Roi.

Steve MarottaC.L. King – Analyste

Bonsoir, Diane, Ken et Logan. Félicitations pour un quartier stellaire vraiment très, très joliment réalisé entre les dents de ce qui fut une période difficile sans aucun doute. Vous avez donné très gentil …

Diane SullivanChef de la direction, président et président du conseil

Merci.

Steve MarottaC.L. King – Analyste

Chose sûre. Vous avez donné de superbes couleurs au quatrième trimestre. Vous vous demandez simplement si la période de novembre à ce jour a considérablement varié par rapport à ce que vous attendez du reste du trimestre?

Diane SullivanChef de la direction, président et président du conseil

Non, je ne le ferais pas – je dirais un peu comme nous fonctionnons depuis le trimestre, nous sommes en quelque sorte en phase avec ce que nous avions prévu. Et encore une fois, nous avons hésité à – quant au type de couleur que nous fournirions, mais nous ne voulions pas laisser tout le monde essayer de le comprendre par lui-même. Donc, évidemment, comme nous l'avons mentionné, nous avons des magasins dans certaines zones qui ont été fermés. Et donc, nous avons essayé de prendre cela en considération. Mais si nous nous dirigeons vers un arrêt beaucoup plus important, il est évident que les chiffres que nous avons en quelque sorte présentés ne seront plus sur la table.

Steve MarottaC.L. King – Analyste

Et cela suppose également quels seront les modèles de voyage pour la saison des vacances, qui, je suppose, vont être réduits. Juste la trajectoire générale de ce qui se passe en ce moment, n'est-ce pas?

Diane SullivanChef de la direction, président et président du conseil

Exactement.

Steve MarottaC.L. King – Analyste

D'accord. Deux autres questions à plus long terme. La première est que, dans la mesure où vous pouvez parler des modèles d'achat du premier semestre dans votre univers de clients de gros, y compris ce qu'ils attendent d'un composant numérique également, pouvez-vous parler un peu de ce que vous voyez là où acheter des dollars est généralement évidemment cela se fait bien avant novembre, mais je pense que c'est une année relativement unique. Toutes les réflexions que vous pouvez nous donner sur la façon dont le commerce de gros planifie actuellement et suivent les tendances seraient vraiment utiles.

Diane SullivanChef de la direction, président et président du conseil

D'accord. Salut, Steve; c'est Diane. Voici ce que je dirais. Il est encore un peu tôt pour trop parler de 2021, mais il est clair que le comportement des consommateurs a radicalement changé, les consommateurs étant très à l'aise pour acheter en ligne. Nous ne voyons pas cela changer. Nous constatons que la pénétration de notre entreprise continue de croître à un rythme assez rapide. Cela est vrai aussi bien pour notre entreprise célèbre que pour notre propre entreprise de commerce électronique et pour nos entreprises partenaires. Et je pense que si vous parlez à des gens qui étaient en quelque sorte des prévisions où – à quoi ressemblera 2021, ils vous diront qu'il est très probable que les entreprises liées au commerce électronique se situent entre 40% et 50%. des affaires de quelqu'un.

Donc, je pense que la chose la plus importante que nous voyons en termes d'avenir, puis évidemment, le côté sportif et sportif et décontracté de la vie ne semble pas changer de si tôt. Mais espérons qu'au fur et à mesure que nous entendons parler d'un vaccin et que je pense que même le Dr (Indecipherable) en parlait en juin ou juillet et août, cette période pourrait être celle où une bonne partie de la population y aurait accès.

Ensuite, je pense qu'il y aura certainement une opportunité pour d'autres types de chaussures de revenir également en jeu. C'est donc ce que je voudrais vous dire maintenant. Nous gardons un œil sur le court terme dans la gestion de notre entreprise ainsi que sur le moyen terme pour nous assurer de profiter de toutes les opportunités que nous pouvons, donc – et de rester innovants sur tous nos produits parce que nous pensons c'est vraiment là – ce qui va intéresser le consommateur.

