Transcription de l'appel aux résultats du troisième trimestre 2020 d'Universal Forest Products Inc (UFPI)


Logo de casquette de bouffon avec bulle de pensée.

Source de l'image: The Motley Fool.

Universal Forest Products Inc (NASDAQ: UFPI)
Appel aux résultats du T3 2020
22 octobre 2020, 8 h 30 HE

Contenu:

  • Remarques préparées
  • Questions et réponses
  • Appelez les participants

Remarques préparées:

Opérateur

Mesdames et messieurs, merci de votre disponibilité et bienvenue à la conférence téléphonique sur les résultats d'UFP Industries Q3 2020. À ce stade, tous les participants sont en mode écoute seule. Après la présentation du conférencier, il y aura une séance de questions-réponses. (Instructions pour l'opérateur) Je voudrais maintenant céder la conférence à votre conférencier, M. Dick Gauthier, vice-président de la sensibilisation des entreprises.

Allez-y, monsieur.

Dick GauthierVice-président, sensibilisation des affaires

Bienvenue à la conférence téléphonique UFP Industries du troisième trimestre 2020. Aujourd'hui, le PDG Matt Missad et le directeur financier Mike Cole sont l'hôte de l'appel. Matt et Mike présenteront des remarques préparées et répondront aux questions. Cette conférence téléphonique est disponible simultanément et dans son intégralité à tous les investisseurs intéressés et aux médias d'information via notre webémission à l'adresse www.UFPI.com. Une rediffusion sera également disponible sur ce site Web jusqu'au 22 novembre 2020. Avant de passer l'appel à Matt Missad, permettez-moi de vous rappeler que le communiqué de presse d'hier et la présentation d'aujourd'hui contiennent des déclarations prospectives telles que définies dans la loi Private Securities Litigation Reform Act. de 1995.

Ces déclarations sont soumises à des risques et incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent sensiblement des attentes et des projections de la société. Ces risques et incertitudes incluent, sans toutefois s'y limiter, les facteurs identifiés dans le communiqué de presse et dans les documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission.

Je vais maintenant passer l'appel à Matt Missad.

Matthew J. MissadDirecteur Général

Merci Dick et bonjour à tous. Lorsque nous avons décidé de réorganiser notre entreprise pour libérer toute la puissance de l'UFP, nous pensons que cela nous aiderait à créer un plus grand succès. Nous n'avions aucune idée des défis auxquels nous allions faire face cette année et les membres de notre équipe ont répondu avec une performance incroyable dont Aerosmith pouvait chanter. Je ne peux pas vous dire à quel point je suis fier de l'effort de l'équipe d'UFP Industries au troisième trimestre. L'équipe a dépassé nos attentes et a enregistré un trimestre record pour les bénéfices et les bénéfices d'UFP.

L'une des nombreuses leçons que je tirerai de 2020 est qu'UFP Industries dispose de la diversification des activités, des processus et des membres de l'équipe expérimentés pour faire face à de sérieux défis et continuer à servir nos clients tout en fournissant des résultats solides pour nos parties prenantes. Jusqu'à présent, cette année, nous avons été confrontés à des ordres de fermeture en cas de pandémie qui ont perturbé l'activité économique, une augmentation record du prix du bois, des contraintes d'approvisionnement, des incendies de forêt, des ouragans et des pénuries de trains. Les seules choses qui manquent sont la peste et une élection contestée, mais il nous reste encore deux mois et tout peut arriver.

Malgré les incontrôlables, nos équipes ont travaillé avec diligence sur les choses qu'elles pouvaient contrôler en répondant rapidement aux demandes changeantes des clients, en gérant les stocks avec sagesse et en fournissant des résultats records. Ils placent la barre de ce qui est réalisable encore plus haut. Je tiens à remercier chacun des plus de 13 000 membres de notre équipe pour leurs efforts fantastiques. Alors que Mike Cole couvrira les chiffres en détail, je voulais parler de quelques points forts. Le premier est un chiffre d'affaires net de 1,9 milliard de dollars. Le second est une augmentation globale des ventes unitaires de 8%. Le troisième est une augmentation du bénéfice brut de 29% et le quatrième est un bénéfice net en hausse de 49%.

De plus, nos ventes de nouveaux produits pour le troisième trimestre se sont élevées à 153,7 millions de dollars et à 398,1 millions de dollars depuis le début de l’année. Assez de chiffres cependant et un peu de contexte sur l'histoire du troisième trimestre est comme suit. UFP Retail Solutions a de nouveau été porté au cours du trimestre. Les ventes unitaires aux clients de détail ont augmenté de 34% de manière organique au cours de cette période, sous l'impulsion des dimensions, de la maison et de la décoration de l'entreprise, où les ventes unitaires ont augmenté de 57%

Deckorators a augmenté de 50%, ProWood de 30% et Outdoor Essentials, qui sont nos produits Fence Lawn and Garden, a augmenté de 28%. Les ventes du commerce électronique ont augmenté de 107% au cours du trimestre et ont totalisé 139 millions de dollars depuis le début de l'année. Bien sûr, le commerce de détail a été aidé par la hausse du marché du bois tout au long du troisième trimestre et sera touché par la baisse du marché du bois, même si la baisse des volumes saisonniers atténuera une partie de cet impact.

