Échanges de données – L'opportunité de redistribution des marchés financiers internationaux


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Le meilleur fonds spéculatif au monde grimpe de 275% avec des paris sur les écoles chinoises

(Bloomberg) – Bien avant de diriger le fonds spéculatif le plus performant au monde, Qian Yongqiang présidait le plus grand service de rencontres en ligne de Chine.Le diplômé de Yale passait des heures à traquer les utilisateurs attrayants avec des profils suspects, à parcourir les comptes et à supprimer des milliers d'escrocs pour s'améliorer. l'authenticité du site et assurer son succès. Il parie maintenant que le même souci du détail et des rendements solides aideront à transformer sa société singapourienne en un géant de la gestion de fortune. Entre janvier et septembre, QQQ Capital Management a enregistré des gains de 275%, ce qui en fait le premier hedge fund au monde, selon les données d'Eurekahedge. QQQ affirme que les actifs sous gestion sont passés à environ 1 milliard de dollars le mois dernier, la majeure partie de l'argent provenant de Qian.Les gains sont accompagnés de risques de concentration auxquels de nombreux gestionnaires de fonds hésiteraient: QQQ a investi plus d'un tiers de ses actifs dans l'éducation chinoise entreprises. Bien que ces actions aient grimpé en flèche cette année, elles ont été touchées par des inquiétudes concernant les mesures de répression réglementaires et les allégations de fraude comptable, et l'une d'entre elles a plongé ces dernières semaines au milieu des dégradations des analystes. «Lorsque nous investissons, nous savons tout sur une industrie, son top cinq personnes, leur personnalité, leur faiblesse, leur grandeur, tout à leur sujet », a déclaré Qian dans une interview. Révolution culturelle L'expérience de Qian avec le système éducatif chinois est profonde. Né en 1972 – la même année que le président américain Richard Nixon s'est rendu en Chine – Qian a grandi au milieu de la croissance économique rapide qui a suivi la révolution culturelle. Après avoir obtenu son diplôme de la North China University of Technology, il a rejoint un centre d'enseignement spécialisé dans la préparation des étudiants à l'université à l'étranger. Puis il a franchi le pas lui-même, obtenant un MBA de la Yale School of Management en 2000, où il siège maintenant au conseil consultatif de la Grande Chine.Après son retour en Chine, Qian a été ramené au centre d'enseignement et a été co-fondateur. comme il s'est développé. Plus tard, il est devenu le New Oriental Education & Technology Group, un géant du secteur avec une capitalisation boursière de près de 26 milliards de dollars à la Bourse de New York.Après avoir quitté New Oriental, il a aidé à construire et à vendre le fournisseur de contenu mobile Atop Century Ltd. une participation substantielle dans le service de rencontres en ligne Jiayuan.com. Mais alors que la brume de Pékin s’est aggravée et que ses enfants ont développé de l’asthme, il a déménagé à Singapour en 2013. «Je voulais créer une entreprise Internet à Singapour, mais ce n’était pas faisable parce que vous ne pouviez pas trouver suffisamment de gens talentueux dans le domaine de la technologie», a-t-il déclaré. «Donc, la seule chose que je pouvais faire, c'était le secteur financier.» Après cinq ans à gérer son propre compte, Qian, 48 ans, est devenu professionnel en 2018 – ensemencant QQQ avec 100 millions de dollars de son propre argent. Cette année-là, le fonds a généré un rendement de près de 40% malgré une durée de trois trimestres seulement. En 2019, il a gagné 31%, dépassant l'indice S&P 500 les deux années. Le fonds a obtenu une licence améliorée par Singapour en août, supprimant un plafond d'actifs de 250 millions de dollars singapouriens (183 millions de dollars). Botanic GardensQQQ se négocie presque exclusivement dans des actions cotées aux États-Unis, de sorte que Qian se lève à midi et mange avant de s'exercer autour des jardins botaniques de Singapour. Le reste de la journée est consacré à retrouver ses amis et sa famille avant de commencer à travailler à 20 heures, 90 minutes avant l'ouverture du marché de New York. Au cours