Steve MarottaC.L. King – Analyste

Et Diane, vous avez vraiment abordé ma toute dernière question, à savoir, comment pensez-vous et planifiez-vous un monde post-vaccin? Il y a plus que de chances que le consommateur subisse un jailbreak? Et étant donné les réductions de distanciation sociale qu'ils iront dans les clubs, les films et les restaurants lorsque ce niveau de confort reprendra, les gens étant des animaux sociaux, je pense que cela pourrait arriver. Comment prévoyez-vous cela? Vous ne voulez certainement pas être laissé à court, mais vous ne pouvez évidemment pas obtenir un inventaire Famous (Phonetic). Si vous pouviez simplement partager vos pensées, ce serait utile.

Diane SullivanChef de la direction, président et président du conseil

Sûr. Je veux dire, je pense qu'à court terme, Steve, nous aimons voir nos stocks de gros diminuer de 36 p. Nous aimons avoir notre célèbre inventaire pour savoir où il se trouve. Nous aimerions que ce soit un peu plus dans certaines de nos – nous avons un peu de lumière sur certaines de nos 10 meilleures marques. Mais en général, nous allons continuer à jouer près du gilet sur l'inventaire et nous assurer que nous pouvons vraiment commencer à voir à nouveau une activité à plein prix parce que de toute évidence, cette année a été celle où nous avons dû effacer énormément de produits partout.

Donc, je pense que nous allons garder un inventaire serré et le surveiller très attentivement. Nous allons nous assurer que nous faisons tout le bon travail autour de notre vitesse à consommer notre programme. Donc, en veillant à ce que des matériaux soient prévus pour des produits qui, selon nous, seront importants à l'avenir. Donc, en s'assurant que nous avons la souplesse nécessaire pour répondre pendant le marché et pendant la saison et je pense enfin que nous nous rapprochons, je pense que c'est l'un des avantages de Caleres. Nous avons à nouveau une visibilité sur tant de parties différentes du marché et du paysage. Nous pouvons voir ce qui se passe et nous pourrons rapidement pivoter là où nous pensons que le consommateur se déplace. Donc, je pense que nous sommes en bonne position. Comme je l'ai dit, il reste encore beaucoup de travail à faire. Nous n'aimons pas ce que nous avons accompli ce trimestre, mais nous ne sommes pas satisfaits et nous allons continuer à le pousser. Nous pensons que nous pouvons en sortir gagnant à la fin – après que tout soit derrière nous.

Alors j'espère que vous avez raison. J'espère que les gens voudront certainement sortir et socialiser et aller ailleurs. Alors gardez vos doigts croisés, d'accord.

Steve MarottaC.L. King – Analyste

Et ils sont. Merci pour la couleur. C'est très utile.

Diane SullivanChef de la direction, président et président du conseil

D'accord. Merci.

Kenneth H. HannahVice-président principal et directeur financier

Merci, Steve.

Opérateur

(Instructions pour l'opérateur) Votre prochaine question est de Chris Svezia avec Wedbush.

Chris SveziaWedbush Securities – Analyste

Bonjour à tous. Beau travail dans un environnement difficile.

Diane SullivanChef de la direction, président et président du conseil

Merci.

Kenneth H. HannahVice-président principal et directeur financier

Merci, Chris.

Chris SveziaWedbush Securities – Analyste

Quelques choses. Premièrement, je veux simplement passer à Naturalizer, je suppose, plus précisément lorsque vous pensez à la réduction de 20 p. 100 des revenus pour le trimestre, quel impact la liquidation de Naturalizer a-t-elle, le cas échéant? Numéro deux, juste sur Naturalizer, quel est le (indéchiffrable) de la vente au détail de Naturalizer, juste en termes de ventes, quelle est la taille? Et enfin, nos magasins de détail Naturalizer sont-ils rentables? Et que comptez-vous faire des économies? Vous avez simplement tendance à réinvestir ces 10 à 12 millions de dollars ou est-ce que cela pourrait être transféré?

Kenneth H. HannahVice-président principal et directeur financier

Ouais je pense que oui. Si vous prenez du recul – votre première question, lorsque vous parliez de liquidation, nous avons évidemment établi un échéancier pour fermer ces magasins d'ici la fin du quatrième trimestre. Nous avons donc commencé à effectuer une partie de cette liquidation via nos propres sites de vente au détail et notre site Web au troisième trimestre. Mais ne croyez pas, étant donné les niveaux des stocks, que nous aurons un problème pour liquider le reste des stocks dans ces magasins d'ici la fin de l'exercice.