La demande globale de UFP Construction a été forte, mais les marges ont été touchées sur les produits à prix fixe, les prix du bois ayant augmenté plus rapidement que les prix contractuels. En général, l'inverse sera vrai dans un marché du bois en déclin. La demande de logements construits sur site et en usine est restée forte tandis que certaines parties de la construction commerciale, en particulier dans l'hôtellerie, les bureaux et le commerce de détail, ont ralenti en raison des verrouillages. UFP Industrial a continué de rebondir avec la réouverture de nombreuses zones géographiques, mais a subi des pressions sur les marges similaires à celles du segment de la construction sur les articles à prix fixe.

La forte demande d'électroménagers et d'autres biens durables a dépassé la capacité de nos clients à fournir, nous nous attendons donc à une amélioration continue de ce marché final. Les clients OEM de meubles ont également vu des dossiers de commandes importants et nous avons constaté une demande accrue pour notre gamme de produits de solutions de fondations complètes. Le marché du bois susmentionné a diminué une grande partie du trimestre et atteint des niveaux records. Vers la fin du trimestre, l'offre a rattrapé la demande et le marché a affiché une tendance à la baisse pour la plupart des articles – nous prévoyons que cette tendance se poursuivra.

Les défis actuels existent toujours pour notre entreprise. Le premier est d'analyser et d'améliorer les lieux en difficulté; nous sommes au milieu de la saison du budget et de la planification 2021 et avons demandé à nos opérations qui n'atteignent pas leurs objectifs de PBOP et de retour sur investissement qu'elles doivent avoir un plan réaliste pour le faire, sinon elles seront consolidées. Bien que nous nous attendions à ce que la grande majorité de nos opérations atteignent leurs objectifs et se remettent des défis du COVID et du marché du bois, nous devons réagir équitablement et rapidement pour corriger ceux qui ne le font pas. Le travail est un autre défi; nous recherchons actuellement plus de 300 employés, principalement dans nos installations de production.

Nous apprécions les efforts supplémentaires et les heures supplémentaires consentis par nos fidèles employés, mais nous cherchons également à leur apporter un peu de soulagement et à leur donner plus de temps à passer avec leur famille. Le troisième défi est l'incertitude économique et sociale; les préoccupations concernant la sûreté et la sécurité des membres de notre équipe, que ce soit en raison du COVID, de la réponse au COVID ou de la violence et des émeutes, ont créé un niveau inacceptable de peur et de tension.

Les difficultés financières provoquées par les verrouillages exacerbent ces préoccupations. Nous espérons des approches raisonnables pour restaurer les droits constitutionnels des citoyens, qui comprennent à la fois le droit de manifester pacifiquement et le droit à la sécurité et à la protection de ceux qui souhaitent nuire à des personnes ou à des biens. Indépendamment du résultat politique, nous poursuivons nos objectifs avec la conviction que nous pouvons toujours tracer notre propre destin. Nous avons de fortes perspectives et plusieurs objectifs à partager avec vous.

Le premier objectif est d'augmenter nos ventes et notre rentabilité. Nous continuons d'approuver les projets d'immobilisations d'automatisation, ainsi que l'équipement pour soutenir les nouveaux produits et le développement des affaires. Dans le segment Retail Solutions, notre acquisition de FRCT est un excellent exemple de nouveau produit évolutif, car nous augmentons les ventes de produits ignifuges, comme indiqué plus tôt cette année. Nos produits de terrasse en composite minéral brevetés Vault et Voyage vendus sous la marque Deckorators fonctionnent très bien, et nous ajouterons plus de capacité en 2021. Deckorators lancera également son nouveau panneau composite bois-plastique sous la marque Trailhead et absorbera la plupart des nouvelles capacités seront mises en service au quatrième trimestre 2020, pour ce produit.

L'équipe de vente et de marketing de Deckorators aura plusieurs nouveaux distributeurs pour 2021, dont cinq installations de distribution UFP internes pour nous rendre plus réactifs aux besoins des clients sur chaque marché. Des installateurs professionnels certifiés supplémentaires devraient également générer plus de volume. Nous ajouterons de la capacité à notre opération de finition pour les parements, les motifs et les moulures ainsi que nos propres produits de marque UFP-Edge. Et nos lignes Dimension et Décor ajoutent 10 nouveaux kits de bois dur pour les bricoleurs et les artisans.

En usine, nous recherchons une croissance continue de nouveaux produits en 2021. Nous avons conçu et mis au point deux nouveaux produits qui sont en phase finale de test. Les clients et les fabricants d'usine ont de solides dossiers de commandes jusqu'à la fin de l'année et nous sommes également optimistes pour une solide 2021. Les produits de formage du béton continueront de croître alors que nous nous concentrons sur les solutions de conception, d'ingénierie et de fabrication, ainsi que sur notre programme d'équipement pour l'utilisation du projet. Dans le segment industriel, nous cherchons à étendre nos capacités d'emballage dans le bois, l'acier plastique et d'autres matériaux en utilisant nos capacités de conception, d'ingénierie et de fabrication pour offrir la plus grande valeur à nos clients.

Nous prévoyons d'étendre nos récentes acquisitions à l'échelle nationale, ainsi que d'ajouter d'autres acquisitions pour atteindre nos objectifs de croissance. Nous élargirons également notre capacité à commercialiser des produits d'emballage de protection auprès de nos clients par l'intermédiaire de partenaires de distribution. Un autre domaine d'intérêt est l'allocation du capital. Outre les dividendes en espèces et les rachats d'actions opportunistes, nous prévoyons avoir des dépenses en immobilisations d'environ 100 millions de dollars en 2021 et continuerons de poursuivre nos objectifs d'acquisition tout en conservant un bilan solide. Plus de nouveaux produits; ce sont les piliers de nos objectifs de croissance et d'amélioration de la rentabilité.