des huit heures suivantes, il vit en ligne, absorbant les actualités et les rapports des entreprises tout en parcourant les médias sociaux et en négociant des actions. Comme d'autres fonds spéculatifs, son équipe de six personnes effectue de nombreuses analyses de données alternatives. Ils échangent fréquemment des actions de Tesla Inc., de sorte qu'il vérifie les images satellites des lots de voitures et des manifestes d'expédition. QQQ a également des gens qui suivent des cours de tutorat après l'école en Chine pour évaluer la fréquentation, et achète des appels et met sur les indices pour aider à couvrir le risque de queue. Qian fait également appel à ses contacts et à ses anciens étudiants pour leur point de vue sur les entreprises.Qian dit que son avantage est l'expérience entrepreneuriale de la gestion de sociétés, ajoutant que chaque entreprise sur laquelle QQQ parie représente des milliers d'heures de recherche – ce qui lui donne la confiance nécessaire pour faire des paris massifs dans une sélection zones. Il dispose actuellement d'environ 55% de ses actifs en liquidités avant les élections américaines, pariant que les négociations de relance échoueraient et bouleverseraient les marchés. Le S&P 500 a chuté en quatre séances sur cinq la semaine dernière, atteignant un creux de cinq semaines. Ventes forgées Les appels concentrés ont porté leurs fruits jusqu'à présent. Au cours de l'année écoulée, New Oriental Education a augmenté de 31%, tandis que GSX Techedu Inc. a presque quadruplé et TAL Education Group est en hausse de 55%. «En grande partie, la performance supérieure pourrait être attribuée à une bonne sélection de titres dans le domaine de l'éducation. », a déclaré l'analyste en chef d'Eurekahedge, Mohammad Hassan, dans un e-mail, notant que le fonds a rapporté 444% depuis juin 2019. Jusqu'à présent cette année, l'indice Eurekahedge Long Short Equities Hedge Fund est en hausse de 4,7%. Les paris comportent de nombreux risques. TAL en avril a admis qu'un employé peut avoir contrefait des contrats de vente. GSX a annoncé le mois dernier qu'il faisait l'objet d'une enquête de la part de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Les régulateurs ont exigé des dossiers financiers datant de 2017 à la suite des rapports de vendeurs à découvert, dont Muddy Waters. Lorsque Credit Suisse Group AG – l'une des banques qui ont introduit GSX en bourse l'année dernière – a déclassé la société pour la vendre le 21 octobre, l'action a plongé de 31%. Les récentes baisses pourraient faire tomber QQQ de la première place parmi les hedge funds. «La diversification peut aller dans les deux sens – si vous avez raison dans votre thèse d'investissement, vous pourriez potentiellement gagner beaucoup d'argent, mais si vous vous trompez, il y a un gros inconvénient », a déclaré Melvyn Teo, professeur de finance à la Singapore Management University. La concentration pourrait également dissuader les investisseurs de premier ordre des fonds de QQQ, car ils ont tendance à préférer une plus grande diversification, a ajouté Teo.Un porte-parole de QQQ a déclaré qu'il y avait eu un «petit retrait» récemment, mais que les positions du fonds étaient couvertes et qu'il se portait toujours bien. Qian a refusé de commenter les réclamations contre les entreprises d'éducation, bien qu'il ait déclaré qu'il faisait confiance à de nombreux dirigeants clés et en comprenait les principes fondamentaux. QQQ est ouvert avec les clients sur les risques, parfois en baisse de l'argent des investisseurs qui, selon lui, ne peuvent pas gérer les pertes potentielles. «Je n'ai donné à mon équipe aucun objectif de collecte de fonds – nous ne sommes que deux ans et demi. -ans et le bilan est la chose la plus importante », a-t-il déclaré. Au-delà de cela, il n'a pas peur de se fixer des objectifs ambitieux:« Nous voulons être la plus grande société de gestion de patrimoine au monde », a-t-il déclaré. à la fin) Pour plus d'articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com Abonnez-vous maintenant pour rester en tête avec la source d'informations commerciales la plus fiable. © 2020 Bloomberg LP



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