En ce qui concerne les magasins de détail Naturalizer, je veux dire, de toute évidence, ils ont été considérablement touchés par ce qui s'est passé cette année. Nous sommes donc passés de magasins qui généraient des revenus décents. Et évidemment, cette réduction met beaucoup de pression sur les résultats. Nous sommes donc allés de l'avant et avons pris la décision d'aller de l'avant et de quitter ces magasins.

If you recall, and Diane can jump in here and provide color, but we did a total revamp of that brand. And one of the things we did is, we kind of move forward and repositioned that consumer and that brand. And a lot of the stores were tied back to the legacy positioning of the brand and that prior consumer. And so, we've shifted and now it's just a good time to go ahead and exit. We are going to keep a couple of stores that we have that are end markets where those consumers are that have had investment put into them. And obviously we're still looking to grow that brand globally as it has a nice meaning across the world.

So, I don't know, Diane, if you want to share anything?

Diane SullivanChief Executive Officer, President and Chairman of the Board

Ouais. I think, Chris, I'd maybe just add this. When I said it was the moment, it really was when we looked at the size of that business and the impact that COVID had had on it. And as we looked at the other opportunities about where we could move that customer to in the future, we felt it was much more aligned with where the consumer was going. So we think that we will continue to drive our business to our own website. We think that will continue to be an important part and we're going to allocate some resources and we have plans in place for how we're going to capture those consumers. We're also going to be looking at our retail partners, our strategic partners. There's a lot of opportunity.

We already have a very strong powerful about — I think it's probably close to little bit — over half of our business with our strategic partners is already digitally driven. So we think there's even more opportunity to do that. And there's also opportunities in Canada and other places for us to look at new ways to capture that customer. So, we have a full-on plan for how we're going to do that. And so, I think, our — that $10 million to $12 million, some of it will certainly be allocated to ensuring that we capture the maximum that we can in terms of customer acquisition of that brand and working with our teams to do so. So it's a combination of lots of different things, but really the right moment, because they were legacy retail kind of stores where we hadn't invested a lot in the last number of years. So the time was right.

Chris SveziaWedbush Securities — Analyst

So, just from a numbers perspective, am I thinking about the $50 million maybe run rate given where the revenue trajectory was and these were losing money obviously? Is that a fair ballpark range? I was just trying to think about how we start to think about this for next year?

Kenneth H. HannahSenior Vice President and Chief Financial Officer

No, the — I mean, the revenue impact was a little bit less than that just with the clients. We had seen close to 50% declines this year with the shutdown. So it was well above that. And now it is below that. So, the production in top-line obviously was putting pressure and putting a number of those stores into a loss position. So we felt like it was about a two-year payback to go ahead and exit. And certainly in the $10 million to $12 million, we try to take into consideration what we had identified as opportunities to reinvest. And so we felt like it was the time to make that decision.

Chris SveziaWedbush Securities — Analyst

How do you think about stores for Allen Edmonds, even maybe Sam Edelman potentially at this point in the same sort of context? Is there opportunities there or now you're comfortable with what you have?

Diane SullivanChief Executive Officer, President and Chairman of the Board

Well, I think, there's — I'll take this one, Ken, and you can add to it. I think there's a couple things on that. Chris, I think, first of all, we always and we'll continuously look at our entire fleet, whether it's Famous or Allen Edmonds or Sam Edelman and make sure that we're looking at the real estate and making sure it's profitable. The Naturalizer — a lot of the Naturalizer outlets — business was in outlet stores as well. So it was very little sort of a mall full price and much more outlet, which wasn't really a consistent part of our strategy.

And as we look at Allen Edmonds, that is a very critical part of their overall direct-to-consumer effort. We'll have to continue to monitor that, because it is in more urban kind of location. So we'll have to make sure that we monitor that and continue to see whether or not that makes sense. And on Sam Edelman, again, the same thing, more mall-based places are more challenging. And we expect that we're going to continue to look at it and we have, if we need to make a decision on that, we will.

So, Ken, I don't know if you wanted to make another comment on that.