Chacun de nos segments d'activité augmente ses investissements dans de nouveaux produits et services, que ce soit de manière organique ou par acquisition. Nous pensons également que la consolidation sur nos marchés finaux et avec nos concurrents se poursuivra. Nous chercherons à consolider la fabrication de produits au sein d'UFP Industries lorsque cela est stratégiquement approprié. Nous prévoyons également une consolidation des marchés externes dans des domaines tels que les emballages en bois, la préservation du bois, les emballages de protection et les composants de construction.

Nous avons l'intention de participer à ces consolidations pour améliorer la croissance de notre clientèle et renforcer notre capacité à être le fournisseur de solutions préféré de nos clients et prospects. La récente fusion BFS ProBuild et (Indecipherable) est un exemple de consolidation de deuxième niveau entre deux sociétés qui elles-mêmes ont récemment consolidé. Nous croyons que le marché du bois diminuera jusqu'à ce qu'il atteigne le nouvel équilibre de l'offre et de la demande. Notre approche rationnelle est que 2021 devrait refléter la deuxième année de croissance normale en utilisant 2019 comme année de base, ce qui supprime l'anomalie du pic de 2020.

Enfin, la croissance de notre commerce électronique a été impressionnante et, bien que nos investissements précédents aient fourni une grande récompense jusqu'à présent en 2020, nous nous attendons à une augmentation de notre investissement dans la technologie pour répondre à la demande croissante et nous ajouterons plus de distribution via nos sites internes. pour augmenter la vitesse au client. Sur la piste des acquisitions, nous continuons de maintenir un solide portefeuille d'objectifs d'acquisition, tout en maintenant une approche disciplinée du modèle d'allocation du capital. Chaque business unit a identifié des objectifs adaptés à ses pistes de croissance.

Ces transactions sélectionnées seront basées sur le meilleur retour sur investissement à long terme et une adéquation stratégique. Nous continuerons également d'affiner notre structure de gestion. Notre nouvelle structure de gestion mise en œuvre le 1er janvier 2020 nous a aidés à mieux servir nos marchés finaux et nous permet de resserrer nos efforts pour mettre à l'échelle de nouveaux produits et exécuter des initiatives plus rapidement. Nous continuons à découvrir et à exploiter les opportunités pour améliorer la nouvelle structure afin de dégager encore plus de valeur.

Maintenant, j'aimerais céder la parole à Mike Cole, afin qu'il puisse souligner les chiffres incroyables du quart et remporter un tour de victoire. Mike?

Mike ColeDirecteur financier et trésorier

Merci Matt. Ce trimestre a fourni un autre exemple de la façon dont le modèle commercial équilibré et le portefeuille de produits diversifié d'UFP sont de grands avantages en ces temps difficiles. Nos résultats de ce trimestre sont soulignés par une augmentation de 51% des bénéfices d'exploitation et une amélioration de 110 points de base des marges d'exploitation à 7,2%, une amélioration de 230 points de base de notre rendement du capital investi sur 12 mois à 17,5%.

Flux de trésorerie d'exploitation de 185 millions de dollars et liquidités totales de 707 millions de dollars à la fin septembre, une augmentation de 315 millions de dollars depuis la fin du premier trimestre lorsque la pandémie a frappé, et malgré les prix moyens du bois pour le trimestre qui ont plus que doublé. Passant aux faits saillants du compte de résultat, nos ventes nettes globales ont augmenté de 28% par rapport à l'an dernier et consistaient en une augmentation de 8% de nos unités vendues et une augmentation de 20% de nos prix de vente, en raison de l'impact du marché du bois. sur nos produits à prix variables.

Comme au dernier trimestre, les résultats de nos ventes unitaires varient considérablement d'un segment à l'autre. Les ventes au segment de détail ont augmenté de 76%, consistant en une augmentation des unités organiques de 34% et une augmentation des prix de 42%. La croissance des unités a été tirée par nos unités commerciales Deckorators, ProWood, Outdoor Essentials et Dimensions en raison de la forte demande des consommateurs pour les projets de réparation et de rénovation et les tendances de la vie en plein air. Les ventes de nouveaux produits pour le segment de la vente au détail ont également été fortes, avec une croissance de plus de 59%. Compte tenu de la période de l'année, les tendances de la demande dans ce segment continuent d'être fortes. Les ventes du segment Industriel ont augmenté de 4% en raison d'une augmentation de 6% des prix de vente et d'une contribution de 3% des acquisitions récentes, compensées par une baisse de 5% des ventes d'unités organiques, les activités de nos clients se relevant des fermetures imposées par le gouvernement et un baisse temporaire de la demande.

Cette baisse constitue une amélioration substantielle par rapport à la baisse de 27% que nous avons connue le trimestre dernier. Ces résultats sont encourageants, étant donné que les voyages continuent de peser sur notre capacité à gagner des parts en ajoutant de nouveaux clients et des emplacements supplémentaires de clients existants. Enfin, nos ventes au segment de la construction sont restées stables par rapport à l'année dernière avec une augmentation de 9% des prix de vente, compensée par une baisse de 9% des unités, une amélioration séquentielle par rapport au dernier trimestre où nos ventes d'unités ont diminué de 16%. Notre baisse globale d'unités ce trimestre était composée d'une baisse de 2% de la formation de béton, d'une diminution de 8% de la construction sur site et d'une baisse de 43% de la production commerciale.

Ces baisses ont été compensées par une augmentation de 7% du nombre de logements construits en usine. Pour l'avenir, nous sommes encouragés par nos fichiers de commandes et les tendances actuelles de la demande dans nos deux plus grandes unités commerciales, les maisons construites et préfabriquées, et nous prévoyons que les activités commerciales continueront d'être difficiles. En descendant dans l'état des résultats, nos bénéfices bruts du troisième trimestre ont augmenté de près de 54 millions de dollars, soit près de 29%. Cette augmentation est principalement attribuable à une amélioration de 62 millions de dollars dans le commerce de détail, contrebalancée par une baisse de 10 millions de dollars dans la construction.

L'amélioration de la rentabilité de notre segment de détail est principalement due à l'impact d'une forte croissance organique, qui nous a permis de tirer parti des coûts fixes, et à la hausse séquentielle des prix du bois qui a eu un impact favorable sur notre marge brute par unité de produits vendue à prix variable comme Bois traité ProWood sous pression. La baisse de la rentabilité de la construction est principalement attribuable à la hausse des coûts du bois de base, qui a eu un impact négatif sur notre bénéfice par unité de produits que nous vendons à un prix fixe pendant un certain temps, et à la baisse du volume des ventes de notre unité commerciale, qui est un structure de coûts fixes plus importante.

Étant donné que les prix du bois continuent de baisser par rapport aux sommets de fin septembre, cela devrait avoir un impact favorable sur notre unité commerciale construite sur place et représenter un vent contraire pour les produits vendus à prix variable. Poursuivant la baisse du compte de résultat, les frais généraux et administratifs ont augmenté de près de 19 millions de dollars pour s'établir à 135 millions de dollars pour le trimestre en raison d'une augmentation de 20 millions de dollars de nos primes accumulées à 42 millions de dollars.

Pour rappel, notre plan de bonus est basé sur une combinaison de résultat opérationnel pré-bonus et de retour sur investissement, tous deux nettement supérieurs cette année. pour passer à notre tableau des flux de trésorerie, nous avons généré 185 millions de dollars de flux de trésorerie d'exploitation pour l'année à ce jour. Les flux de trésorerie ont diminué de 13 millions de dollars par rapport à la même période l'an dernier en raison d'une augmentation de notre fonds de roulement net depuis la fin de l'exercice. Au cours d'une année typique, notre fonds de roulement net diminue au cours du troisième trimestre, et c'est une source de flux de trésorerie. En 2019, cela s'élevait à 3 millions de dollars. Cette année, en raison de la croissance des volumes et des prix records du bois d'œuvre, le fonds de roulement net a augmenté de 60 millions de dollars depuis la fin de l'année.

Alors que les prix du bois continuent de se normaliser à la baisse et que les volumes diminuent de façon saisonnière, nous prévoyons que le fonds de roulement net sera une source de flux de trésorerie au quatrième trimestre. Notre cycle de trésorerie, qui mesure l'efficacité avec laquelle nous gérons notre fonds de roulement, s'est amélioré à 43 jours contre 52 jours l'an dernier. Cette amélioration est due à une réduction de notre offre quotidienne de stocks, portée par une forte demande dans notre segment de détail et des pénuries d'approvisionnement. Nos créances restent à plus de 95%, à jour.

Nous continuons d'avoir une approche équilibrée de l'allocation du capital. Nos activités d'investissement et de financement ont consisté en des dépenses en immobilisations totalisant 67 millions de dollars, y compris des dépenses d'investissement expansionnistes et d'efficacité de 26 millions de dollars, 35 millions de dollars utilisés pour acheter Quest Design and Architectural Millwork en mars et T&R Lumber en juillet. De plus, au début de l'exercice octobre, nous avons annoncé l'acquisition de Fire Retardant Chemical Technologies et investi environ 6 millions de dollars. Emission de 150 millions de dollars de dette à long terme alors que nous évaluons les acquisitions et autres opportunités de croissance, 23 millions de dollars de dividendes et 29 millions de dollars de rachats d'actions que nous avons réalisés au premier trimestre.

En ce qui concerne notre bilan, à la fin du mois de septembre, nous avions environ 32 millions de dollars de trésorerie nette comparativement à 99 millions de dollars de dette nette l'an dernier, et notre liquidité totale a augmenté de 707 millions de dollars à la fin de septembre, soit 346 millions de dollars de trésorerie. et une disponibilité de 361 millions de dollars dans le cadre de notre facilité de crédit à long terme, nous fournissant des ressources suffisantes non seulement pour exploiter notre entreprise, mais aussi pour profiter d'occasions d'investissement judicieuses en cette période difficile.

C'est tout ce que j'ai dans les finances Matt.

Matthew J. MissadDirecteur Général

Merci Mike. Maintenant, j'aimerais passer la parole aux questions.

Questions et réponses:

Opérateur

Je vous remercie. (Instructions pour l'exploitant) Notre première question viendra de Ketan Mamtora de BMO Marchés des capitaux. Allez-y.

Ketan MamtoraBMO Marchés des capitaux – Analyste

Bonjour Matt; Mike. Félicitations pour un très bon troisième trimestre. Première question qui commence tout juste du côté de la vente au détail, nous avons vu une demande très forte au cours des cinq à six derniers mois. Je suis juste curieux, alors que nous entrons en automne et en hiver et que la demande ralentit généralement de façon saisonnière. Je suis simplement curieux de voir ce que vous entendez et voyez de la part de vos clients, de toute évidence, cette année a été très différente cette fois-ci, alors j'essaie simplement de savoir si nous voyons le schéma normal de ralentissement saisonnier de la demande?