Kenneth H. HannahSenior Vice President and Chief Financial Officer

Yeah, I guess, the thing I would add is, when you look at the Naturalizer stores and the split obviously, as Diane mentioned, there were a ton of them that were outlets. I think the most important thing is, they just — they didn't represent what the brand stands for. That's not the case in our Allen Edmonds and Sam Edelman, so totally different conversations. Obviously we're — all three of those brands from a retail perspective are down. And so, we're having conversations with all those landlords about restructuring leases and trying to do things. And so, where we can get some movement, obviously it will significantly change the financial profile. But the brands are aligned with how we represent in store. And so, two totally different scenarios between kind of where we had found ourselves at Naturalizer versus Allen Edmonds and Sam Edelman.

Chris SveziaWedbush Securities — Analyst

Got it. Okay. Just a couple last things for me. Just on the October trend for Famous Footwear comping down single-digits. How much of that do you attribute to either weather factors, maybe some softness of the boot business versus specifically COVID-related shoppers, not shopping with the same level of frequency, etc? I'm just trying to peel that back a bit.

Diane SullivanChief Executive Officer, President and Chairman of the Board

Ouais. I think it's hard to say exactly, Chris. But I would say generally speaking, it's tied much more with consumer sentiment overall and the rise in the cases of the virus across the country. So, I think, generally speaking, it was overall consumer sentiment would be the reason as we would see that. And we were very careful around our promotional activity as well. And because our — we were selling through goods at Famous at really good margin, so we didn't want to promote too much either. So we stayed pretty careful threading that needle about making sure we were delivering good margin too.

Kenneth H. HannahSenior Vice President and Chief Financial Officer

I think that's fair. I think when we look more consumer sentiment and really you could see it in the traffic as we go back and look at market share data, I mean, from an October standpoint, we were able to maintain and in some cases grow our market share. So I don't think it's anything other than just consumer sentiment.

Chris SveziaWedbush Securities — Analyst

Last thing for me, just on the SG&A. As I think about Q4, and I know you're not providing a lot of color here, but to kind of get to profitability ex some of the one-time charges, it makes some assumptions that SG&A is still down pretty materially, maybe similar levels to Q3. Am I thinking about that right? And how do we think about what's structural in the business versus what's going to come back pretty materially into next year?

Kenneth H. HannahSenior Vice President and Chief Financial Officer

Ouais. I think, we had indicated we're down $38 million in Q3. In our second quarter call, we had kind of talked about exiting the year being down at least $25 million. So, if we just hold to the $235 million or so that we had an expense in Q2 — in Q3 and Q4, then that'll be at that level. So, obviously if we're closer to the higher end of some of those sales reductions, we have the ability to flex that SG&A down a little bit more, but it won't be any higher in gross dollars than it was in Q3 just to help you out on your modeling.

Chris SveziaWedbush Securities — Analyst

Okay. D'accord. That's all I got for now. Thank you. And all the best around holiday.

Diane SullivanChief Executive Officer, President and Chairman of the Board

Thanks. You too, Chris.

Kenneth H. HannahSenior Vice President and Chief Financial Officer

Thank you, Chris.

Operator

Your final question is from Sam Poser with Susquehanna.

Sam PoserSusquehanna — Analyst

Good afternoon. Thanks for taking my questions. I'm going to start with Famous. Can you — could you be more — you said mid-teens up down mid-teens for the first — for August and September. Could you give us some more color on where exactly October was? Was it mid-singles, high-singles, low-singles?

Diane SullivanChief Executive Officer, President and Chairman of the Board

It was down mid-singles.

Sam PoserSusquehanna — Analyst

And then, can you — you had a lot of help in — the back-to-school shift (Phonetic) clearly helped August and helped September. Do you have like a combined — I don't know if it's comp number or combined sales number for August, September to sort of offset because there is nothing incremental that's probably going to happen in the fourth quarter, the way that shift happened in Q3?

Diane SullivanChief Executive Officer, President and Chairman of the Board

Yeah, it was really starting, I would say, second week September was when we started to see our performance really left relative to our last year's business. So there was about five weeks there, where we were higher than or close to last year's levels. And so that's kind of where it all came, Sam, was really in those weeks. And I don't think we have, I don't know, Ken, if we have an August-September number, but we can certainly follow-up with you and get you that, if that would be helpful.