Matthew J. MissadDirecteur Général

Ouais, je pense que Ketan, ce que nous constatons, c'est que la demande reste forte. Nous nous attendons à ce que la saisonnalité soit davantage liée aux conditions météorologiques qu'autre chose, et nos clients sont également très optimistes et optimistes pour 2021. Donc, ils connaissent une forte croissance et nous allons évidemment être là pour fournir les produits dont ils ont besoin.

Ketan MamtoraBMO Marchés des capitaux – Analyste

Je l'ai. Donc, je veux dire une partie de la force que vous dites que vous diriez qui a porté en octobre, est-ce juste?

Matthew J. MissadDirecteur Général

Oui.

Ketan MamtoraBMO Marchés des capitaux – Analyste

Je l'ai. Et puis nous sommes passés au bois pour que nous ayons commencé à voir les prix baisser et baisser assez fortement, peut-être simplement nous donner une mise à jour sur la façon dont cela vous affecte – en quelque sorte à cette période de l'année. Mike y a fait allusion à propos de certains contrats à prix fixes. Alors peut-être juste nous donner une mise à jour sur l'équilibre, en quelque sorte, comment cela vous affecte-t-il à cette période de l'année?

Matthew J. MissadDirecteur Général

Ouais. Encore une fois, nous parlons beaucoup du modèle de tarification variable et du modèle de tarification fixe, des différentes entreprises et des différents produits dont le prix est différent, et tout dépend de l'équilibre de cette gamme de produits. Et comme nous le regardons généralement au deuxième et au troisième trimestre, les produits ont tendance à être plus lourds que les produits à prix variables et moins aux quatrième et premier trimestres. Nous nous attendons à ce que cela soit à nouveau cohérent cette année, donc alors que le côté de la vente au détail, qui a tendance à être un prix plus variable pour les, je l'appellerai les produits de bois Dimension qui, ce sera un vent contraire pour nous au quatrième trimestre.

Mais d'un autre côté, sur les articles à prix fixe, ce sera en fait un vent arrière pour tous les articles à prix fixe qui ont tendance à être plus dans la construction et dans les segments industriels.

Ketan MamtoraBMO Marchés des capitaux – Analyste

Je l'ai. Et puis, en vous tournant simplement vers les fusions-acquisitions, Matt, votre point de vue a-t-il changé du tout en termes d'opportunités de croissance, disons dans l'industrie, qui était clairement un domaine d'intérêt ces dernières années par rapport à la recherche d'opportunités supplémentaires du côté des produits de la vie en plein air, étant donné ce est arrivé cette année?

Matthew J. MissadDirecteur Général

Ouais, je pense que Ketan est une excellente observation. Il y a certaines choses que nous avons examinées, et je pense qu'une grande partie du moteur, je donne le crédit aux chefs d'unité commerciale qui ont mis au point des pistes de croissance et alors que nous sommes toujours déterminés à développer notre activité industrielle, à développer notre entreprise de construction et nous avons peut-être semblé moins intéressés par la croissance de certaines entreprises de vente au détail, mais nous voyons toujours des pistes très solides et chacun des chefs d'unité commerciale a identifié des objectifs, qu'il s'agisse de nouveaux produits, que ce soit pour l'expansion et la croissance ou si ceux-ci doivent nous fournir plus d'opportunités de nous rapprocher des clients et de leur vendre toute notre gamme de produits, nous voyons beaucoup d'opportunités là-bas, et évidemment si vous – il y a quelques années tout le monde parlait les gens qui s'installaient dans les villes et les banlieues mouraient. Maintenant, il semble que l'inverse est vrai. Donc, nous allons garder notre modèle équilibré et nous allons avoir des objectifs dans chacun de nos segments et chacune de nos unités d'affaires et nous sommes simplement très optimistes quant aux opportunités qui se présentent.

Ketan MamtoraBMO Marchés des capitaux – Analyste

Je l'ai. C'est très utile. Je vais retourner dans la file d'attente. Bonne chance pour le reste de cette année et en 2021.

Matthew J. MissadDirecteur Général

Merci Ketan.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question viendra de Reuben Garner avec The Benchmark Company. Allez-y.

Ruben GarnerThe Benchmark Company – Analyste

Je vous remercie. Bon matin tout le monde.

Matthew J. MissadDirecteur Général

Bonjour Reuben.

Ruben GarnerThe Benchmark Company – Analyste

Tout d'abord, je veux juste exprimer mes condoléances à l'équipe de l'UFPI pour votre défaite d'hier, tout à fait approprié que vous ayez publié un trimestre aussi incroyable mais que vous vouliez juste le dire avant de commencer. Il est difficile de ne pas commencer par la force de la vente au détail, peut-être pouvez-vous simplement parler de vous les gars par rapport à l'industrie et de la situation dans laquelle les choses en sont au cours du trimestre et de leur situation au cours de l'année prochaine du point de vue de l'offre, vous manquez potentiellement un peu de volume au troisième trimestre?

Je sais que vous avez mentionné avoir du mal à suivre plus tôt dans l'année ou étiez-vous peut-être dans une meilleure position, avez-vous gagné des affaires à la fois dans le segment des Deckorators et dans l'espace de bois traité grâce à des concurrents incapables de suivre le rythme? Parlez simplement de votre gentillesse par rapport à l'industrie au troisième trimestre.

Matthew J. MissadDirecteur Général

Ouais, c'est un excellent point. L'une des choses que nous avons constatées, probablement au début du troisième trimestre, où il y avait encore des pénuries d'approvisionnement et il y en avait, j'appellerai les occasions manquées simplement parce que nous n'avions pas le produit. Cela dit, par rapport à beaucoup de petits concurrents, nous avons pu obtenir des produits qu'ils n'auraient peut-être pas pu obtenir, ce qui nous a permis de prendre plus de part, et j'espère que cette tendance se poursuivra à mesure que nous continuons à voir. le commerce de détail conservera sa force et nous devrons également regarder le temps – le temps de revenir sur le marché, comme vous le savez pour le secteur du traitement, nous devons nous assurer que nous avons un inventaire suffisant. Nous ne voulons pas que nos clients soient à court de produits, alors tout le monde y prêtera attention cet automne et au début de l'hiver pour s'assurer que nous avons suffisamment de produits pour l'année prochaine.

Reuben GarnerThe Benchmark Company – Analyste

Et du côté de Deckorator, une hausse de 50% – je veux dire, avez-vous – nous avons entendu au cours du trimestre que certains de vos plus grands pairs ont peut-être eu des problèmes de disponibilité de l'approvisionnement, je veux dire, avez-vous pu en profiter ou est-ce juste une sorte de force sous-jacente que vous voyez parce que vous construisez votre réseau de distribution et développez de nouveaux produits ou est-ce une combinaison des deux?

Matthew J. MissadDirecteur Général

Ouais. Je pense que c'est une combinaison Reuben, et je pense que nous avons pu profiter de certaines situations, mais je pense aussi que c'est une force croissante dans la gamme de produits et à mesure que les gens se familiarisent avec elle, ils adorent le produit, et je dirais donc c'est – une partie est due au fait que les concurrents ne sont peut-être pas en mesure de fournir et une autre simplement à la qualité de nos produits. Je vous dirais que, comme nous l'avons mentionné plus tôt cette année, nous étions un peu en retard par rapport à ce que nous pensions être plus tôt dans l'année – les problèmes de composition d'une année à l'autre, mais nous avons clairement inventé cela comme nous l'avons dit. avant, nous pensions atteindre notre objectif d'ici la fin de l'année, et nous nous sentons toujours très à l'aise avec cela.

Ruben GarnerThe Benchmark Company – Analyste

Et Matt, c'est la première fois que je pense que je vous entends parler d'un nouveau prix et absorber votre nouvelle capacité avec cela et ajouter de nouvelles capacités dans Vault et Voyage. Pouvez-vous simplement parler de ces quelques articles Trailhead, est-ce qu'un prix plus bas, un prix plus élevé, puis la nouvelle capacité Vault and Voyage, combien prévoyez-vous d'ajouter en 2021?

Matthew J. MissadDirecteur Général

Oui. Ainsi, le Trailhead est un type de prix inférieur d'un produit WPC d'entrée de gamme qui est destiné à correspondre à certains des produits concurrents. Nous sommes ravis de savoir où cela va nous positionner, et cela va donc utiliser une partie de la capacité que nous ajoutons cette année pour les composites bois-plastique, et en 2021 en raison de la forte demande pour les produits Vault et Voyage que nous voulons. pour ajouter encore environ 20% de capacité pour ces gammes de produits également. Donc, très optimiste sur l'avenir de ces gammes de produits et c'est une période passionnante en ce moment.

Ruben GarnerThe Benchmark Company – Analyste

Et je déteste insister là-dessus, mais curieux, le Trailhead, le prix le plus bas que je veux dire, est l'objectif à atteindre, je veux dire, c'est une entreprise tout aussi rentable pour vous les gars ou est simplement l'objectif de continuer à conduire l'intérêt pour la gamme de produits Deckorators et peut-être les vendre à certains de vos autres produits. Je veux dire, parlez-moi de la façon dont vous pensez à ça?

Matthew J. MissadDirecteur Général

Ouais. Donc, encore une fois, de notre point de vue, nous avons toujours essayé d'avoir un type de mentalité bon-meilleur-meilleur, nous allons ajouter quelques niveaux différents de bien pour nous – notre bois traité sous pression est une très bonne gamme de produits. et c'est une gamme de produits de prix, en quelque sorte le niveau supérieur entre cela et le niveau d'entrée ou ce que nous appellerions notre meilleure gamme de produits, notre produit composite bois-plastique de point médian. Il y a une lacune et des prix là-bas afin que nous puissions combler cette lacune avec le produit Trailhead, et continuer à développer cette activité, puis nous avons notre produit haut de gamme, qui est la ligne de composites minéraux Vault Voyage. Il ne s'agit donc en réalité que d'une extension de cette gamme de produits et d'essayer de nous assurer que nous sommes également compétitifs sur le marché.

Ruben GarnerThe Benchmark Company – Analyste

Compris, et ensuite je vais en glisser un de plus, si ça va. Dans le secteur de la construction, j'ai été un peu surpris de voir les baisses de volume dans les sites construits, c'est qu'une simple fonction de la faiblesse de l'environnement des démarrages en mars et avril est qu'une chose géographique où il y a des problèmes avec certains des vos installations liées à COVID, ou est-ce juste un peu à quoi ressemble le marché en ce moment et une grande partie des données que vous avez vues dans le logement viendront peut-être – évolueront en affaires pour vous alors que nous entrons plus tard cette année en 2021?

Matthew J. MissadDirecteur Général

Ouais, il y a un certain nombre de facteurs différents là-dedans Reuben, et vous avez touché la plupart d'entre eux; un nord de l'État de New York, par exemple, a connu un verrouillage plus long, mais il reste – nous n'avons toujours pas entièrement optimisé les installations là-bas, ce qui fait certainement partie de ce déclin. Il y avait encore une petite gueule de bois sur les départs, je l'appellerai en juillet sur certains autres marchés. Mais je vous dirais que dans le sud-est et au Texas, nos installations sont à pleine capacité. Donc, ce sont des poches géographiques où c'est juste – soit la demande n'est pas revenue, soit nous n'avons pas été en mesure de fonctionner compte tenu de la situation COVID dans ces zones.