Sam PoserSusquehanna — Analyst

That would be. And then, how should we think with Famous on store openings and closings in the fourth quarter? And then, sort of just how are you thinking about next year as far as same-stores?

Kenneth H. HannahSenior Vice President and Chief Financial Officer

Yeah, I mean, we've got a few opening and then obviously we're closing some additional stores. I mean, we had talked about for the year being down 45 to 50, and so, year-to-date we were down 29 through the third quarter. So we've got, I think there is one store for sure opening and one that we may push to next year. So as we look into next year, obviously we've continued to close around 45 to 50 stores each year. And we've been continuing to reduce the number of new stores that we're opening. So we're planning on opening a few, I think, somewhere in the 10 range would be my best guess if we were sitting here today. But obviously lots of discussions going on with landlords. And as they get a little bit more realistic about rents, then obviously that gives us an opportunity to open more stores.

Sam PoserSusquehanna — Analyst

Thanks. And then, on the — can you give more color on to what the SG&A cuts were at Famous to bring — to really have your EBIT in line with last year's EBIT there?

Diane SullivanChief Executive Officer, President and Chairman of the Board

Ouais. I mean, a lot of it was productivity in the stores with just getting better productivity out of the labor. We did reduce some marketing. We had obviously originally planned to spend a lot of TV and radio at back-to-school. And then obviously when it started shifting, we did not end up spending that money, some of that was transitioned over to digital spend, but a lot of that was not. And then the rest was really in facilities expense with we did have stores close, I think year-over-year, we're down 35 stores. So that was contributing to that as well.

Sam PoserSusquehanna — Analyst

And when you say productivity, you're really saying your headcount went down in the stores.

Kenneth H. HannahSenior Vice President and Chief Financial Officer

No. We're saying our labor productivity as a percent of sales, so the hours that we were expanding to generate the sales that we did. So in lot of cases, there was hours that were adjusted during the quarter to be more productive.

Sam PoserSusquehanna — Analyst

Okay. Thanks. And then, when you think about the Brand Portfolio business here, and again looking forward — especially since Q4 as supposed to be slightly worse than Q3, how much of Q3 — you sort of hinted that there was some pull forward from Q4 on some wholesale orders from brand portfolio? Is that — did I hear that correctly?

Diane SullivanChief Executive Officer, President and Chairman of the Board

Ouais. We basically said there was a little more demand in Q3 than we had anticipated, because we're trying to make sales up, because some retailers find themselves really needing inventory on some of the key items. So there was a little bit of demand higher than what we anticipated. I think we had talked about being down 30 in the third quarter, and we came in down 26. So there was a little shift there, little better than we anticipated. And really I think we're thinking about the fourth quarter in that same kind of range.

Ken, I think you said right, 25 to 30 down for Brand Portfolio in the fourth quarter. So pretty much in line with right where we were at this year. And again, I mentioned our inventory levels as well being down in that 36 range going into the fourth quarter too.

Sam PoserSusquehanna — Analyst

And then, lastly — you said that back to Famous again — that the Famous sales are going to be from a year-over-year perspective a little weaker than they were in Q3. And that's primarily due to not having that. You're just not going to have that spike…

Diane SullivanChief Executive Officer, President and Chairman of the Board

Ouais. I think we said — yeah, we were down 12% in the third quarter and we're forecasting 10% to 15%. So we'll see how it all shakes out, but roughly in line also.

Sam PoserSusquehanna — Analyst

Okay, great. Thank you very much and happy holidays.

Diane SullivanChief Executive Officer, President and Chairman of the Board

Thanks. Thanks, Sam.

Kenneth H. HannahSenior Vice President and Chief Financial Officer

Thanks, Sam.

Operator

(Operator Closing Remarks)

Duration: 51 minutes

Call participants:

Logan BonacorsiVice President, Investor Relations

Diane SullivanChief Executive Officer, President and Chairman of the Board

Kenneth H. HannahSenior Vice President and Chief Financial Officer

Laura ChampineLoop Capital — Analyst

Steve MarottaC.L. King — Analyst

Chris SveziaWedbush Securities — Analyst

Sam PoserSusquehanna — Analyst

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