Ruben GarnerThe Benchmark Company – Analyste

Super, merci les gars, félicitations pour le trimestre et bonne chance pour le reste de l'année.

Matthew J. MissadDirecteur Général

Merci Reuben.

Opérateur

Je vous remercie. Notre prochaine question viendra de Steve Chercover avec D.A. Davidson. Allez-y.

Steve ChercoverD.A. Davidson – Analyste

Merci, bonjour Matt et Mike.

Matthew J. MissadDirecteur Général

Bonjour Steve.

Steve ChercoverD.A. Davidson – Analyste

Donc, pendant que nous passons un peu de temps sur les plateaux, je voulais juste obtenir quelques réponses presque ponctuelles, évidemment, Deckorators a rebondi après une composition difficile. Pouvez-vous nous dire quelle est la croissance depuis le début de l'année pour Deckorators?

Matthew J. MissadDirecteur Général

Je n'ai pas ce numéro précisément. Mike, tu as ça?

Mike ColeDirecteur financier et trésorier

Je peux chercher ça Steve, attendez une seconde. Vous avez une autre question complémentaire?

Steve ChercoverD.A. Davidson – Analyste

Eh bien, oui, ce qui croît plus vite pensez-vous, je suppose, que c'est difficile à dire d'après la dynamique des prix, mais pensez-vous que le bois récupère des parts des composites ou est-ce que le composite continue de gagner des parts?

Matthew J. MissadDirecteur Général

Donc, je pense que dans l'ensemble, le marché a explosé cette année. Donc, je dirais qu'il y a eu une croissance énorme dans toutes les gammes de produits, part relative, bois traité par rapport aux composites. Je pense que les composites gagnent encore des parts, même si je ne sais pas à quel point c'était important cette année. Je pense que la marée montante a soulevé tous les bateaux cette année, donc de mon point de vue, le bois traité à long terme est un très bon produit de bricolage. C'est un composite bois-plastique haut de gamme ou nos produits composites minéraux ont tendance à être plus un produit d'installation, donc je pense que beaucoup de gens qui sont à la maison – qui font des produits et des projets de bricolage, ce qui a vraiment conduit à un beaucoup de trucs de bois.

Mike ColeDirecteur financier et trésorier

Je suis désolé, pour répondre à votre première question Steve, c'est une hausse de 11% depuis le début de l'année.

Steve ChercoverD.A. Davidson – Analyste

Merci Mike. Et cela peut sembler étrange, mais beaucoup de gens utilisent ces hangars extérieurs comme presque des bureaux ou des salles de jeux pour les enfants grâce à COVID. So, it's one thing that I don't think I've heard you guys specifically talk about, but if we were to buy a wood Tuff Shed that's kind of a kit, is there a strong likelihood that you make that anyhow?

Matthew J. MissadDirecteur Général

So we supply the companies that make those products throughout the country, and I don't know if you were referring specifically to the company called Tuff Shed or that was just an example. But yes, so there is, we definitely supply the shed manufacturers so, our products are likely in those units.

Steve ChercoverD.A. Davidson — Analyst

Yeah, I was just referring to them, because it's the one that came to mind, but ever any consideration of you having a UFPI branded shed, whether it's a playhouse or a man cave or she shed or whatever they call them these days.

Matthew J. MissadDirecteur Général

Yeah, without going too deep into history. We've went down that path before I would never say never, but I think right now, we're really comfortable with our relationship with our customers on that product.

Steve ChercoverD.A. Davidson — Analyst

Makes sense, and I think you're doing just fine with the current stance. D'accord. And then switching gears, the growth performance in Q3, was quite extraordinary given the spike in lumber. I guess it was a bit of a source of concern for us. Can you give us some insight on how you accomplished it and are you concerned about a reversal if lumber really does crater?

Matthew J. MissadDirecteur Général

Oui. So, all of the credit goes to our teams, our purchasing team was outstanding and the operations were incredible in terms of how they managed the craziness of the lumber market. So again, I think if we didn't have the experience that we have within our company, it could have been disastrous but they were outstanding throughout. We recognize that the part of part of the performance is due to the headwind, excuse me the tailwind from the market in the third quarter, and of course we're going to face a headwind in the fourth quarter as the market drops, but again, I think we've gotten out in front of it and we've been able to blunt a lot of that — a lot of that headwind I think. So again, it's just experienced management kind of working with our managed inventory programs, working with our vendor partners, and as we've maintained — we're not really too concerned about the level of the lumber market on a general basis, it's just if it falls faster, rises fast in a period of time it causes us some concern for 30 or 60 days. So, we'll see some of that, but again I think our team is managing it very well so far, and we look to be able to weather that storm, as well.

Steve ChercoverD.A. Davidson — Analyst

D'accord. And finally, Reuben kind of asked anticipated question I was going to ask in terms of site-built construction, but maybe I'll ask you to put up — look at a crystal ball. Do you think there's any long-term permanent impacts from COVID, whether it's the demise of the down towns back into suburban living or permanent changes in shopping habits and how they might impact commercial construction?

Matthew J. MissadDirecteur Général

Yeah, I think there is a lot of takeaways, and I hesitate to make too many real long-term decisions based on the short-term information, but I think you hit on a few things. I think the retail environment is definitely changing — it was changing before COVID, it just accelerated, so I think we have to — we have to look at the reality of that and change our customer profile, customer mix on the commercial side, which we're already doing. But, I think if you also look at the cities, kind of the urban areas a lot of it might be related to COVID, but quite honestly, I think a fair amount is related to the safety and security in those urban areas and I think people who feel unsafe are going to move out, and so I do see that being a potential trend, particularly if we — if we don't take the necessary steps to bring back safety and security and obviously we're prepared for it either way we. We see a much greater interest more recently here in the suburbs and moving out, which is creating more pressure on housing demand and that's a good thing overall for us.

Steve ChercoverD.A. Davidson — Analyst

Yeah, I can tell you that downtown Portland is shambles. Okay, well thank you and stay safe for the remainder of 2020.

Matthew J. MissadDirecteur Général

D'accord. Thank you Steve.

Operator

Je vous remercie. Our next question will come from Julio Romero with Sidoti & Co. Please go ahead.

Julio RomeroSidoti — Analyst

Hey good morning. Hope you're doing well.

Matthew J. MissadDirecteur Général

Good morning Julio.

Julio RomeroSidoti — Analyst

So, certainly a really strong quarter, how much of the growth within the quarter, did the fixed price portion of your portfolio maybe see if it was on a stand-alone basis. I don't know if you can touch on that either on a percentage basis, unit basis or dollar basis, but kind of any of the above would be helpful.

Matthew J. MissadDirecteur Général

Yeah, I think I'd like Mike to try to take a stab at that.

Mike ColeChief Financial Officer & Treasurer

Yeah, that's a difficult question to answer Julio. We don't go about trying to measure it that way. I guess, I would probably point you to more of the business units and segments that have more variable and fixed price. So, retail has more variable priced product a lot and lot of treated lumber goes through there. I mentioned earlier what the price increase was in retail and that's predominantly the ProWood pressure-treated. When you get into the industrial and the cycle — excuse me, the construction segments that's going to be much more fixed price.

Julio RomeroSidoti — Analyst

Okay, got it. The cost controls continue to trend really well. I mean, the SG&A excluding bonus was down on a dollar basis, I think in the quarter and year-to-date, maybe how much of that would be due to some temporary reductions within the year that could potentially swing back in 2021?

Matthew J. MissadDirecteur Général

There is a fair amount of temporary reductions, at this particular quarter. I think travel and related costs were down about $3 million versus last year, we called out travel earlier in Q2 as well, healthcare costs have also trended much lower. So, there are a handful of costs for the last two quarters that are definitely lower than what we would have normally planned for.

Mike ColeChief Financial Officer & Treasurer

And I guess I would add there Julio. So, some of the travel, some of the business meetings that we have historically done we weren't able to do, but we have — using technology, been able to accomplish a lot of meetings and things that we didn't do in the past. So, while some of those costs will come back, I think we've learned that we can we can do a lot more with less and so, we should be able to recoup a lot of those savings in the future too.

Matthew J. MissadDirecteur Général

Off the top of my head Julio, I think we called out maybe $10 million of costs last quarter that we felt like were not at a normalized level, the categories I mentioned and then in this quarter $3 million to $5 million or so. So, about $15 million so far for the year.

Julio RomeroSidoti — Analyst

Je l'ai. Yeah, that makes sense. And I guess just last one for me is on the M&A pipeline, I think you touched on it earlier, but you mentioned in the prepared remarks about consolidation — you just talked broadly about the industry and you did issue some senior notes earlier in the summer. So, I guess is the inference maybe a step up in maybe the quantity of potential bolt-ons that you're targeting for 2021?

Matthew J. MissadDirecteur Général

You have very good instincts Julio.

Julio RomeroSidoti — Analyst

Thanks. Okay, that's all from me. Thanks very much guys.

Operator

Je vous remercie. And speakers, I'm showing no further questions in the queue at this time, I would now like to turn the call back over to management for any further remarks.

Matthew J. MissadDirecteur Général

Well, thank you again. Yes the third quarter was a remarkable quarter for UFP Industries. With Halloween in mind, the frightening part of this quarter, at least for our leadership is that our team now sees what's possible for our future performance. Until recently an 8% EBITDA as a percent of sales was thought to be far in our future, if reachable at all. Oui. A crazy lumber market provided a tailwind, but still our teams proved it can be done and now have set that bar even higher for themselves. We're very excited about our future and are proud to be a small but dynamic part of the land of the free and the home of the brave, and we will continue to work to ensure that these freedoms and opportunities are preserved for all Americans. Thank you for listening and have a great day.

Operator

(Operator Closing Remarks)

Duration: 44 minutes

Call participants:

Dick GauthierVice President Business Outreach

Matthew J. MissadDirecteur Général

Mike ColeChief Financial Officer & Treasurer

Ketan MamtoraBMO Capital Markets — Analyst

Reuben GarnerThe Benchmark Company — Analyst

Steve ChercoverD.A. Davidson — Analyst

Julio RomeroSidoti — Analyst

More UFPI analysis

All earnings call transcripts


AlphaStreet Logo



Source link

Pourquoi créer un magasin sur le web ?

On voit clairement qu’il est probable de se lancer sans argent et sans connaissance technique particulière. Je vous conseille de vous lancer rapidement en dropshipping essentiellement ne pas mettre trop d’argent sur votre site. Il vous faut indispensablement avoir un budget marchéage pour établir venir les visiteurs sur votre boutique : c’est le nerf de la guerre. Car tel que je l’ai dit, vous pouvez avoir la plus belle boutique. Sans trafic, vous ne ferez ne de chiffre d’affaires. Une que vous aurez testé, votre marché vous pourrez alors acheter un stock.